G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) ( G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) )
[puntos clave de inversión]
Varios nuevos productos contribuyen al crecimiento constante de los ingresos de explotación, la disminución de los ingresos de inversión y el aumento de las pérdidas y ganancias de los accionistas minoritarios retrasan el crecimiento de los beneficios. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de explotación de la empresa alcanzaron los 1.230 millones, un aumento del 10,0% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 350 millones, una disminución del 4,3% con respecto al año anterior. El aumento de los ingresos de explotación se debe principalmente a la contribución de productos como “One Reading free” (continental & Hong Kong, Macao y Taiwán Edition), “World eyection Stories”, “Underground Castle 3: Soul Poems” y “Moore Manor”. La disminución de los beneficios netos se debe principalmente a: 1) El aumento de los empleados es de aproximadamente 270 personas, el aumento correspondiente de la remuneración; Los ingresos de inversión de las empresas asociadas disminuyeron en 54 millones en comparación con el año anterior; Las ganancias y pérdidas de los accionistas minoritarios aumentaron en 25 millones de yuan. En el primer trimestre de 2022, la tasa bruta de interés de la empresa fue del 90,6%, un aumento de 7,4 PCT en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, debido principalmente a la disminución de las cuotas pagadas por los proveedores de I + D de “Ghost Valley Eight (PC Edition)”; La tasa de gastos de venta fue del 25,7%, con un aumento de 2,1 PCT en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, debido principalmente al aumento de la inversión en marketing de nuevos juegos, la mejora de la relación de cadena fue obvia; La tasa de gastos de gestión fue del 7,4%, lo que representa un aumento de 1,8 PCT; La tasa de gastos de I + D fue del 13,9%, con un aumento anual de 0,8 PCT, debido principalmente al aumento del personal de I + D. El beneficio neto de R & D en el primer trimestre fue de 186 millones, una disminución del 3,7% año tras año. El beneficio neto del emisor fue de 259 millones de yuan (incluidas las ganancias y pérdidas de los accionistas minoritarios), un aumento del 32,7% con respecto al a ño anterior.
Los productos de auto – Investigación duran mucho tiempo, la reserva de productos de agencia es suficiente. “Asked” Hand Tour y “One Thought is free” son las principales obras de investigación de la empresa, en las que “asked” Hand Tour abrió su sexto aniversario en abril, la lista de Best Sellers una vez más estable Top 10; “Una mente libre” en línea más de un a ño, todavía se mantiene en la lista de Best Sellers Top 10, lo que demuestra que la Empresa estudia las características del juego del ciclo de vida largo. Además, la empresa todavía tiene “Obi Island: Dream country”, “Leave from school”, “Hero base Stories”, “Great Navigation Adventure Stories” y muchos otros juegos de agencia, con la liberación gradual del número de serie, la empresa se espera que muchos juegos en línea, contribuyendo aún más al crecimiento del Rendimiento. En cuanto a la estrategia de I + D, la empresa ha adoptado una rápida iteración, centrándose en MMO, slg y categorías de colocación, y aumentando la inversión extranjera (los nuevos proyectos de I + D deben basarse en la localización de mercados extranjeros). En cuanto a la estrategia de distribución, la empresa se adhiere a la línea de alta calidad, construye el producto que combina la diferenciación y la comercialización, se adhiere a la operación a largo plazo, realiza la boca a boca y la comercialización ganar – ganar
[propuesta de inversión]
Creemos que la empresa es una rara industria que presta atención a la investigación y el desarrollo de productos de alta calidad y a la capacidad de operación a largo plazo de la empresa, bajo su “pregunta” para mantener un largo ciclo de vida; El éxito de “un pensamiento libre” también amplió la estrategia de múltiples categorías de la empresa y consolidó la matriz de auto – investigación. Se espera que los mercados extranjeros aporten nuevos aumentos a la empresa. Esperamos que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 – 2024 sean 54,6 / 62,2 / 71,0 millones, el beneficio neto de la matriz 17,0 / 19,4 / 22,2 millones, EPS 23,7 / 27,0 / 30,9 Yuan, PE 14 / 13 / 11 veces, respectivamente, para mantener la calificación de “Aumento”.
[aviso de riesgo]
Riesgos macroeconómicos a la baja;
Riesgos normativos.
