Guangdong Hongda ( Guangdong Hongda Blasting Co.Ltd(002683) )
Elementos clave de la presentación de informes:
En la noche del 22 de abril, Guangdong publicó su informe del primer trimestre de 2022. Durante el período que abarca el informe, la empresa obtuvo 1.789 millones de yuan en ingresos de explotación, un aumento del 20,29% con respecto al año anterior. El beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa fue de 41.136,5 millones de yuan, lo que representa una disminución del 44,27% con respecto al mismo período del a ño anterior.
Puntos de inversión:
Arrastrado por múltiples factores, el rendimiento de q1 no es tan bueno como se esperaba: los ingresos de explotación de la empresa 2022q1 aumentaron en comparación con el mismo per íodo del año pasado, principalmente debido al aumento de los ingresos de contribución de las dos filiales de Ji ‘an Chemical, Xing’ an civil blast. Las principales razones de la fuerte disminución de los beneficios netos de la matriz son las siguientes: 1. Debido a la influencia del plan del cliente, algunos ingresos de la industria militar con mayor rentabilidad aún no se han reconocido. 2. La ampliación de la escala de las nuevas empresas M & A y de los préstamos ha dado lugar a un aumento significativo de los gastos, con un aumento total de más de 45 millones de yuan, o el 51,29%, en comparación con el aumento de los ingresos de 2022 q1; 3. La pérdida por deterioro del valor crediticio de casi 30 millones de yuan se ha acumulado en las cuentas por cobrar. Además, el primer trimestre se vio afectado por una serie de brotes epidémicos, as í como por las actividades a gran escala realizadas en algunas zonas, algunas de las minas se encontraban en estado de parada, lo que, por una parte, había dado lugar a que el progreso del desarrollo de las empresas de servicios mineros se viera obstaculizado, por otra, había dado lugar a la disminución de las ventas de explosivos de las empresas de explosivos civiles en las zonas correspondientes, lo que había retrasado el rendimiento general de la empresa en el primer trimestre. Se espera que las empresas de seguimiento y sus filiales reanuden gradualmente la producción y las operaciones, y se espera que aumenten el ritmo de inicio de las operaciones de servicios mineros y explosivos. Además, las cuentas por cobrar de algunos pedidos de la industria militar se convierten en ingresos de explotación, y se espera que los ingresos y beneficios de la empresa comiencen a mejorar en el segundo trimestre.
Aumentar la inversión en I + D de la placa de servicios mineros y consolidar la competitividad de las principales industrias tradicionales: durante el período que abarca el informe, el costo de I + D de la empresa fue de 76.867500 Yuan, un aumento del 75,53% con respecto al a ño anterior; La tasa de gastos de I + D es del 4,30%, lo que representa un aumento de 1,27 PCT en comparación con 2021, principalmente debido al aumento de la inversión en I + D de la placa de ropa mineral. En la actualidad, la industria de los servicios mineros se enfrenta a una eliminación acelerada de la integración, la concentración de la industria tiende a mejorar. La empresa aumenta la inversión en I + D de la industria de servicios mineros, con el fin de combinar más eficientemente la nueva tecnología de la información, la aplicación inteligente, para proporcionar a los clientes aguas abajo un servicio minero más inteligente verde de alta calidad, a fin de comprender mejor a los principales clientes, los grandes proyectos y consolidar su posición de liderazgo en la industria de servicios mineros.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: teniendo en cuenta que el rendimiento de la empresa en el primer trimestre no es tan bueno como se esperaba y que hay muchos factores inciertos en el entorno externo, hemos reducido ligeramente la previsión de beneficios y esperamos lograr un beneficio neto de 5,40 / 6,42 / 741 millones de yuan para 2022 – 2024; Pe correspondiente a 33,7 / 28,4 / 24,6 (correspondiente al precio de cierre del 22 de abril de 24,35 Yuan). Todavía existe el riesgo de que el progreso de las operaciones militares y comerciales y otras operaciones principales de la empresa se vea obstaculizado, por lo que ajustamos la calificación de la empresa a la calificación de “aumento de acciones”.
Nota: teniendo en cuenta el período de aterrizaje del comercio militar y el volumen de pedidos y el importe de los pedidos de diferentes productos, los ingresos del comercio militar tendrán una fuerte incertidumbre, lo que dará lugar a una gran desviación de las previsiones de beneficios, y la referencia real no es significativa. Sobre la base del principio de precaución, eliminamos temporalmente la predicción del rendimiento del comercio militar en la predicción de beneficios. La predicción de beneficios anterior es la predicción del rendimiento futuro del negocio principal existente de la empresa, con la intención de reflejar la tendencia de desarrollo del negocio existente después de la eliminación de la placa de comercio militar, y el rendimiento futuro del negocio del comercio militar trae una mayor flexibilidad de crecimiento y espacio de imaginación para la empresa.
Factores de riesgo: el calendario de aterrizaje de los pedidos comerciales militares es inferior al riesgo previsto; Riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas; Riesgo de opacidad de la información militar e industrial; El rendimiento de los servicios mineros y las explosiones civiles no es el riesgo esperado; En la investigación de productos militares, el progreso no es el riesgo esperado.
