Jiangsu Flag Chemical Industry Co.Ltd(300575) ( Jiangsu Flag Chemical Industry Co.Ltd(300575) )
Event: The Company issued the First Quarter Report 2022, 2022 q1 achieved Income 697 million Yuan, Year – on + 41.22%, returned to the net profit of mother 108 million Yuan, Year – on + 80.70%, weighted average Roe 6. 34%, los resultados del primer trimestre superan las expectativas.
El mercado de productos químicos agrícolas fuera de China está en auge, el aumento de las materias primas aguas arriba se está desacelerando, los beneficios de la empresa se están recuperando gradualmente, los beneficios de un solo trimestre alcanzaron un máximo histórico. La tasa bruta de ventas de la empresa 2022q1 fue del 26,89%, un aumento de 3,12 puntos porcentuales en comparación con el a ño anterior, una tasa neta de interés del 15,72%, un aumento de 3,5 puntos porcentuales en comparación con el año anterior. El flujo de caja neto de explotación fue de 127 millones de yuan (+ 386,33%) en comparación con el mismo per íodo del año pasado, debido principalmente al aumento de la recuperación de los pagos de las ventas y a la disminución del pago de las existencias de producción a finales del año pasado y de las materias primas en El período en curso. El flujo de caja neto de las actividades de inversión fue de – 186 millones de yuan (+ 17.981,48%) en comparación con el mismo período del año anterior, debido principalmente al aumento de la inversión en nuevos proyectos. El proyecto de construcción en curso es de 676 millones de yuan (+ 30,52%) en comparación con el mismo período del año pasado, principalmente debido al aumento de los nuevos proyectos en la base Huaibei; El mercado de productos químicos agrícolas fuera de China está en auge, el aumento de las materias primas aguas arriba se está desacelerando, los beneficios de la empresa se están recuperando gradualmente, los beneficios de un solo trimestre alcanzaron un máximo histórico, el rendimiento de la empresa en el primer trimestre superó las expectativas. Construir la tercera base de producción de Huaibei, una rica reserva de proyectos sentó las bases para el crecimiento continuo de la empresa en el futuro. La empresa invirtió unos 2.000 millones de yuan en la base de Huaibei y construyó 15.500 toneladas de nuevos plaguicidas, incluidos nueve plaguicidas originales no patentados y un nuevo plaguicida autopropulsado. Nueve de las variedades de medicamentos originales son productos con un rápido crecimiento de la demand a en el mercado descendente, pero pocos o ningún suministro en China. La nueva base comenzó a construirse a principios de 2021. De acuerdo con el informe de análisis de viabilidad de la empresa, se espera que el proyecto Huaibei alcance los ingresos de 4.100 millones de yuan después del parto. Además, la base de Nanjing y la base de Huaian, como el cianofloxacino, el anti – éster invertido, etc. también se están llevando a cabo proyectos, una rica reserva de proyectos ha sentado las bases para el crecimiento continuo de la empresa en el futuro.
Los nuevos productos son ricos en ECHELON, abriendo el techo de crecimiento de la industria tradicional de pesticidas. En la actualidad, la empresa ha desarrollado y utilizado más de 600 plaguicidas, más de 100 certificados de registro de plaguicidas, más de 50 certificados de licencia de producción / certificados de aprobación, variedades de reserva ricas. Sobre la base de la acumulación de tecnología existente, la empresa ha tratado de entrar en el campo de los nuevos plaguicidas verdes de propiedad intelectual con una buena actividad y perspectivas de mercado. Entre los nuevos productos de plaguicidas, hay 3 productos de prueba a pequeña escala, 5 productos de prueba a escala, 3 productos de prueba de campo, y los nuevos productos son ricos en ECHELON de tuberías de investigación y desarrollo, lo que abre el techo de crecimiento de la industria tradicional de plaguicidas.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: Esperamos que el beneficio neto de la empresa de 2022 a 2024 sea de 3,67 / 4,58 / 562 millones de yuan, 71,6% / 25,0% / 22,7% y EPS 1,77, 2,21 y 2,72 yuan respectivamente. En la actualidad, el precio de las acciones corresponde a la valoración de pe 14,1 / 11,3 / 9,2 veces, manteniendo la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el progreso de la construcción del nuevo proyecto es menor de lo esperado, el precio de las materias primas fluctúa bruscamente, el riesgo de Seguridad en la producción, el riesgo de fluctuación del tipo de cambio.
