Anhui Xinbo Aluminum Co.Ltd(003038) ( Anhui Xinbo Aluminum Co.Ltd(003038) )
Puntos de inversión
Resumen de los resultados: los ingresos de explotación de la empresa en el primer trimestre de 2022 ascendieron a 967 millones de yuan, lo que representa un aumento del 109,48% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 46 millones de yuan, un aumento del 70,29% con respecto al año anterior; El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 36 millones de yuan, un aumento del 75,81% con respecto al a ño anterior.
El crecimiento de los ingresos en relación con el crecimiento, el rendimiento del límite superior de previsión parcial. Antes del intervalo de previsión del rendimiento de la empresa de 043 a 049 millones de yuan, el primer trimestre de los beneficios netos de la madre del límite superior de previsión parcial. En el primer trimestre, la demanda de energía fotovoltaica superó las expectativas debido a los 21 años de aplazamiento de los proyectos en China y a la India. La capacidad de oferta pública inicial de la empresa ha entrado en funcionamiento en el 21q4, con una capacidad total de aproximadamente 200000 toneladas. La capacidad de producción de 22q1 siguió subiendo, los ingresos aumentaron un 13,67% y se prevé que los envíos de la empresa sigan aumentando al mismo ritmo que los ingresos.
Mejora de la utilización de la capacidad, gestión flexible del inventario y mejora de la rentabilidad. Los precios de los lingotes de aluminio siguieron aumentando después de la caída a corto plazo del 21q4, y el 22q1 en su conjunto se mantuvo alto. A partir de enero de 2022, la empresa aumentó sus existencias de Seguridad durante aproximadamente una semana para hacer frente al riesgo de aumento de las materias primas. Al mismo tiempo, también alentamos a los clientes a aumentar la frecuencia de pedido, reduciendo el orden a la compra de barras de aluminio ciclo. Gracias a la estrategia flexible de gestión de pedidos e inventarios y a la mejora del uso de la capacidad, la tasa bruta global de 22q1 fue del 12,32% y aumentó ligeramente en 0,68 pp. El nivel de los tipos de interés netos de las empresas sigue aumentando ligeramente, con una pérdida por deterioro del crédito de unos 9,89 millones de dólares.
El precio de los lingotes de aluminio es alto, la capacidad de financiación de la empresa tiene una ventaja obvia. Debido al aumento de los envíos, el alto precio de las materias primas y la ocupación de fondos por parte de los clientes intermedios, la salida neta de efectivo de la empresa fue de 250 millones. Con este fin, la empresa aumentó la financiación de los préstamos bancarios, el saldo de los préstamos a corto plazo de la empresa al final del 22q1 fue de 1.366 millones de yuan, lo que representa un aumento de 534 millones de yuan en comparación con principios de 2021; Los gastos financieros de la empresa en el primer trimestre ascendieron a 17,37 millones de yuan, lo que representa un gran aumento en comparación con el mismo período. Las acciones no públicas de la empresa han sido aprobadas por la Comisión Reguladora de valores de China, y el Fondo de recaudación de fondos propuesto no excederá de 780 millones de yuan para la producción anual de 100000 toneladas de componentes de aluminio fotovoltaico y el capital de trabajo complementario. Como empresa que cotiza en bolsa, el canal de financiación de Anhui Xinbo Aluminum Co.Ltd(003038) \
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. El rendimiento de la empresa se inclina hacia el límite superior de previsión, la nueva capacidad de producción después de la puesta en marcha de la escalada constante, los envíos siguen aumentando. Las empresas a través de pedidos flexibles, gestión de inventarios para hacer frente eficazmente al aumento de los precios de las materias primas, los beneficios siguen aumentando. Se prevé que el beneficio neto de la empresa matriz de 2022 a 2024 sea de 269 millones de yuan, 414 millones de yuan y 557 millones de yuan, respectivamente, y que el PE correspondiente sea 18,12,9 veces. Mantener la calificación de “Buy – in”, teniendo en cuenta la distribución de beneficios en 2022 para aumentar el capital social, el precio objetivo se ajusta en consecuencia a 73,57 Yuan.
Consejos de riesgo: los precios de los lingotes de aluminio aumentaron rápidamente, el marco de aluminio fue reemplazado por otros productos, la nueva construcción de capacidad, el progreso de la producción menos de lo esperado.
