Autel Intelligent Technology Corp.Ltd(688208) ( Autel Intelligent Technology Corp.Ltd(688208) )
Resumen de los acontecimientos: la empresa publicó el informe anual 2021: los ingresos de explotación durante el período ascendieron a 2.253 millones de yuan, un aumento del 42,84%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 439 millones de yuan, un aumento del 1,31% con respecto al año anterior. El beneficio neto no deducible fue de 383 millones de yuan, una disminución del 4,41% con respecto al a ño anterior.
El rendimiento real superó las expectativas del mercado debido al aumento del tipo de cambio, el flete y las materias primas. Según el anuncio, si se excluyen los efectos del tipo de cambio, el flete y el aumento de las materias primas (el costo total de aumento es de 218 millones de yuan), durante el período la empresa logró un margen bruto de ventas del 65,14%, un aumento interanual de 092 PCT, un beneficio neto de 668 millones de yuan, un aumento interanual del 54,19%. Vale la pena señalar que detrás de esta alta tasa de crecimiento, no hemos tenido en cuenta el alto aumento de la inversión de la empresa en I + D durante este período. La inversión total de la empresa en I + D en 2021 fue de 522 millones de yuan (aumento de la inversión relacionada con la nueva energía y La inteligencia), un aumento del 84,10% año tras año (de los cuales la inversión de costos fue de 483 millones de yuan, un aumento del 77,64% año tras año). Desde el punto de vista del flujo de caja operativo, el valor neto del flujo de caja operativo de la empresa en 2021 fue de – 144 millones de yuan, una disminución del 125,41% (de los cuales el efectivo pagado por la compra de bienes y la recepción de servicios aumentó 183,52% a 1.657 millones de yuan en comparación con el a ño anterior), debido principalmente al aumento de un gran número de existencias de Seguridad y a la preparación de las filiales para hacer frente a los riesgos de la cadena de suministro mundial, el valor contable del inventario final de la empresa en 2021 fue de 967 millones de yuan, un aumento del 118,34% en comparación con el año anterior. La empresa ha tenido plenamente en cuenta las tensiones de la cadena de suministro mundial de seguimiento y ha estado preparando activamente las existencias, y los riesgos conexos de seguimiento pueden reducirse gradualmente. Desde el punto de vista de un solo trimestre, 2021q4 ha logrado ingresos de explotación de 619 millones de yuan, un aumento del 22,72% con respecto al a ño anterior, un aumento del 5,12% con respecto al mes anterior, una tasa bruta de ventas del 58,88% y un aumento de 2,99 PCT con respecto al mes anterior, mostrando una tendencia positiva trimestral.
Los negocios tradicionales han mostrado un alto crecimiento, 22 a ños de nuevos negocios energéticos se espera que el volumen. Desde el punto de vista de cada segmento de negocio, los ingresos de los productos de diagnóstico integral de automóviles, productos tpms, servicios de actualización de software y productos Adas de la empresa en 2021 fueron de 1.197 millones de yuan, 417 millones de yuan, 300 millones de yuan y 229 millones de yuan, respectivamente, con un crecimiento interanual de 28,64%, 51,30%, 44,42% y 105,46%, respectivamente, de los cuales tpms y Adams aumentaron significativamente. Tpms: la empresa ha lanzado la primera generación de detectores de banda de rodadura tbe200, tbe100, en el nivel líder, y para la región europea, la empresa también lanzó dos pre – programación multi – Protocolo, se dio cuenta de que el coche está listo para su uso, y cubrió alrededor del 70% de los modelos de venta en caliente; Adas: el nuevo equipo de calibración Adas y alineación de cuatro ruedas ia900 desarrollado por la empresa rompe la situación de que la alineación de cuatro ruedas y la calibración adas se separan entre sí en el mercado trasero del automóvil, lo que mejora en gran medida la eficiencia y precisión de la alineación y calibración de cuatro ruedas y obtiene una buena reputación. Además, cabe señalar que a finales de septiembre de 2021, la empresa publicó oficialmente una nueva serie de pilas de carga de energía completa y una nueva serie de productos de diagnóstico de energía, sus productos abarcan 7 kW AC, 10 kW AC y 12 kW AC, 20 kW DC, 120 kW DC recarga rápida y muchos otros sobrecargos de corriente continua, y en la nueva tendencia de la energía automotriz, la empresa o sus ventajas de productos para saludar la segunda ronda de la curva de crecimiento.
Sugerencias de inversión: como empresa líder en el mercado de automóviles, se espera que la empresa se beneficie plenamente de la tendencia de la intelectualización y la nueva energía de los automóviles y dé la bienvenida a la segunda curva de crecimiento. Esperamos que el beneficio neto de la empresa de 22 a 24 años sea de 5,44 / 7,52 / 998 millones de yuan, el valor actual de mercado correspondiente a 22 / 23 años pe 24 / 17 veces, respectivamente, para mantener la calificación “recomendada”.
Indicación del riesgo: riesgo cambiario; Riesgo de aumento del flete; Nuevas empresas energéticas
