Fiyta Precision Technology Co.Ltd(000026) ( Fiyta Precision Technology Co.Ltd(000026) )
Elementos clave de la presentación de informes:
El 22 de abril de 2022, la empresa publicó el informe de rendimiento de 2022 q1, el anuncio mostró que 2022 q1 logró ingresos de explotación de 1.174 millones de yuan (yoy – 14,84%), beneficios netos de origen de 86 millones de yuan (yoy – 26,96%) y beneficios netos de origen de 84 millones de Yuan (yoy – 25,95%).
El consumo de relojes de pulsera de gama media y alta en China sigue siendo intenso y los ingresos de q1 se ven racionalmente disminuidos. Afectados por la epidemia de covid – 19, el flujo de consumo de los centros comerciales terminales disminuyó drásticamente, junto con el Fondo de alta base q1 el año pasado, los ingresos de la empresa q1 disminuyeron. Debemos considerar racionalmente la disminución de los ingresos a corto plazo, prestar atención a la continuidad del retorno del consumo en el lado de la demanda y al espacio de crecimiento del consumo de relojes de pulsera de gama media y alta en China continental. Las exportaciones de relojes suizos a China continental aumentaron un 22,4% en febrero de 2022, según las últimas cifras de la Confederación Suiza de relojería. Después de casi dos años de crecimiento explosivo después de la epidemia, el mercado continental de relojes de pulsera de gama alta no sólo se está expandiendo, sino que también se está esforzando por lograr un crecimiento más estable y benigno. En la actualidad, el entorno del mercado sigue siendo grave debido a los efectos de la epidemia, las fluctuaciones a corto plazo son inevitables, pero a largo plazo, se espera firmemente que el futuro del consumo de relojes de gama media y alta.
El margen bruto siguió aumentando y la tasa de gastos de venta aumentó considerablemente. Q1 alcanzó un margen bruto del 38,21%, un aumento de 0,89 PCT. La tasa de gastos de venta / gestión fue del 21,93% / 4,72%, con un aumento de 1,56 pcts / 0,59 pcts en comparación con el q1 del año pasado, respectivamente. En general, la tasa neta de interés de la empresa q1 fue del 7,36%, una disminución de 1,22 PCT a ño tras año. Además, la tasa de rotación de las existencias de la empresa fue de 0,35 veces, lo que representa una disminución de 0,09 veces en comparación con el mismo período del a ño anterior. Una ligera disminución de la rentabilidad y la eficiencia operativa impulsó a la empresa q1roe a reducir 1,31 pcts al 2,84%.
Optimizar la estructura del canal y ampliar gradualmente la proporción de servicios en línea. La empresa promovió constantemente la entrada de tiendas de centros comerciales fuera de línea, el año pasado abrió 100 nuevas tiendas de centros comerciales por cuenta propia, cerró algunas tiendas deficitarias, optimizó aún más la estructura de costos, al mismo tiempo, siguió desarrollando el negocio en línea y el nuevo negocio minorista digital, ampliando gradualmente la proporción de negocios en línea. En cuanto a los canales libres de impuestos, la marca privada de la empresa ha entrado básicamente en todos los canales libres de impuestos en Hainan. Sobre esta base, la empresa completó el establecimiento de una filial de propiedad total en Hainan el a ño pasado, y promovió activamente la cooperación entre el negocio de la lista y los canales libres de impuestos. En la actualidad, la repetición de la situación epidémica tiene un gran impacto en el flujo de pasajeros en el mercado turístico de Hainan, la situación de las ventas locales de las marcas privadas ha fluctuado, pero los productos en el mismo nivel de precios han mantenido un buen nivel.
Profundizar el ADN básico de la aviación y el espacio, practicar la “Estrategia de marca de gran país”. Fiyta Precision Technology Co.Ltd(000026) \ \ \ \ \ \ En la Misión de regreso Shenzhou 13, los relojes de traje espacial proporcionan a los astronautas la función de detección de fugas y cronometraje. Como el líder de los relojes de pulsera de China, Fiyta Precision Technology Co.Ltd(000026) registra con precisión cada segundo de la exploración espacial de los astronautas. En 2022, la empresa seguirá aplicando la estrategia de “marca de gran país”, estableciendo la construcción de la marca de alta gama como guía, con el apoyo de la industria aeroespacial, promoviendo firmemente la integración de las ventas de productos, construyendo un sistema integrado de comercialización y mejorando sistemáticamente la “Fuerza de la marca”.
El negocio de la Ciencia y la tecnología de precisión seguirá creciendo. La ciencia y la tecnología de precisión es el nuevo punto de crecimiento del negocio futuro de la empresa. A largo plazo, el negocio de la Ciencia y la tecnología de precisión seguirá fortaleciendo la comunicación óptica grande, el láser y otros campos de ventaja, aumentando aún más los nuevos mercados y la expansión de nuevos clientes, como la Aviación y el espacio, los instrumentos médicos, tomando la tecnología como guía, mejorando continuamente la composición de la tecnología, mejorando aún más la capacidad general de solución.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: debido a la influencia de la epidemia de covid – 19, el rendimiento de q1 de la empresa ha disminuido, creemos que debemos considerar racionalmente la disminución de los ingresos a corto plazo, prestar atención a la continuidad del retorno del consumo en el lado de la demanda y el espacio de crecimiento del consumo de relojes de gama media y alta en China continental. La marca propia de la empresa profundiza el ADN básico de la aviación y el espacio, lleva a cabo la “Estrategia de marca de gran país”, como la escasez de reloj de pulsera doméstico líder, su valor todavía no ha obtenido la suficiente comprensión del mercado. Además, el negocio de la Ciencia y la tecnología de precisión como nuevo punto de crecimiento, el desarrollo futuro también vale la pena esperar. Mantenemos la calificación de “Buy – in” de la empresa, y esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 4,56 / 5,28 / 586 millones de yuan, respectivamente, con un aumento del 18% / 16% / 11% y EPS de 1,07 / 1,24 / 1,38 Yuan, respectivamente. El precio de cierre del 22 de abril corresponde a 9 / 8 / 7 veces la relación precio – beneficio.
Factores de riesgo: riesgo epidémico, riesgo de retorno no esperado, riesgo de desarrollo de marca propia no esperado
