Eve Energy Co.Ltd(300014) ( Eve Energy Co.Ltd(300014) )
En 2021, el beneficio neto de la madre ascendió a 2.906 millones de yuan, lo que representa un aumento del 75,89%, situado en el valor medio de las previsiones de rendimiento y en consonancia con las expectativas del mercado. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 16.900 millones de yuan, lo que representa un aumento del 107,06% con respecto al año anterior. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 2.906 millones de yuan, un aumento del 75,89% con respecto al mismo período del año anterior; Situado en la mediana de las previsiones de rendimiento, de acuerdo con las expectativas del mercado. Entre ellos, en 2021, la contribución de Moore a los ingresos de inversión fue de 1.673 millones de yuan de beneficio neto, el beneficio neto de la parte madre fue de 1.233 millones de yuan, con un aumento del 30%. El margen bruto a 21 años fue del 21,57%, en comparación con – 7,44 PCT; El tipo de interés neto fue del 18,64%, en comparación con el año anterior – 1,96 PCT, de los cuales el tipo de interés neto fue del 7,3%, una disminución de 3 PCT.
Power Battery: The First Income Breaks over 10 billion Yuan, 22 – 23 Years is expected to continue to Double growth. En 2021, el negocio de baterías de energía de la compañía registró ingresos de 10.007 millones de yuan, un aumento del 146,25% año tras año. Esperamos que los envíos de baterías de almacenamiento de energía de la empresa en 2021 sean de casi 13 GWh, el doble del crecimiento del año anterior; Q4 Power Storage Battery shipments 4gwh +, Circle increase about 15%, 22 years shipments are expected to reach 26 – 30gwh, continue to duplicate the growth above. En cuanto a los beneficios, esperamos que el precio medio de las baterías de energía en 21 años sea de casi 0,9 Yuan / Wh (impuestos incluidos), sin cambios, con un margen bruto de alrededor del 18%, una disminución de 5 – 6 PCT.
Firme la línea técnica de hierro cuadrado – litio + cilindro de tres elementos, acelerar la integración de la cadena de suministro y el desarrollo de nuevos clientes, el aumento de la batería de energía de segunda línea líder. La empresa construyó la línea de producción de baterías cilíndricas de 20 GWh y la línea de producción de baterías de hierro – litio cuadradas de 16 GWh en Jingmen, superponiendo la planificación de la capacidad de producción de 153gwh en Jingmen, la planificación de la capacidad de 50 GWh en Chengdu, la capacidad de 10 GWh en Huizhou y la capacidad de 20 GWh en empresa conjunta con linyang. La planificación de la capacidad de producción de la empresa para 2025 superó los 260 GWh y la expansión de la capacidad se aceleró. La empresa se adhiere firmemente a la línea técnica de hierro cuadrado – litio + tres cilindros grandes, liderando el diseño de baterías cilíndricas grandes en China, 2022 se completará gradualmente la capacidad inicial de 20 GWh, esperamos contribuir a los envíos de 10 GWh en 2023.
El crecimiento a corto plazo se desaceleró y la I + D se mantuvo competitiva. El beneficio neto ajustado de 21 años de Moore fue de 5.443 millones de yuan (más gastos de cotización, cambio del valor razonable, etc.), un 39,82% más que el mismo período del año anterior; Si se deducen 156 millones de yuan de gastos de incentivos de capital, el rendimiento real de los estados financieros es de 5.287 millones de yuan, un aumento del 120,29% con respecto al a ño anterior, y los ingresos anuales de inversión de la empresa ascienden a 1.670 millones de yuan. Bajo la influencia de la política China, la situación epidémica y el aumento de la inversión de la empresa en I + D, el pronóstico de rendimiento de smor 22q1 es de 550 millones de yuan, una disminución del 55% con respecto al a ño anterior. Esperamos que el rendimiento de smor en los próximos 22 años alcance los 4.400 millones de yuan, y esperamos contribuir 1.400 millones de yuan a los ingresos de inversión de la empresa, una disminución de casi el 16% con respecto al año anterior.
Previsión de beneficios y calificación de inversión: teniendo en cuenta el rendimiento de Moore, el aumento gradual de los precios de las materias primas de litio afecta el nivel de beneficios de la empresa, esperamos que el beneficio neto de 2022 – 2024 sea de 28 / 50 / 70 mil millones de yuan (previsión original de 2022 – 20234735 / 7581 millones de yuan), un aumento de – 3% / 79% / 40% año tras año, correspondiente a pe 38x / 21x / 15X. Teniendo en cuenta que los beneficios de 23 años de la empresa mejoraron significativamente, damos una cierta prima de valoración, 22 a ños 55 veces PE, el precio objetivo correspondiente 81,4 Yuan, mantener la calificación de “comprar”.
Aviso de riesgo: la distribución de las ventas de vehículos eléctricos se espera, el precio de las materias primas aguas arriba fluctúa bruscamente.
