Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) ( Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) )
Resumen de los resultados: la empresa publicó un informe trimestral 2022, 2022q1 empresa logró ingresos de 4.800 millones de yuan, un aumento del 40,1% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto de la madre ascendió a 450 millones de yuan, un aumento del 25,8% con respecto al año anterior; El beneficio neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto Neto neto neto neto neto neto
El nuevo mercado de la energía está en auge, y el negocio de automóviles está creciendo rápidamente. Según los datos de la Asociación China de fabricantes de automóviles, las ventas de automóviles aumentaron un 142% a 1.246000 en el primer trimestre de 2022, y la tasa de penetración de los vehículos de nueva energía alcanzó el 21,5% en marzo de 2022, alcanzando un máximo histórico, y el mercado de nueva energía continuó su auge. Como líder en la gestión térmica de China, la empresa tiene un pedigrí de productos perfecto y clientes en todo el mundo, y se beneficia plenamente del rápido desarrollo del mercado de la nueva energía. Se especula que el negocio de piezas de vapor q1 mantiene un alto crecimiento.
El crecimiento de la placa de refrigeración es sólido. En el primer trimestre, la oferta y la demanda de la placa de refrigeración de la empresa en su conjunto están floreciendo, el crecimiento es constante, principalmente por varias razones: 1) los competidores son grandes clientes aguas abajo después de la adquisición de un gran número de pedidos en la empresa; La rápida expansión de la capacidad de la industria comercial y el rápido desarrollo de las empresas comerciales; Las nuevas normas de eficiencia energética promueven el aumento continuo de la permeabilidad de la válvula de expansión electrónica del aire acondicionado y el aumento de las ventas de la válvula de expansión electrónica de la empresa.
La rentabilidad ha mejorado. Durante el período que abarca el informe, el margen bruto de la empresa fue del 23,3%, una disminución de 3,9 PP y un aumento de 1,7 pp. En el contexto de los altos precios de las materias primas, las principales razones de la mejora de la relación entre el margen bruto y la cadena son las siguientes: 1) la empresa negocia activamente con los clientes y transfiere parte de los costos a los tramos inferiores; La empresa llevó a cabo un arbitraje a largo plazo más activo, reduciendo el impacto de las fluctuaciones de los tipos de cambio. En cuanto a la tasa de gastos, la tasa de gastos de venta, la tasa de gastos de gestión y la tasa de gastos de I + D de 2022q1 disminuyeron 2,2 PP / 0,9 PP / 0,1 PP a 2,2% / 4,6% / 4,8% año tras año, respectivamente. En general, el tipo de interés neto de la empresa fue del 9,5%, una disminución de 1,2 PP y un aumento de 0,3 pp.
La epidemia no cambiará la tendencia a largo plazo de la nueva energía. Desde abril, muchas nuevas empresas de automóviles de energía debido a la situación epidémica o se enfrentan a la suspensión de la producción, lo que da lugar a la suspensión parcial de los pedidos de la empresa, se espera que el segundo trimestre de los resultados de las empresas de automóviles cero presión, esperamos que la situación epidémica sea difícil de cambiar la tendencia a largo plazo de la industria de automóviles de nueva energía, con la mitigación de la situación epidémica se espera que los pedidos de la empresa se reanuden pronto.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Se prevé que la EPS de 2022 a 2024 sea de 0,66 Yuan, 0,86 yuan y 1,09 Yuan, respectivamente, y que el beneficio neto de la empresa matriz mantenga una tasa de crecimiento compuesto del 32,7% en los próximos tres años. Teniendo en cuenta que el nuevo mercado de la energía sigue siendo alto, la empresa se beneficiará plenamente de la nueva gestión térmica de la energía y mantendrá la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: los precios de las materias primas o las grandes fluctuaciones, el desarrollo del mercado de la nueva energía no es lo que se esperaba.
