Anker Innovations Technology Co.Ltd(300866) ( Anker Innovations Technology Co.Ltd(300866) )
Punto de vista básico
El crecimiento constante de los ingresos, la inversión en gastos y los cambios en el valor razonable influyen en el rendimiento de los beneficios. En 2022, q1 logró ingresos de explotación de 2.865 millones de yuan, un aumento del 18,04% con respecto al a ño anterior, un beneficio neto de 1999 millones de yuan, una disminución del 2,74% con respecto al año anterior, un beneficio neto retenido de 158 millones de yuan, una disminución del 0,87% con respecto al año anterior. Los ingresos totales de la empresa se beneficiaron del crecimiento constante de los mercados maduros, como Europa y los Estados Unidos, as í como del rápido crecimiento de los mercados emergentes, los ingresos del mercado interno de China aumentaron un 29,48% y los ingresos del mercado extranjero aumentaron un 17,63%. El rendimiento de los beneficios se ve afectado por los cambios en el valor razonable y el aumento de los gastos de I + D. Los gastos de I + D de la empresa q1 aumentaron entre un 69,50% y 207 millones de yuan en comparación con el mismo per íodo del año pasado, pero a mediano y largo plazo son beneficiosos para mejorar la competitividad de los productos de la empresa.
Con el mismo calibre, el margen bruto aumentó y la tasa de gastos de venta se mantuvo estable. En 2022, la tasa bruta de interés de q1 fue del 38,16%, con un aumento de 1,11 PCT; La tasa de gastos de venta fue del 20,47%, 0,73 PCT y 3,35%, respectivamente, y 0,11 PCT, respectivamente. En cuanto al flujo de caja, la salida neta de efectivo operativo de q1 en 2022 fue de 193 millones de yuan, lo que representa una mejora con respecto a la salida neta de 202 millones de yuan en el mismo período del a ño pasado.
Indicación del riesgo: deterioro del entorno comercial mundial; La expansión de la categoría no es tan esperada; La epidemia afecta repetidamente a la capacidad de transporte, etc.
Sugerencias de inversión: el diseño de múltiples categorías avanza constantemente, presta atención a la inversión en I + D, mantiene la calificación de “comprar” a medio y largo plazo, el espacio de desarrollo de la industria del comercio electrónico transfronterizo es grande, la empresa como líder de la industria 1) la categoría final promueve la actualización iterativa de la carga tradicional, y amplía activamente la nueva categoría para abrir el espacio de crecimiento; Desarrollar activamente los mercados emergentes en el extranjero y los mercados chinos en la región y lograr un rápido desarrollo en varias regiones; Canal final, reducir gradualmente la Dependencia de una sola plataforma, formar un patrón de desarrollo benigno en línea + fuera de línea, ampliar aún más la cobertura de los consumidores y mejorar la conciencia de la marca, mejorar la eficiencia de los gastos. Teniendo en cuenta la inversión de la empresa en I + D y la presión de los gastos de inversión causada por la intensificación de la competencia en la industria, reducimos el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 a 1.151 millones de yuan / 1.363 millones de yuan / 1.691 millones de yuan (el valor anterior es de 1.227 millones de yuan / 1.505 millones de yuan / 1.875 millones de yuan, respectivamente), y el PE correspondiente es 19 / 16 / 13 veces, manteniendo la calificación de “comprar”.
