China Jushi Co.Ltd(600176) ( China Jushi Co.Ltd(600176) )
Evento: China Jushi Co.Ltd(600176) \ \ \ \
Comentarios:
22q1 Roving mantiene una alta prosperidad y la demanda en el extranjero es mejor que la de China. El volumen de ventas de Roving de 22q1 Company es de alrededor de 530000 toneladas, con una ligera disminución en comparación, debido principalmente a la entrega anticipada de algunos clientes a finales de 21 a ños, lo que conduce a la venta de algunos productos a 21q4; Por otra parte, la situación epidémica en Shanghai y el delta del río Yangtze en marzo de 2002 también afectó a las ventas de 22q1. Se estima que el beneficio neto de la deducción de 22q1 toneladas de Roving es de aproximadamente 2.443 Yuan / tonelada, que ha aumentado en la misma relación de anillo. El precio medio de 22q1 toneladas y el beneficio neto por tonelada han alcanzado un nuevo máximo en el ciclo actual, y el alto rendimiento del mercado de Roving continúa. Desde el punto de vista regional, se supone que la demanda de exportación es mejor que la de China. De acuerdo con la información de Zhuo Chuang, China exportó 545000 toneladas de fibra de vidrio y productos de enero a marzo de 2002, un + 50% año tras año. Al mismo tiempo, la empresa anunció que Tongxiang tendrá una producción anual de 120000 toneladas de la línea de producción de Roving de reparación en frío de la reforma técnica, la línea de producción después de la finalización del diseño de la capacidad anual de 200000 toneladas, el tiempo de inicio de acuerdo con las condiciones del mercado y el funcionamiento de la línea de producción original en el momento oportuno.
22q1 los precios de la tela electrónica cayeron, 22 años aumentará la capacidad de 300 millones de metros. Las ventas de tela electrónica 22q1 de la empresa son de unos 115 millones de metros, más del 15% año tras año; Se especula que el precio medio de los impuestos incluidos es de 4,5 Yuan / M, que se ha reducido aún más en comparación con el mes anterior. Se estima que el beneficio neto de 22q1 tela electrónica es de unos 150 millones de yuan. Se espera que en 22 a ños la empresa ponga en funcionamiento una nueva línea de producción de tela electrónica con una capacidad de 300 millones de metros, cuando la capacidad de tela electrónica de la empresa alcance los 950 millones de metros. Al mismo tiempo, la empresa anunció que la producción anual de 30.000 toneladas de hilados electrónicos y 100 millones de metros de línea de producción de tela electrónica para la reparación en frío de la reforma técnica, la línea de producción de hilados electrónicos aumentará a 50.000 toneladas de capacidad anual (producción de apoyo de 160 millones de metros de tela electrónica). Al mismo tiempo, se cerrará una línea de producción anual de 15.000 toneladas de horno de fibra de vidrio y una línea de producción anual de 50 millones de metros de tela electrónica. Juzgamos que el precio de la tela electrónica ha alcanzado el rango inferior, el precio de la tela electrónica de seguimiento o se mantendrá estable, con la nueva capacidad de producción de la tela electrónica de la empresa liberada, el negocio de la tela electrónica aportará más beneficios a la empresa.
Previsión, valoración y calificación de los beneficios: 22q1 China Jushi Co.Ltd(600176) \ Debido a que el negocio de tela electrónica se ve afectado por la caída de los precios de la industria, los precios de los productos disminuyen, pero el precio de la tela electrónica ha llegado al rango inferior, el seguimiento o se mantendrá estable. Valoramos el alto rendimiento del campo Roving en 22 años y el aumento de los beneficios de la liberación de la nueva capacidad de producción de la empresa, manteniendo la previsión EPS 2022 – 2024 de 1,59 Yuan, 1,43 Yuan, 1,46 Yuan. El precio actual corresponde a una relación dinámica P / E de alrededor de 9x en 2022, manteniendo la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la demanda de fibra de vidrio es inferior al riesgo esperado; Riesgo de caída de los precios de los productos de fibra de vidrio; Riesgo de aumento de los precios de las materias primas y los combustibles; La fluctuación del tipo de cambio conduce al riesgo de pérdidas cambiarias; Las filiales extranjeras corren el riesgo de verse afectadas por las políticas locales, etc.
