Winning Health Technology Group Co.Ltd(300253) ( Winning Health Technology Group Co.Ltd(300253) )
Evento: la empresa publica el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022. En 2021, los ingresos de explotación ascendieron a 2.750 millones de yuan, un aumento del 21,3% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 380 millones de yuan, una disminución del 23,0% con respecto al a ño anterior. En 2022, q1 logró ingresos de explotación de 450 millones de yuan, un aumento del 29,3% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 31.763000 Yuan, un aumento del 121,7% con respecto al año anterior.
La situación epidémica afecta a la aceptación del proyecto, el rendimiento médico de Internet es brillante, muchos factores conducen a la presión sobre los beneficios. Servicios de información médica: en 2021, los ingresos ascendieron a 2.310 millones de yuan, un aumento del 9,3% con respecto al año anterior; Los ingresos procedentes de las ventas de programas informáticos y los servicios técnicos ascendieron a 1.870 millones de yuan, lo que representa un aumento del 12,6% con respecto al año anterior. Debido a la situación epidémica, la aceptación del proyecto y la recaudación de fondos se han quedado atrás, el crecimiento del negocio de la información médica de la empresa se ha ralentizado en comparación con los últimos años, pero en 2021 la cantidad de nuevos contratos firmados por la empresa aumentó en más del 25% en comparación con el mismo período del año anterior, lo que ha mejorado considerablemente en comparación con 2020; Entre ellos, el número de proyectos de 10 millones de grados llega a 36, aunque la cantidad ha disminuido, y la cantidad de pedidos contractuales aumenta alrededor del 16% año tras año, parte de los ingresos diferidos confirmados se concentrará en el rendimiento posterior. Servicios médicos en Internet: en 2021, los ingresos ascendieron a 440 millones de yuan, un aumento del 191,6% con respecto al año anterior, y la proporción de ingresos aumentó al 16,0%. El rendimiento de los beneficios de la empresa en 2021 no es tan bueno como se esperaba, excepto por el retraso en el progreso de la aceptación y la recaudación de fondos debido a la situación epidémica, que se debe principalmente al aumento de la pérdida de innovación empresarial en Internet, el aumento de la pérdida por deterioro del valor y Otros factores de arrastre negativo. Entre ellos, la Plataforma de salud de NARI superó los 300 millones de personas, las instituciones médicas superaron los 7.400, la proporción de ingresos de explotación aumentó considerablemente, se espera que mejore la rentabilidad de seguimiento; Sin embargo, la Plataforma ringnex se ha conectado a más de 200 instituciones médicas y más de 80.000 farmacias, y ha abierto activamente el sistema de operaciones médicas, farmacéuticas, sanitarias y de seguros, tanto dentro como fuera del hospital. Con la inversión estratégica y el costo de los franquiciados, se espera que el impacto único disminuya y mejore el rendimiento de los beneficios. Además, la pérdida por deterioro del valor de la empresa en 2021 alcanzó los 250 millones de yuan, un aumento del 81,2% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, principalmente debido a la prolongación del progreso de la recaudación de fondos aguas abajo, y la proporción de la pérdida por deterioro del valor de la empresa es mayor que la de sus pares en la industria. En cuanto a la situación de la recaudación de fondos en el pasado de la empresa y la industria, la proporción real de deudas incobrables es baja, y se espera que la mayoría de las pérdidas por deterioro se inviertan.
El desarrollo y la puesta en marcha de winex están progresando bien, y la estrategia “1 + X” se actualiza. En 2021, los productos winex han aterrizado en más de 220 hospitales de todo el país y abarcan 25 provincias. Entre ellos, el hospital punan de Shanghái en línea winex13 sistema central sólo duró 40 días, se convirtió en un despliegue rápido de casos exitosos, para el seguimiento de una amplia propagación, cambio rápido para construir el Benchmark. En 2022, la empresa actualizó la unidad de doble rueda a la estrategia “1 + X”, es decir, sobre la base de los productos de la serie winex de la plataforma central unificada, se dio cuenta de la digitalización de los recursos de servicios médicos y de salud, y se basó en windhp para construir productos digitales, innovación de servicios de datos, hospitales de Internet, vinculación de seguros médicos y otros escenarios de aplicación de salud digital en el espacio digital, enriqueciendo continuamente la ecología digital médica.
La demanda descendente sigue siendo rígida y el rendimiento de q1 es bueno. En 2021, el Estado ha promulgado una serie de políticas relacionadas con la información médica y del seguro médico, entre las que se proponen objetivos cuantitativos de calificación para la construcción de módulos conexos, como los registros médicos electrónicos, la gestión inteligente y los servicios inteligentes, y se espera que la planificación de proyectos y las licitaciones de las instituciones médicas de nivel inferior se centren en 2022. Creemos que, a pesar de la reciente situación epidémica repetida en China o el impacto en el calendario de ejecución del proyecto, todavía hay una demanda rígida aguas abajo, la dimensión a largo plazo, la prosperidad de la industria o se espera que se mantenga. En el primer trimestre de 2022, el valor de los nuevos contratos firmados por el Servicio de información médica de la empresa aumentó en más del 35% año tras año, en comparación con el aumento anual de más del 25% en 2021. Entre ellos, 15 proyectos de 10 millones de grados (incluidos 6 proyectos de winex), el mismo período del año pasado para 2, el número y la cantidad de un aumento significativo; El efectivo recibido por la venta de bienes y la prestación de servicios aumentó alrededor del 37% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y el aumento fue de alrededor del 26% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, si se deduce el efecto de la recaudación de 40 millones de yuan de los Documentos de compromiso de pago diferido de los clientes en el cuarto trimestre de 2021.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Se espera que la EPS de 2022 a 2024 sea de 0,21 Yuan, 0,27 yuan y 0,33 Yuan, respectivamente. Con la aplicación continua de la política, la industria se enfrenta al punto de inflexión de la prosperidad, se espera que la construcción de la informatización del seguro médico dé la bienvenida a un nuevo ciclo de entrada; La empresa es el primer fabricante de soluciones integrales de información médica en China, la tecnología de winex y el proceso de aterrizaje lideran, la expansión de la atención médica en Internet es suave y la pérdida se espera que se reduzca gradualmente, aunque la epidemia pone a prueba la entrega de la colección, pero la demanda relacionada sólo se retrasó en lugar de debilitarse, la empresa en manos de pedidos suficientes, se espera que siga beneficiándose, tenemos un buen potencial de desarrollo a largo plazo de la empresa, mantener la calificación de “comprar”.
Sugerencia de riesgo: el impulso de la política no es tan fuerte como se esperaba, la fuerza motriz de la reforma endógena hospitalaria es insuficiente, la epidemia afecta repetidamente a la entrega, la competencia de la industria se intensifica, etc.
