Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) ( Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) )
Evento: el 25 de abril, la compañía publicó el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022. Los ingresos anuales / 21q4 / 22q1 ascendieron a 92,72 / 31,76 / 2.339 millones de yuan, frente a + 33,12% / + 28,06% / + 24,16%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 6,82 / 1,88 / 204 millones de yuan, en comparación con + 13,00% / - 16,11% / + 17,65%.
El rápido crecimiento de los ingresos, los costos al alza arrastran el rendimiento de los beneficios. Los ingresos de 21 años siguen creciendo rápidamente, debido a que la empresa fortalece la promoción de ventas de productos y el desarrollo de canales. En el lado de los beneficios, la tasa de crecimiento de los beneficios netos es inferior a la tasa de crecimiento de los ingresos debido al aumento de los costos de compra, la mano de obra y los insumos de producción. 21q1 excluyendo la influencia de xinhongye y sus filiales en el extranjero, se prevé que el crecimiento de los ingresos sea de alrededor del 9% y que el crecimiento de los beneficios netos sea ligeramente inferior al de los ingresos. En cuanto a los productos, los ingresos de la empresa en 21 años fueron de 20,54 / 21,42 / 34,78 / 1.429 millones de yuan, respectivamente, en comparación con + 23,60% / + 19,16% / + 23,07% / + 112,41%. El crecimiento de los productos de arroz, carne y Surimi fue constante; El negocio de los productos de cocina está creciendo rápidamente, principalmente los productos de cocina, los alimentos congelados, los productos de cangrejo de Río xinhongye y otras ventas de productos aumentaron significativamente. 22q1 logró ingresos de 5,11 / 4,79 / 7,50 / 516 millones de yuan, respectivamente, en comparación con + 16,59% / + 0,04% / + 1,30% / + 129,88%. El crecimiento del negocio del arroz de fideos fue constante, los ingresos de los productos cárnicos / Surimi se mantuvieron estables año tras año, y los productos de cocina mantuvieron un alto crecimiento. 21 años de ventas de productos de arroz / carne / productos de Surimi / productos de cocina 19,81 / 15,97 / 26,35 / 107,7 millones de toneladas, año tras año + 23,44% / + 18,38% / + 21,24% / + 50,91%; El precio medio de venta fue de 1,04 / 1,34 / 1,32 / 1,34 (10.000 yuan / tonelada), año tras año + 0,13% / + 0,66% / + 1,51% / + 40,75%. Las ventas de productos de arroz, productos cárnicos y productos de Surimi aumentaron significativamente, y los precios de venta se mantuvieron estables. El volumen y el precio de los productos de cocina aumentaron considerablemente en comparación con el mismo período del año pasado.
Los costos al alza redujeron el margen bruto a 21 años, mientras que la tasa de gastos disminuyó ligeramente en comparación con el mismo per íodo del año anterior. El margen bruto de 21 años fue del 22,12%, en comparación con - 3,56 ppt (21 q4 / 22 q1 fue del 22,38% / 24,20%, en comparación con + 0,47 ppt / - 2,28 ppt). En 21 años, el margen bruto de beneficio de los productos de arroz / carne / productos de Surimi / productos de cocina fue de 24,08% / 24,91% / 22,68% / 14,21%, en comparación con - 3,72 ppt / + 0,16 ppt / - 3,19 ppt / - 7,76 ppt. La tasa de gastos de venta de 21 años fue del 9,15%, en comparación con - 0,10 ppt (21 q4 / 22 q1 fue del 9,27% / 10,31%, en comparación con + 4,28 ppt / - 0,69 ppt), debido a que los gastos de publicidad, los salarios de los empleados, la seguridad social y Los gastos de bienestar aumentaron más. La tasa de gastos de gestión fue del 3,45%, en comparación con - 0,81 ppt (21q4 / 22q1 fue del 3,58% / 3,92%, en comparación con - 0,18 ppt / - 0,35 ppt), debido a la disminución de la amortización de los gastos de pago basados en acciones. La tasa de gastos de I + D fue del 0,95%, en comparación con - 0,11 ppt (21q4 / 22q1 fue del 0,85% / 0,88%, en comparación con - 0,04 ppt / - 0,02 ppt). La tasa de gastos financieros fue del 0,01%, en comparación con - 0,05 ppt (0,05% / - 0,34% en 21q4 / 22q1, en comparación con + 0,07 ppt / - 0,33 ppt), debido al aumento de los ingresos por concepto de intereses y a la disminución de los intereses sobre préstamos.
Sugerencias de inversión: Se espera que los ingresos de 22 a 24 años de la empresa sean 118,80 / 147,94 / 18.098 millones de yuan, el beneficio neto de 8,85 / 11,89 / 1.490 millones de yuan, EPS 3,02 / 4,05 / 5,08 Yuan, el precio actual de las acciones correspondiente a 22 a 24 años pe 37 / 28 / 22 veces. La empresa es la empresa líder de la industria de congelación rápida, los productos individuales grandes han logrado una cobertura completa, la competitividad de los productos es fuerte, el crecimiento a largo plazo es bueno. Mantener la calificación "recomendada".
Sugerencia de riesgo: la situación epidémica afecta repetidamente el poder adquisitivo de los residentes; La promoción de nuevos productos no es tan buena como se esperaba; Accidentes de seguridad alimentaria, etc.
