Zhongji Innolight Co.Ltd(300308) ( Zhongji Innolight Co.Ltd(300308) )
Los resultados del primer trimestre superaron ligeramente las expectativas. La empresa publica el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 7.700 millones de yuan, un aumento del 9,2% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 877 millones de yuan, un aumento del 1,3% con respecto al año anterior. En el cuarto trimestre de 2021, el beneficio neto alcanzó los 320 millones de yuan, lo que representa una mejora significativa en comparación con el tercer trimestre, con un aumento del 44,5% y el 19,3% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado. El rendimiento de la empresa se recuperó significativamente en el cuarto trimestre de 2021, que se benefició principalmente de la mejora continua de la demand a de comunicaciones digitales en América del Norte y de la elevada cuota de mercado de la empresa. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de la empresa ascendieron a 2.090 millones de yuan, lo que representa un aumento del 41,9% con respecto al a ño anterior. El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 220 millones de yuan, un aumento del 63,4% con respecto al año anterior, y siguió creciendo a gran velocidad.
La calidad de la gestión sigue mejorando. En 2021, el margen bruto total del módulo óptico de la empresa fue del 26,26%, lo que representa un aumento de 0,63 puntos porcentuales en comparación con el a ño anterior, de los cuales el margen bruto del módulo óptico de alta velocidad fue del 27,97%, lo que representa un aumento de 0,11 puntos porcentuales en comparación con El año anterior. El margen bruto total del primer trimestre de 2022 fue del 26,28%, un aumento de 1,17 puntos porcentuales con respecto al a ño anterior. La empresa en tecnología, tecnología, escala, canales, rendimiento de la producción y otros aspectos tienen ventajas obvias, impulsando el aumento general del margen bruto.
El mercado de módulos ópticos sigue siendo próspero y la demanda de canales digitales sigue aumentando. En la actualidad, las empresas tecnológicas nacionales y extranjeras están explorando la innovación de aplicaciones en campos emergentes como el universo de Yuan Yuan, el flujo de datos sigue creciendo. Con la llegada de gigantes de Internet como meta al universo de yuan, se espera que el gasto de capital en el lado de la comunicación de datos en el extranjero alcance un nuevo punto de inflexión en la reparación. Facebook espera que el Capex crezca alrededor del 60% año tras año en 2022, a $290 – 340 mil millones. Al mismo tiempo, después del ajuste de la economía digital, el gran aumento del flujo de seguimiento es la dirección determinista, el módulo óptico es la demanda rígida para la expansión de la infraestructura de apoyo al flujo, y tiene una alta certeza en los próximos 3 a 5 a ños. Con la liberación continua de 400g y el despliegue rápido de 200g y 800g, se espera que la industria de módulos ópticos siga prosperando, junto con un mayor calentamiento de los módulos ópticos laterales. Se espera que la empresa aproveche las oportunidades de la industria, aproveche la mejora intergeneracional de los productos y la expansión de los clientes para lograr un crecimiento sostenido.
La inversión en I + D sigue aumentando y la competitividad sigue aumentando. Los gastos de I + D de la empresa en 2021 ascendieron a 540 millones de yuan, un aumento del 6,8% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y la empresa había decidido recaudar 2.700 millones de yuan para la producción de módulos ópticos de alta gama de 400 g y la inversión en I + D de módulos ópticos de alta gama de 800 G. Con el apoyo de la inversión continua en I + D y el aumento constante de los fondos, se espera que la empresa mejore aún más la capacidad de producción de los módulos ópticos de 400 g y 800 G, perfeccione aún más la plataforma tecnológica y la línea de productos, forme una cadena industrial completa desde el embalaje de chips, los componentes optoelectrónicos y los módulos ópticos, y mejore la posición y el nivel de rendimiento de la industria.
Sugerencias de inversión: Creemos que con la inversión continua en I + D y el aumento de la capacidad de Liberación, el rendimiento de la empresa se espera que siga creciendo constantemente. Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 12,4 / 14,9 / 1.760 millones de yuan, lo que corresponde a pe 19 / 16 / 13 veces, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la demanda de comunicaciones digitales en el extranjero no es tan buena como se esperaba, la competencia del mercado se intensifica.
