Dbappsecurity Co.Ltd(688023) ( Dbappsecurity Co.Ltd(688023) )
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La empresa publicó el informe anual 2021, la empresa en 2021 logró un total de ingresos de explotación de 1.820 millones de yuan, el beneficio neto de la madre de 13,81 millones de yuan, de los cuales – 79,59 millones de yuan, una disminución del 165,91%. Al mismo tiempo, la empresa publicó un informe trimestral de 2022, la empresa en el primer trimestre de 2022 logró ingresos de explotación de 233 millones de yuan, una pérdida neta de 190 millones de yuan, incluyendo una pérdida neta de 196 millones de yuan.
Comentarios:
1, 21 años de rendimiento en línea con las expectativas, 22q1 afectados por la epidemia regional, el crecimiento de los ingresos de la empresa disminuyó en 2021 el rendimiento general en línea con las expectativas, los ingresos y los beneficios netos de la madre están cerca de la mediana prevista. El crecimiento de los ingresos de la empresa en el primer trimestre de 2022 ha disminuido en comparación con años anteriores, y creemos que la razón principal es que la situación epidémica del primer trimestre ha dado lugar repetidamente a la confirmación de los ingresos de la empresa y al retraso en la entrega de nuevos pedidos. Al mismo tiempo, el aumento del personal en 21 años ha dado lugar a un aumento de los gastos en el primer trimestre y a un aumento de las pérdidas, pero tiene un efecto limitado en el nivel de beneficios durante todo el a ño.
2. El negocio de la Plataforma y el Servicio de Seguridad se mantuvieron en una situación de alto aumento. El ajuste de la estructura de ingresos trajo consigo la optimización general de los productos básicos de Seguridad de la red, la Plataforma de Seguridad y el Servicio de Seguridad de la empresa para lograr ingresos de 5,28, 5,88 y 589 millones de yuan, respectivamente, un aumento del 14,51%, 31,99% y 59,83% año tras año. La proporción de servicios de seguridad aumenta año tras año, lo que contribuye a mejorar la viscosidad de los clientes y la sostenibilidad general de los ingresos. Todavía hay margen para una recuperación a largo plazo del margen bruto.
3. La inversión en el lado de los costos se ha fortalecido considerablemente, y la importancia estratégica del equipo de I + D es prominente.
En 2021, las ventas y los gastos de I + D de la empresa aumentaron un 44,72% y un 71,82%, respectivamente, en comparación con el mismo per íodo del año pasado. Creemos que el aumento de la inversión en el lado de los gastos es una de las principales razones de la disminución de los beneficios de la empresa en 2021. Especialmente en el campo de la investigación y el desarrollo, la fuerte inversión de la empresa refleja la importancia estratégica del equipo de I + D para la empresa.
4. Fortalecimiento de la distribución ecológica y puesta en marcha de nuevos negocios
La empresa fortalecerá la inversión ecológica y la cooperación ecológica estratégica en 2021 y el primer trimestre de 2022, y esperamos que los productos de cooperación pertinentes se publiquen y aterricen en 2022, contribuyendo así al crecimiento de los ingresos de la empresa.
Propuestas de inversión
Sobre la base de los resultados reales de la empresa en 2021, ajustamos las previsiones de beneficios anteriores y estimamos que los ingresos de la empresa en 2022 – 2024 serán de 25,10 / 34,67 / 47,55 millones de yuan (previsión original 2022 / 2023: 25,48 / 35,56 millones de yuan) y el beneficio neto de la empresa matriz será de 1,19 / 4,67 / 770 millones de yuan (previsión original 2022 / 2023: 145 / 491 millones de yuan). Mantener la calificación de “Buy – in” teniendo en cuenta la nueva configuración de la empresa para el crecimiento a largo plazo y el almacenamiento de energía.
Consejos de riesgo: 1) el crecimiento de la seguridad en la nube y la seguridad de los datos no es tan rápido como se esperaba; Aumento de la competencia en el mercado; La situación epidémica afecta repetidamente a la entrega de pedidos y a la confirmación de ingresos; Fuga de cerebros tecnológicos básicos, etc.
