Ningbo Boway Alloy Material Co.Ltd(601137) ( Ningbo Boway Alloy Material Co.Ltd(601137) )
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Ningbo Boway Alloy Material Co.Ltd(601137) publica el informe trimestral 2022:
En 2022, los ingresos de explotación de q1 ascendieron a 3.226 millones de yuan, un 58,4% anual y un 24,9% anual. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 136 millones de yuan, el 15,5% en comparación con el mismo período del año anterior y el 184% en comparación con el mismo período del año anterior. El beneficio neto neto de la empresa matriz después de la deducción fue de 128 millones de yuan, 13,7% en comparación con el mismo per íodo del año anterior y 358,8% en relación con el mes anterior.
Puntos de inversión:
El aumento de los precios de las materias primas dio lugar a una disminución de 5 PCT en el margen bruto en el primer trimestre. Desde 2022, los precios del cobre y el polisilicio, las principales materias primas de la empresa, han seguido aumentando, hasta marzo de 2022, los precios del cobre aumentaron un 15,4% y los precios de las células fotovoltaicas aumentaron un 66,8%. El aumento de los precios de las materias primas ha dado lugar a una disminución de la tasa bruta de interés de las principales operaciones de la empresa, y el aumento de los precios del cobre tiene poco efecto en los beneficios brutos.
El aumento de las existencias de nuevos materiales impulsará la construcción en curso según lo previsto. En el primer trimestre de 2022, los fondos monetarios de la empresa ascendieron a 826 millones de yuan, una disminución del 32,81% con respecto al comienzo del a ño, principalmente debido a la respuesta a los efectos de la epidemia, el aumento de las existencias de materias primas para el nuevo negocio de materiales. El proyecto en construcción de la empresa asciende a 2.223 millones de yuan, un aumento de 207 millones de yuan en comparación con el comienzo del año. En la actualidad, los proyectos de construcción en curso de la empresa incluyen: 50.000 toneladas de tiras de aleación especial, 6.700 toneladas de alambre de soldadura de aluminio, 31.800 toneladas de barras de bakenhof (Viet Nam), líneas, proyectos de dispersión de aluminio y cobre, proyectos de materiales especiales para lentes terminales inteligentes, todos de acuerdo con el plan de negocios. Entre ellos, el proyecto de 50.000 toneladas de láminas y tiras ha entrado en la fase de producción experimental y verificación, con una TIR del 12,71%. Además, la empresa está llevando a cabo la certificación de la línea de producción de acuerdo con los requisitos de los clientes de electrónica automotriz aguas abajo, y se espera que el suministro de lotes se realice a finales de junio de 2022.
El nuevo negocio de la energía se convirtió en ganancias, y el contrato de envío normal de módulos fotovoltaicos cayó 74.39 por ciento. En la actualidad, la distribución de la capacidad de producción de módulos fotovoltaicos de la empresa en Vietnam, desde 2022, se ha beneficiado de la fuerte demanda fotovoltaica de los Estados Unidos, los módulos fotovoltaicos producidos por la fábrica vietnamita de la empresa han sido enviados normalmente y comenzaron a ser rentables, la deuda contractual disminuyó un 74,39% En comparación con el comienzo del período. El modelo de fijación de precios de los nuevos pedidos de la empresa 2022, firmado sobre la base de los precios de mercado de los fletes marítimos existentes y los materiales de silicio, se espera que la rentabilidad de los pedidos existentes se mantenga si los precios de los materiales de silicio no aumentan considerablemente en el futuro.
Como líder de materiales de aleación de cobre en China, las empresas de previsión de beneficios y calificación de inversiones se utilizan ampliamente en 5G, vehículos de nueva energía y semiconductores, y se espera que se beneficien plenamente de la localización y el crecimiento de la demanda descendente. Con la liberación gradual de 50.000 toneladas de tiras de aleación especial y 31.800 toneladas de barras y líneas de aleación especial en Vietnam, se espera que la proporción de productos de gama alta aumente continuamente. La capacidad de producción de módulos fotovoltaicos de la nueva empresa de energía se ha ampliado de 700 MW a 1 GW, y las ventas de productos se han reanudado con la disminución de la situación epidémica y otros factores adversos. Esperamos que los ingresos de explotación de 2022 – 2024 sean 132,2 / 143,9 / 15,19 millones de yuan, respectivamente, con una tasa de crecimiento interanual del 32% / 9% / 6%, un beneficio neto atribuible a la madre de 6,5 / 8,46 / 1.023 millones de yuan, una tasa de crecimiento interanual del 109% / 30% / 21%, y un PE de 2022 – 2024 de 11,5 / 8,8 / 7,3, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
El riesgo indica que la expansión de la capacidad es inferior a lo previsto; Los precios de las materias primas aumentaron considerablemente; La expansión de la aplicación aguas abajo no es tan esperada; Riesgos geopolíticos derivados de la gestión internacional; El agravamiento de la situación epidémica afecta a la tasa de inicio de la construcción; Fricciones comerciales sino – estadounidenses.
