Great Wall Motor Company Limited(601633) ( Great Wall Motor Company Limited(601633) )
Los ingresos de q1 superaron las expectativas, los ingresos de bicicletas aumentaron y la mejora de la estructura de los productos impulsó el crecimiento del margen bruto. En 2022, los ingresos totales de explotación de la empresa q1 ascendieron a 33.619 millones de yuan, un aumento del 8,04% con respecto al a ño anterior, un beneficio neto atribuible a la madre de 1.634 millones de yuan, una disminución del 0,34% con respecto al año anterior y un beneficio neto atribuible a la madre de 1.303 millones de yuan, una disminución del 2,41% con respecto al año anterior. El volumen total de ventas de las cinco marcas q1 de la empresa fue de 283500 unidades, lo que representa una disminución del 16,32% en comparación con 338800 unidades de 21q1, pero el precio de venta de las bicicletas de 22q1 fue de 118600 Yuan, lo que representa un aumento de 267000 yuan y 37.000 yuan respectivamente. El margen bruto de ventas fue del 17,18%, un aumento de 2,05 PCT con respecto al mismo per íodo del año pasado del 15,13%. Creemos que el aumento de la tasa bruta se debe principalmente al aumento de la proporción de nuevos productos de alto precio, como la serie de tanques, la bestia mágica Havre, el Gran Cañón de la gran muralla, etc. aunque las ventas de 22q1 disminuyeron en comparación con el mismo per íodo, con la marca de la empresa hacia arriba, la mejora continua de la estructura del producto, el precio medio de venta de un solo coche aumentó significativamente en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, en cierta medida para compensar el impacto de las ventas insuficientes, los ingresos y la tasa bruta de beneficio también se Posteriormente, con la liberación de la capacidad de producción de la empresa, Great Wall Motor Company Limited(601633) continúa insistiendo en la marca
Adherir a la estrategia de marca hacia arriba, el precio medio de venta de bicicletas, el seguimiento con la mejora de la cadena de suministro, se espera que la cantidad y el precio aumenten, las ventas anuales de 1,9 millones de objetivos no ajustados. El volumen total de ventas de las cinco marcas de 22q1 fue de 283500 vehículos, lo que representa una disminución del 16,32% en comparación con 338800 vehículos de 21q1, de los cuales 166800 vehículos fueron vendidos por 22q1 haver, una disminución del 25,1% en comparación con el mismo período del a ño anterior. Las ventas de la marca wey fueron de 14.300 vehículos, una disminución del 45,1% año tras año; Las ventas de camionetas Great Wall ascendieron a 43.000 unidades, una disminución del 27,7% con respecto al a ño anterior; Las ventas de marca Euler fueron de 38.800 vehículos, un 10% más que el año anterior, y las ventas de vehículos de nueva energía aumentaron constantemente. La marca de tanques vendió 25.800 vehículos, lo que representa el 9,08% de las ventas totales. En la actualidad, no se ha ajustado el objetivo de ventas de 1,9 millones de unidades en 2022. El precio medio de venta de bicicletas de 22q1 fue de 118600 Yuan, un aumento interanual de 26.700 yuan y un aumento interanual de 37.000 Yuan. Creemos que a medida que la empresa se adhiere a la marca hacia arriba, la transformación inteligente de la marca wey, el precio medio de venta de bicicletas se espera que aumente aún más. En la cadena de suministro, la producción actual de la empresa se ve limitada principalmente por la escasez de chips ESP, después de que la empresa también dijo que está trabajando con Bosch para garantizar el suministro de chips ESP. Además, la empresa invirtió en el proveedor australiano de litio Pilbara en los primeros años para garantizar la producción normal de vehículos eléctricos. En nuestra opinión, en la situación actual de un aumento sustancial de los precios de las materias primas en las etapas iniciales, esto ayudará a la empresa a mantener la estabilidad de la cadena de suministro, al tiempo que aumenta la capacidad de control de costos. Con la mejora del suministro de chips de seguimiento, el aumento de los precios de las materias primas aguas arriba se ha aliviado, se espera que la capacidad de la empresa se libere aún más, la cantidad y el precio aumentan.
Se espera que el ritmo de lanzamiento se acelere y se acelere el diseño de la globalización. En el nuevo modelo, la empresa entrará en un nuevo ciclo de lanzamiento de vehículos, 2022 lanzará wey Brand Dream, Harv cool dog, Oula Ballet CAT, Oula Lightning CAT, Oula punk CAT, tank 700, Sharon Machine Dragon y otros nuevos modelos, wey Brand se espera que lance MPV. Creemos que la empresa se centrará en el nuevo campo energético, persistirá en la transformación inteligente y eléctrica, de acuerdo con la definición de la demanda de productos, mejorará efectivamente la competitividad básica de la empresa y la competitividad de los productos. En el contexto de la globalización, la empresa aceleró el proceso empresarial mundial y distribuyó los mercados del Brasil, la ASEAN y Europa occidental. A principios de 2022, Great Wall Motor Company Limited(601633) \ La empresa ha abierto los mercados de Tailandia, Brunei, Laos y Myanmar en el mercado de la ASEAN, y en 2022 comenzará el funcionamiento normal de los cuatro mercados de Malasia, Vietnam, Filipinas y Singapur, formando un "4 + 4" diseño estratégico del mercado de la ASEAN. En el mercado europeo, la empresa ha lanzado dos nuevos modelos inteligentes de energía en el espectáculo de automóviles de Munich 2021, y en noviembre de 2021 estableció oficialmente la sede europea en Munich, Alemania, para acelerar la aplicación de la Estrategia Europea. Creemos que la aceleración de la globalización es de gran importancia estratégica y aportará un nuevo aumento de los ingresos a mediano y largo plazo.
Sugerencias de inversión: sobre la base de las ventas y el margen de beneficio neto de la empresa en el primer trimestre, teniendo en cuenta la escasez de chips y el aumento de los precios de las materias primas, pronosticamos que el beneficio neto de la empresa de 22 a 24 años será de 8.375 millones de yuan y 10.978 millones de yuan y 14.576 millones de yuan. El PE de 22 a 24 años fue 24,90 veces, 19,00 veces y 14,31 veces. Valoramos la capacidad de posicionamiento de la empresa en el segmento de mercado, valoramos la estrategia de "definición de marca de categoría"; Buena disposición de la empresa en el campo de la inteligencia; Ser optimista sobre la transformación de la marca hacia arriba; El programa híbrido dht de la empresa, la marca de salón eléctrico inteligente de alta gama, y el aumento de la inversión en I + D en el campo de la inteligencia y la electrificación, todos ayudan al desarrollo a largo plazo de la empresa.
Consejos de riesgo: la recuperación del suministro de chips de automóviles no es tan esperada, el aumento de los precios de las materias primas aguas arriba, la promoción de nuevos modelos y las ventas no son esperadas, algunas áreas debido a la situación epidémica que afecta a las ventas finales, el aumento de la competencia del mercado afecta a Las ventas de la empresa.
