Western Mining Co.Ltd(601168) ( Western Mining Co.Ltd(601168) )
El 22 de abril de 2022, la empresa publicó su informe anual 2021. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 38.401 millones de yuan, un aumento del 34,5%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 2.932 millones de yuan, un aumento del 22,3% año tras año. El beneficio neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 2.814 millones de yuan, lo que representa un aumento del 141,3% con respecto al a ño anterior. 2021q4, los ingresos de la empresa ascendieron a 9.339 millones de yuan, un aumento del 25,6% en comparación con el mismo per íodo del año pasado y una disminución del 6,1% en relación con el mes anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 675 millones de yuan, un aumento del 803,3% y una disminución del 20,3% en comparación con el a ño anterior. El beneficio neto neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 613 millones de yuan, lo que representa un aumento del 68,3% y una disminución del 27% en comparación con el a ño anterior. Los resultados se ajustaron a las expectativas.
La compañía publicó un informe trimestral de 2022. Se espera que el beneficio neto de 2022q1 a la madre aumente alrededor de 270 millones de yuan a 745 millones de yuan en comparación con el mismo período del año pasado, un aumento del 57% en comparación con el mismo período del año pasado, un aumento del 10% en relación con el mes anterior. La razón principal del aumento interanual del Rendimiento es que el proyecto de reconstrucción y expansión de la industria del cobre de Yulong ha alcanzado el nivel de producción estable, 2022q1 concentrado de cobre, mineral de molibdeno refinado las ventas aumentaron en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y el precio de los principales productos de la empresa concentrado de cobre aumentó un 14% a 716000 Yuan / tonelada.
2021q4, el beneficio neto de la empresa matriz se redujo en 172 millones de yuan. Desde el punto de vista de la División, la razón principal es que los gastos y los impuestos se reducen en 298 millones de yuan, las pérdidas por deterioro del valor también se reducen en 126 millones de yuan. Sin embargo, debido al aumento de la cantidad y el precio del cobre y al alto precio del zinc, el beneficio bruto aumentó considerablemente en comparación con el año anterior. En 2021q4, el precio medio del cobre / zinc fue de 7,05 / 238000 Yuan, un aumento del 29,2% / 15,6% y un aumento del 1,5% / 5,9% en comparación con el año anterior. El aumento de la pérdida por deterioro del valor se debe principalmente al envejecimiento parcial de la maquinaria y el equipo de las minas, la depreciación anual de 44,3 millones de yuan, teniendo en cuenta que la depreciación de los tres primeros trimestres no es grande, el tratamiento contable en el q4 ha llevado a cabo una gran proporción de la provisión, y no afectará a la producción y el funcionamiento posteriores.
La adquisición de los accionistas mayoritarios posee el 27% de las acciones de Qinghai Dongtai jinail lithium Resources Co., Ltd. Y Dongtai jinail Salt Lake tiene una excelente dotación de recursos, tecnología de proyectos madura, capacidad de expansión rápida y bajo costo de aumento de litio. La escala de producción de la empresa de recursos de litio es de 30.000 toneladas anuales de carbonato de litio, 30.000 toneladas anuales de ácido bórico y 300000 toneladas anuales de sulfato de potasio. La reserva de porosidad de licl es de 2.202,28 millones de toneladas y la concentración es de 3.030,48 mg / L (aproximadamente 494 mg / l). La tecnología del proyecto es madura y la producción puede expandirse rápidamente: en la actualidad, la empresa de recursos de litio y la filial de control Qinghai lithium Industry (que posee el 74,5%) han operado una línea de producción anual de 20.000 toneladas de carbonato de litio, sulfato de potasio y 100000 toneladas de instalaciones públicas y auxiliares. La producción anual de 30.000 toneladas de carbonato de litio ha concluido el registro, la empresa de recursos de litio en un a ño para construir y aumentar la producción anual de 10.000 toneladas de línea de producción de carbonato de litio. Bajo costo de extracción de litio: según la empresa, el beneficio neto anual después de la construcción de 30.000 toneladas de carbonato de litio en el futuro es de 1.460 millones de yuan, el precio del carbonato de litio se supone que es 925000 / T, y esperamos que el costo real del carbonato de litio de la empresa sea total o inferior a 30.000 / T.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: la contribución de la mina de cobre Yulong de la empresa aumentó considerablemente, la segunda fase de la mina de cobre Yulong se completó en 2022, y esperamos que la producción de concentrado de cobre de la empresa alcance las 150000 toneladas en 2022. Mientras tanto, los proyectos de níquel y vanadio se pondrán en funcionamiento uno tras otro. El proyecto de extracción de litio de Salt Lake está disponible en el futuro. Los precios del cobre, el zinc, el plomo y el litio superpuestos son todos históricamente altos. Aumentamos las previsiones de beneficios de la empresa, y esperamos que la empresa alcance un beneficio neto de 3.421 millones de yuan, 3.533 millones de yuan, 3.625 millones de yuan para 2022 – 2024, que corresponde al precio de cierre del 25 de abril de pe 8 x, 8 x y 8 x, manteniendo la calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: el progreso del proyecto es menor de lo esperado, cobre, plomo, zinc y litio, como la caída de los precios, la adquisición bloqueada, etc.
