Jiangsu Linyang Energy Co.Ltd(601222) ( Jiangsu Linyang Energy Co.Ltd(601222) )
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022, los ingresos de explotación 2021 5.297 millones de yuan, una disminución del 8,66%; El beneficio neto atribuible al propietario de la empresa matriz fue de 930 millones de yuan, una disminución del 6,69% con respecto al a ño anterior. En el primer trimestre de 2022, el beneficio neto atribuible a los propietarios de la empresa matriz fue de 179 millones de yuan, un aumento del 3,68% con respecto al a ño anterior; Los ingresos de explotación ascendieron a 984 millones de yuan, un aumento del 2,93% con respecto al año anterior.
22q1 rentabilidad punto de inflexión hacia arriba, 21 años de aumento del margen bruto de almacenamiento de energía: 21 años de margen bruto de la empresa 35,35%, año tras año + 0,16 PCT; El margen bruto de 22q1 fue del 33,72% y aumentó 1,81 PCT en comparación con 21q4. En cuanto a los productos, los ingresos de los productos de Contadores de energía eléctrica en 2021 ascendieron a 2.009 millones de yuan, con un margen de beneficio bruto de – 20,29%, 26,38% y – 1,72 PCT; Los ingresos de las empresas de ahorro de energía y almacenamiento de energía ascendieron a 64 millones de yuan, con un margen de beneficio bruto del 44,68%, un 15,15% y un + 3,83 PCT. Los ingresos de la generación de energía fotovoltaica ascendieron a 1.454 millones de yuan, un + 2,08% y un margen bruto del 71,13%. Los ingresos del EPC fotovoltaico ascendieron a 1.480 millones de yuan, con un margen de beneficio bruto de – 7,61% y 16,28%, respectivamente, en comparación con + 0,47 PCT.
Los contadores inteligentes lideran la licitación y se esfuerzan por ampliar su participación en el extranjero. En 2021, la cantidad y la cantidad ganadas por la empresa en la licitación de la red nacional, la red Sur y la red local de energía eléctrica están en la cima de la lista. Entre ellos, en la licitación pública para la adquisición de Contadores de energía eléctrica (incluida la adquisición de información sobre el consumo de energía) de la red nacional en 2021, el importe total de la oferta ganadora es de aproximadamente 657 millones de yuan; En el proyecto de licitación marco de productos de medición de nanwang 2021, la cantidad total ganada es de unos 273 millones de yuan. Como una de las mayores empresas exportadoras de Contadores inteligentes de China, los productos abarcan más de 30 países y regiones de todo el mundo, y tiene previsto ampliar la cuota de mercado en el extranjero, garantizar la entrega de pedidos, reducir el costo y aumentar la eficiencia y aumentar el margen bruto.
Acelerar el desarrollo de la energía fotovoltaica distribuida en todo el condado y profundizar el negocio EPC de las empresas estatales centrales. A finales de 2021, la empresa tenía aproximadamente 1,6 GW de centrales fotovoltaicas, más de 6 GW de proyectos fotovoltaicos de reserva y más de 3,5 GW de proyectos fotovoltaicos de operación y mantenimiento, y tenía previsto iniciar 2,5 GW de nuevos proyectos energéticos en 2022. La empresa sigue aumentando la cooperación con las empresas estatales centrales, como China Broadcasting nuclear, Huaneng, shenneng, State Power Investment, THREE GORGES, China Power Construction y China Energy Construction. Respuesta positiva a la política nacional de energía fotovoltaica distribuida en todo el Condado, haciendo hincapié en la región del Oriente Medio y firmando acuerdos marco de cooperación con los gobiernos locales. 22 – 24 años la empresa se esfuerza por desarrollar y construir nuevas centrales eléctricas de energía de más de 6 GW.
Se prevé que el proyecto de baterías de almacenamiento de energía linyang de 10 GWh entre en funcionamiento en el plazo de un a ño, a fin de acelerar la distribución de los servicios de almacenamiento de energía. La empresa se centra en el diseño del sistema de almacenamiento de energía “BMS + PCS + EMS”, y la empresa conjunta con Eve Energy Co.Ltd(300014) Además, en Qidong se construyeron packs y sistemas de baterías de almacenamiento de energía con una capacidad anual de producción superior a 2 GWh. Firmar un acuerdo marco de cooperación estratégica con Huawei para desarrollar productos de almacenamiento de energía de iones de litio a gran escala y soluciones de sistemas. En los últimos 21 años, los recursos del proyecto de almacenamiento de energía de reserva de la empresa superan los 3 GWh, el plan de 22 años para lograr la entrega del sistema de aproximadamente 600 MWH, 22 – 24 años para lograr el objetivo de construir un sistema de almacenamiento de energía no inferior a 5 GWh.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: debido a la situación epidémica y al impacto del comercio exterior, as í como al aumento de los precios de los componentes electrónicos y las materias primas fotovoltaicas, la empresa redujo su previsión de beneficios de 22 a 23 años a 13,32 / 1.722 millones de yuan (- 14% / – 10%), aumentó las previsiones de beneficios de 24 años a 2.071 millones de yuan, correspondiente a PE 10 / 8 / 6 veces, se espera que la empresa se beneficie del desarrollo de proyectos fotovoltaicos distribuidos en todo el Condado, as í como de la industria de almacenamiento de energía de alto rendimiento, manteniendo la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la construcción del proyecto y la política no son esperadas, la competencia del mercado es feroz, el desarrollo de negocios en el extranjero no es esperado.
