Gemdale Corporation(600383) ( Gemdale Corporation(600383) )
Los ingresos de explotación siguieron aumentando, el nivel de beneficios disminuyó: en 2021, la empresa logró ingresos de explotación de 99.200 millones de yuan, un aumento del 18,2% con respecto al mismo período del año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 9.410 millones de yuan, una disminución del 9,5% año tras año; El tipo de interés neto de la empresa matriz es del 9,5%, lo que representa una disminución de 2,9 puntos porcentuales en comparación con el a ño anterior, lo que se debe principalmente a que el tipo de interés bruto de la liquidación de las operaciones de desarrollo inmobiliario, que representa el 89% de los ingresos, disminuyó 13,9 puntos porcentuales al 19,7% en comparación con el año anterior, lo que dio lugar a una disminución general del tipo de interés bruto de 11,7 puntos porcentuales al 21,2% en comparación con el año anterior. Sin embargo, el beneficio neto de la empresa matriz aumentó 4,4 puntos porcentuales al 73% en comparación con el año anterior, lo que proporcionó cierto apoyo a la estabilidad del rendimiento. A finales de 2021, las cuentas por cobrar y los pasivos contractuales de la empresa ascendían a 112800 millones de yuan, lo que establecía la base de los ingresos futuros.
En 2021, la cantidad de ventas de la empresa ascendió a 286700 millones de yuan, un aumento del 18% en comparación con el mismo período del a ño anterior, ocupando el primer lugar en la industria, la clasificación de la industria aumentó 2 a 11, mientras que en 2022 q1 siguió aumentando 3 a 8; Entre ellos, el área de ventas es de 13,77 millones de metros cuadrados, un 15% más que el mismo período del año pasado; El precio medio de venta fue de 20.821 Yuan / m2, un aumento del 2,5% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, y el rendimiento de la cantidad y el precio se incrementó, pero no se utilizó el volumen de intercambio de precios. En 2021, la empresa añadió 16,36 millones de metros cuadrados de almacenamiento de suelo, con una tasa de cobertura del 119%. El valor de la tierra es de 130900 millones de yuan, la intensidad de la inversión es del 46%, que es superior al nivel de la industria. La empresa se centra en las ciudades de alta energía y controla el hundimiento de la inversión en la tercera y cuarta línea. La proporción de ciudades de primera y segunda línea en la nueva superficie de almacenamiento de suelo en 2021 es del 65%, mientras que la proporción de ciudades de primera línea es obviamente del 34%. A finales de 2021, la empresa tenía un total de 63,98 millones de metros cuadrados de almacenamiento de suelo.
En cuanto a los servicios de gestión de materiales, en 2021, la empresa aumentó la superficie de los contratos de Extensión externa a más de 70 millones de metros cuadrados mediante la expansión de un solo proyecto y la adquisición de M & A de doble rueda. A finales de 2021, la superficie de gestión de contratos había superado los 330 millones de metros cuadrados, de los cuales la proporción de Extensión externa era del 71% y la de las empresas no residenciales del 15%. En cuanto a la propiedad comercial, a finales de 2021, la tasa media de alquiler de la empresa en el centro comercial se mantuvo en más del 90%, y la tasa media de alquiler de edificios de oficinas en el período de madurez alcanzó más del 95%; A finales de 2021, la empresa había organizado más de 30 ciudades y casi 90 proyectos de servicios de gestión en todo el país, con una superficie total de desarrollo y gestión de más de 15 millones de metros cuadrados.
A finales de 2021, la ratio de deuda neta de la empresa era del 55,2%, lo que representa una disminución del 7,3% con respecto al a ño anterior. La relación activo - pasivo excluida de los ingresos anticipados es del 67,6%; La relación entre efectivo y deuda corta después de eliminar los fondos restringidos es de 1,4. A finales de 2021, el costo medio de financiación de la deuda de la empresa era del 4,56%, lo que representa una disminución del 0,18% con respecto al a ño anterior.
Sugerencia de inversión: la empresa gestiona la optimización financiera constante, la venta aumenta la capacidad de almacenamiento de la inversión inversamente. Se espera que el beneficio neto de la empresa de 2022 a 2023 sea de 10,4 / 10,56 millones de yuan, respectivamente, y que el EPS correspondiente al último capital social sea de 2,22 / 2,34 Yuan, y que el PE correspondiente al último precio de las acciones sea de 6,2 / 5,9 veces, respectivamente, para mantener la calificación de "comprar".
Consejos de riesgo: las ventas de la propiedad de desarrollo de la empresa, la liquidación no se espera, los fundamentos de la industria hacia abajo más de lo esperado, el apoyo a la política no se espera.
