Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) ( Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) )
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La empresa publicó el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 9.272 millones de yuan, un aumento del 33,12% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 682 millones de yuan, un aumento del 13% con respecto al año anterior. En 2022, q1 registró ingresos de 2.339 millones de yuan, un aumento del 24,16% con respecto al a ño anterior, y un beneficio neto de 204 millones de yuan, un aumento del 17,65% con respecto al año anterior.
Comentarios:
Aumento de los alimentos básicos y los productos de cocina y disminución de los beneficios brutos debido al aumento de los costos
Desde el punto de vista de los ingresos, los ingresos de la empresa de fideos / carne / Surimi / productos de cocina aumentaron 23,60% / 19,16% / 23,07% / 112,41% en 2021, respectivamente. En el primer trimestre de 2022, la empresa de fideos y productos de cocina también logró una alta tasa de crecimiento del 16,59% / 129,88%, y la tasa de penetración de alimentos básicos y alimentos congelados rápidos aumentó aún más bajo la promoción de la epidemia. Desde el punto de vista de los costos, además de los productos cárnicos, los beneficios brutos de las otras tres categorías han disminuido en más del 3%, principalmente debido al aumento de los costos salariales de los empleados, la reforma técnica de las fábricas de fabricación, el aumento de los costos de flete. Desde el punto de vista de los canales, en 2021, los distribuidores / distribuidores superan / operadores directos / comerciantes electrónicos lograron un crecimiento de los ingresos del 31,57% / 9,53% / 173,41% / 43,36%, respectivamente, con 738 nuevos distribuidores en todo el año.
Participación estratégica en el nuevo liuwu
La empresa decidió comprar el 70% del Grupo alimentario Hubei xinliuwu en dos pasos el 25 de mayo. La empresa adquirida se dedica principalmente a la producción de carpa sectorada y Surimi de bagre, as í como el procesamiento primario y el procesamiento profundo de cangrejos de Río. Esta es la nueva industria después de la adquisición de la industria de la acuicultura aguas arriba, con el fin de consolidar aún más el control de las dos materias primas, Surimi y cangrejos de Río.
Previsión de beneficios y calificación de las inversiones
Desde marzo hasta abril, la empresa se ha enfrentado a la presión del cierre de la producción en el este de China, pero al mismo tiempo, la situación epidémica también acelera la penetración de los productos de fideos de arroz anjing y los productos de verduras prefabricadas en el extremo C, creemos que la trayectoria de crecimiento a largo plazo de la empresa es clara, la posición de liderazgo se consolidará repetidamente en la situación epidémica. Aumentamos las previsiones de ingresos para 2022 – 2023 a 119,43 / 15.089 millones de yuan (el valor original era de 112,0 / 13.724 millones de yuan), un aumento del 28,8% anual / 26,35%; Teniendo en cuenta la mejora continua de la volatilidad de las materias primas y el aumento de los costos de los incentivos excesivos, ajustamos el beneficio neto de 2022 – 2023 a 952 / 1322 millones de yuan (valor original: 1.078 / 1.336 millones de yuan), y pronosticamos los ingresos y beneficios netos de 2024 a 18.972 millones de Yuan y 1.784 millones de yuan, respectivamente, y EPS a 3,25 / 4,51 / 6,08 Yuan, respectivamente. El precio objetivo de ajuste es de 162,5 Yuan, correspondiente a 22 años 50 veces PE, manteniendo la calificación de “comprar”.
