Hailir Pesticides And Chemicals Group Co.Ltd(603639) ( Hailir Pesticides And Chemicals Group Co.Ltd(603639) )
Evento 1: en la noche del 25 de abril, la compañía publicó su informe anual 2021. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 3.699 millones de yuan (+ 14,62% año tras año); El beneficio neto de la empresa matriz fue de 450 millones de yuan (+ 10,59% año tras año). Entre ellos, 2021q4 Company realizó ingresos de 1.116 millones de yuan, año tras año + 70,30%, cadena + 78,80%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 139 millones de yuan, 88,19% y 67,82% respectivamente.
Evento 2: en la noche del 25 de abril, la compañía publicó el primer informe trimestral 2022. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de la empresa ascendieron a 1.200 millones de yuan, un + 6,57% y un + 7,54% respectivamente. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 143 millones de yuan, 8,94% y 2,87% respectivamente.
Las ventas de pesticidas aumentaron en 21 años, los precios de los pesticidas aumentaron en 22q1, el rendimiento de la empresa aumentó constantemente. En 2021, la empresa amplió continuamente el canal de ventas, reforzó el Servicio de ventas y garantizó el crecimiento de las ventas de productos. El volumen de ventas de plaguicidas fue de 46.400 toneladas, un aumento del 14,64% con respecto al año anterior. Las ventas de fertilizantes ascendieron a 48.000 toneladas, un 37,45% más que el año anterior. Los precios de las principales materias primas fluctuaron considerablemente en 2021, y los precios de las principales materias primas, como el acrilonitrilo, la dimetilformamida, el tolueno, la monometilamina y el cloro líquido, aumentaron un 65,3%, un 112,3%, un 47,2%, un 21,7% y un 34,9%, respectivamente. En el contexto del gran aumento del costo de las materias primas, la empresa adopta el método de compra centralizada, optimiza continuamente los canales de suministro y transporte, la transformación técnica y la mejora, as í como la ventaja a gran escala, controla eficazmente el costo, y el margen bruto general de la empresa se mantiene relativamente estable en 2021. En el primer trimestre de 2022, los precios de los plaguicidas y los fertilizantes aumentaron significativamente, apoyados por el costo de los materiales de meseta, y los precios de los plaguicidas y los fertilizantes aumentaron un 41,9% y un 24,0%, respectivamente. Aunque las ventas de pesticidas de 22q1 disminuyeron, los ingresos del negocio de pesticidas de 22q1 aumentaron un 7,3% año tras año bajo el fuerte apoyo de los precios de los productos.
La liberación de la capacidad aumenta la ventaja de escala, el proyecto promueve la apertura del espacio de crecimiento. A finales de 2021, la empresa tenía una capacidad de producción de plaguicidas de 684000 toneladas y una tasa de utilización de la capacidad del 70%. La filial Qingdao hengning está construyendo 40.000 toneladas / a ño de materias primas agroquímicas, que incluye el insecticida butanodiol, el insecticida bromotifeniconil y el fungicida fenéter – meciclazol y el propiconazol, y se prevé que se completen en el primer semestre de 2022. Al mismo tiempo, el proyecto hengning II también se ha iniciado oficialmente, ampliará aún más la capacidad. Además, se prevé que la filial Qingdao Odis construya 20.000 toneladas de productos químicos agrícolas y fertilizantes y 50.000 toneladas de productos químicos agrícolas y fertilizantes en 2022 y 2024, respectivamente. Además, la empresa continúa llevando a cabo la transformación técnica y la mejora de la fábrica de preparación y la fábrica de medicamentos originales, mejorando la aplicación y sustitución de nuevos equipos y mejorando continuamente la productividad. Después de la puesta en marcha del proyecto de construcción en curso, se espera que la escala de producción de la empresa alcance un nuevo nivel, aumente aún más la ventaja de la escala, y la estructura del producto se optimice continuamente para mejorar aún más la competitividad del mercado.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: las ventas de pesticidas de la empresa aumentaron significativamente en 21 años, pero debido al impacto del costo de las materias primas, el rendimiento de la empresa en 21 años fue ligeramente inferior a lo esperado. Teniendo en cuenta que el costo actual de las materias primas sigue siendo elevado, reducimos las previsiones de ingresos de 22 a 23 años de la empresa y aumentamos las previsiones de ingresos de 24 años. Se prevé que el beneficio neto de la empresa matriz en 22 – 24 años sea de 6,03 (9,5%) / 8,04 (7,1%) / 991 millones de yuan, respectivamente. Con el desarrollo ordenado del proyecto hengning y el proyecto Odis, la empresa todavía tiene un mejor potencial de desarrollo y mantiene la calificación de “aumento de acciones”.
Consejos de riesgo: los precios de los productos y las materias primas fluctúan, la construcción de la capacidad no es esperada, la demanda descendente no es esperada.
