China Communications Construction Company Limited(601800) ( China Communications Construction Company Limited(601800) )
Asunto: 1) el anuncio de la empresa y Gansu Qilianshan Cement Group Co.Ltd(600720) \ \ \ \ \ \ \ La parte de reemplazo insuficiente Gansu Qilianshan Cement Group Co.Ltd(600720) se comprará a China Communications Construction Company Limited(601800) \ y a La empresa anunció la nueva firma de pedidos en el primer trimestre.
Una vez concluida la transacción, se espera que China Communications Construction Company Limited(601800) y las zonas urbanas y rurales de China sean accionistas mayor According to the Annual Report revealed that the Government Regulation Institute, the first Public Institute and the Second Public Institute to be injected are leading enterprises in Highway Survey and Design in China, with a net profit of 5.3 / 5.7 / 530 million Yuan in 2021, totaling 1.630 million Yuan. Refiriéndose al nivel de valoración de las empresas comparables China Design Group Co.Ltd(603018) Si se tiene en cuenta la evaluación de tres empresas que se inyectarán en las zonas urbanas y rurales de China, a saber, Southwest Yard, Northeast Yard y Energy Yard, se prevé que el valor total de las seis empresas de diseño inyectadas supere los 14.700 millones de yuan. El valor actual de mercado de Gansu Qilianshan Cement Group Co.Ltd(600720) es de 8.300 millones de dólares, la diferencia Por lo tanto, se espera que China Communications Construction Company Limited(601800) y las zonas urbanas y rurales de China se conviertan en accionistas mayoritarios, y se espera que los activos de cemento de Gansu Qilianshan Cement Group Co.Ltd(600720)
Realizar la separación de las filiales y la inclusión en la lista, y llevar a cabo activamente la reforma de las empresas estatales. Si la transacción se completa, es de gran importancia para China Communications Construction Company Limited(601800) \ y cccc Realizar la investigación y el diseño de carreteras, el diseño municipal, el diseño de energía y otros negocios listados por separado, proporcionar una mejor plataforma de financiación, puede concentrar recursos para acelerar el desarrollo de negocios relacionados. Se espera obtener el negocio del cemento y seguir mejorando la distribución de la cadena industrial del Grupo.
Q1 nuevo contrato firmado en la Alta base de nuevo alto rendimiento. Anuncio de la empresa 2022q1 nuevo contrato firmado 430.7 mil millones de yuan, con un aumento del 4,9%, con un aumento del 65% en comparación con 21q4, el volumen de pedidos en el mismo per íodo del a ño pasado sobre la base de un alto aumento (21q1 orden yoy + 80%) un nuevo Alto trimestre, ha ocupado el 30% del objetivo anual de pedidos, para lograr el primer trimestre “rojo”. En términos de sub – negocios, el valor total de los nuevos contratos firmados para la construcción de infraestructura es de 379300 millones de yuan, un aumento del 5,9%, de los cuales el orden de construcción de puertos / puentes / ferrocarriles / ciudades / proyectos en el extranjero ha cambiado año tras año + 42,9% / + 14,6% / – 9,6% / – 0,3% / + 4,9%, respectivamente, y los negocios tradicionales y los proyectos de divisas han aumentado notablemente. El valor de los nuevos contratos firmados para el diseño de la infraestructura / dragado / otras operaciones es de 165 / 325 / 2.400 millones de yuan, yoy + 25,2% / – 10,5% / – 18,7%, respectivamente. A nivel subregional, el valor de los nuevos contratos firmados en el territorio ascendió a 369000 millones de yuan, lo que representa un aumento del 4,8%; Las nuevas firmas en el extranjero ascendieron a 61.600 millones de yuan, lo que representa un aumento del 5,7%. En el primer trimestre, la inversión total estimada de la empresa en proyectos de inversión como la infraestructura recientemente firmada fue de 70.940 millones de yuan, de los cuales 45.030 millones de yuan fueron confirmados de acuerdo con la relación entre las acciones de la empresa y 40.030 millones de yuan fueron estimados para contratos de construcción e instalación en el diseño y la construcción.
Sugerencias de inversión: Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 212 / 241 / 27 mil millones de yuan, un aumento del 18% / 14% / 12% y EPS de 1,31 / 1,49 / 1,67 yuan respectivamente. El precio actual de las acciones corresponde a PE de 7,0 / 6,2 / 5,5 veces, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el riesgo de no completar la transacción de reemplazo de activos, el riesgo irrazonable de la hipótesis de valoración de activos, el riesgo de cambio del plan de negociación, la política de crecimiento estable es inferior a la esperada, el riesgo recurrente de brotes epidémicos.
