Qi An Xin Technology Group Inc(688561) ( Qi An Xin Technology Group Inc(688561) )
Evento: en la noche del 25 de abril, la compañía publicó el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022. Los ingresos anuales de 2021 ascendieron a 5.809 millones de yuan, un aumento del 39,60%. El beneficio neto de la madre – 555 millones de yuan, la pérdida aumentó un 65,91% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, el beneficio neto deducido fue de – 788 millones de yuan, la pérdida aumentó un 46,15% en comparación con el mismo período del año pasado, las ganancias básicas por acción fueron de – 0,82 Yuan / acción. Los ingresos de 2022q1 ascendieron a 659 millones de yuan, un aumento del 44,52% con respecto al mismo período del año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de – 481 millones de yuan, con una pérdida del 10,41% en comparación con el mismo período del a ño anterior. Las previsiones iniciales de ingresos y beneficios para 2021 fueron de 58,55 / – 104 millones de yuan, respectivamente, los beneficios no fueron esperados.
Comentarios:
Los ingresos se mantuvieron altos y la tasa de gastos disminuyó año tras año
En 2021, los ingresos de los productos de Seguridad de la red de la empresa ascendieron a 3.859 millones de yuan, lo que representa un aumento del 36,74% con respecto al a ño anterior, lo que representa una disminución de 1,39 PCT con respecto al año anterior. Los ingresos de los servicios de Seguridad de la red ascendieron a 705 millones de yuan, lo que representa un aumento del 9,17% con respecto al a ño anterior y una disminución del 12,14% con respecto al año anterior de 3,39 PCT. Los ingresos de hardware y otros ingresos ascendieron a 1.217 millones de yuan, un 77,53% y un 20,95%, respectivamente, lo que representa un aumento de 4,47 PCT. El margen bruto total fue del 60,01%, y el margen bruto de los productos de Seguridad aumentó en un 77,02%, 4,78 PCT. La tasa de gastos de I + D, la tasa de gastos de venta y la tasa de gastos de gestión disminuyeron en 1,38 / 2,90 / 2,21 PCT, respectivamente.
La ventaja de la nueva pista es obvia, la cuota de mercado mantiene el liderazgo
En 2021, los ingresos de los productos de la nueva pista representaron más del 70% de los ingresos de los productos y servicios de Seguridad, y la tasa de crecimiento de los ingresos de los productos de Seguridad de datos y protección de la privacidad fue superior al 50%. Los ingresos totales de los productos de conciencia de la situación ascendieron a casi 1.200 millones de yuan, con una tasa de crecimiento interanual superior al 30%; Los ingresos de los productos de Seguridad terminal superaron los 800 millones de yuan, un aumento anual de más del 30%; Los productos de Seguridad terminal de la empresa se han desplegado comercialmente en más de 50 millones de clientes gubernamentales y empresariales, y la cuota de mercado es la primera en China durante cuatro años consecutivos.
Previsión y valoración de los beneficios
Teniendo en cuenta el aumento de la competencia de la industria, el efecto de la epidemia y el cambio de la valoración de las placas, ajustamos los ingresos de 2022 – 23 a 81,09 / 10.769 millones de yuan (el valor original era de 82,64 y 11.647 millones de yuan), el beneficio neto atribuible a la madre fue de 35 / 256 millones de yuan (el valor original era de 2,61 / 589 millones de yuan), mientras que el aumento de los ingresos previstos de 24 años fue de 14,54 millones de yuan, el beneficio neto fue de 638 millones de yuan, el EPS fue de 0,05 / 0,38 / 0,94 yuan y el PE correspondiente fue de 903x / 122x / 49x, respectivamente. Mantener la calificación de “sobrepeso”.
Indicación del riesgo
Brotes repetidos; Los gastos de los clientes intermedios no están a la altura de las expectativas; La competencia por la seguridad de la red se intensifica.
