Harbin Jiuzhou Group Co.Ltd(300040) ( Harbin Jiuzhou Group Co.Ltd(300040) )
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos de explotación de 2021 alcanzaron 1.410 millones de yuan, un aumento del 10,17% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 182 millones de yuan, un aumento del 159,94% con respecto al año anterior; 2021q4 obtuvo un beneficio neto de 71 millones de yuan, un aumento del 413,52%. Se propone distribuir un dividendo en efectivo de 0,05 Yuan (impuestos incluidos) por acción.
La escala de puesta en marcha de nuevas centrales eléctricas energéticas ha mejorado considerablemente, lo que ha dado lugar a un rápido aumento de la rentabilidad y el rendimiento. La producción y venta de equipos eléctricos es la actividad principal tradicional de la empresa. Los ingresos de explotación de la placa en 2021 ascendieron a 469 millones de yuan, un aumento del 20,85% con respecto al a ño anterior, y la tasa bruta de interés disminuyó 6,19 PCT al 16,56%, principalmente debido al aumento de los precios de las materias primas. En 2021, la escala de las nuevas centrales eléctricas de energía mantenidas por la empresa aumentó significativamente con la puesta en marcha de los proyectos en construcción (2 proyectos fotovoltaicos de 100 MW a la par) y la consolidación indirecta de las centrales eléctricas (237,5 MW en total), con un aumento medio de las horas de utilización del 42,68% a 2033 horas en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, con una capacidad de acceso a la red de 1.338 millones de grados en todo el año, un aumento del 271% en comparación con el mismo período del año pasado, lo que dio lugar a un aumento de los ingresos de generación de 179,72% a El margen bruto disminuyó 8,50 PCT a 61,45% año tras año con el aumento del tamaño de los proyectos de paridad. El negocio de construcción de nuevos proyectos energéticos de la empresa disminuyó un 47,97% a 300 millones de yuan en comparación con el mismo per íodo del año pasado, lo que se debió principalmente a que el Centro de desarrollo de la empresa se centró en el desarrollo independiente, la construcción y el funcionamiento de nuevas centrales eléctricas de energía, y el margen bruto aumentó un 4,23 PCT a un 28,35% en comparación con el mismo per íodo del año pasado.
La nueva placa de operación de energía continúa la fuerza, la escala de la central eléctrica de autosuficiencia + explotación indirecta aumenta constantemente. A finales de 2021, la empresa tenía 697,35 MW de nuevas centrales energéticas en funcionamiento, lo que representa un aumento de 1,68 veces en comparación con el mismo período del a ño anterior, de los cuales 460 MW eran propiedad propia (de los cuales 269 MW eran fotovoltaicos y 191 MW eran eólicos) y 237,5 MW eran inversiones indirectas (de las cuales 140 MW eran fotovoltaicos y 97,5 MW eran eólicos). En 2022, la empresa se esforzará por realizar el funcionamiento sin tropiezos del proyecto de energía eólica de 250 MW en construcción, al mismo tiempo, de acuerdo con la situación de los recursos, promoverá adecuadamente el desarrollo de un nuevo lote de proyectos de energía eólica a bajo precio, a fin de garantizar que la escala de las nuevas centrales eléctricas de energía de la empresa aumente constantemente.
El rendimiento de la garantía del modelo de cogeneración de biomasa ha mejorado constantemente, y cabe esperar que el desarrollo del negocio de la energía inteligente integrada. A partir de octubre de 2021, la escala del proyecto de cogeneración de biomasa ha alcanzado los 650 MW, de los cuales 160 MW están en construcción. En 2022, la empresa seguirá fortaleciendo la cooperación con la inversión nacional en electrodomésticos y se esforzará por lograr la conexión a la red de tres unidades de cogeneración de biomasa (paja). Por una parte, los ingresos del EPC se pueden lograr mediante la construcción del proyecto, por otra, los ingresos y beneficios se pueden garantizar mediante La generación de energía y la calefacción después de la puesta en marcha del proyecto.
Mantener la calificación de “Aumento”: después de la puesta en marcha del proyecto de paridad de seguimiento de la empresa, la rentabilidad disminuirá, reducimos la previsión de beneficios de 22 / 23 años, introducimos la previsión de beneficios de 24 años, pronosticamos que el beneficio neto de la empresa de 2022 – 24 años a la madre será de 2,62 / 3,36 / 410 millones de yuan (22% / 12% / nuevo), correspondiente a EPS 0,45 / 0,57 / 0,70 Yuan, el precio actual de las acciones correspondiente a 22 – 24 años pe 13 / 10 / 8 veces. La escala de la nueva central eléctrica de explotación energética de la empresa seguirá mejorando con el aterrizaje continuo de los proyectos de construcción en curso, el aumento del rendimiento de los proyectos de energía de biomasa en la construcción y los ingresos de inversión de la empresa, se espera que el rendimiento de la empresa crezca constantemente y mantenga la calificación de “aumento de la participación”.
Consejos de riesgo: la nueva capacidad instalada de energía no es la esperada; La inversión en la red eléctrica es inferior a lo previsto; Riesgos operativos del proyecto de cogeneración de biomasa.
