Ligao Foods Co.Ltd(300973) q1 epidemi

Ligao Foods Co.Ltd(300973) ( Ligao Foods Co.Ltd(300973) )

Puntos de inversión

Eventos: (1) Ligao Foods Co.Ltd(300973) Report of 202 El beneficio neto de la empresa matriz fue de 283 millones de yuan, un aumento del 21,98% con respecto al año anterior. Ligao Foods Co.Ltd(300973) \ El beneficio neto de la empresa matriz fue de 40 millones de yuan (- 45,3% año tras año).

21 años para entregar la respuesta hermosa, el negocio de horneado congelado crece rápidamente. En cuanto a la estructura de los productos, 21 años de horneado congelado / crema / frutas / salsas / otros negocios, respectivamente, año tras año + 80% / 27% / 29% / 33% / 28%. En cuanto a la cantidad y el precio de la División, el crecimiento de cada negocio es impulsado principalmente por las ventas calientes, las ventas de horneado congelado / crema / frutas / salsas, respectivamente, año tras año + 69% / 25% / 29% / 25%. A finales de 2021, la empresa tenía más de 1.000 empleados de ventas, la red de marketing se extendió por todas las provincias, municipios y regiones autónomas de China, excepto Hong Kong, Macao y Taiwán, con más de 2.700 clientes cooperando con la empresa y más de 50.000 clientes finales de servicios.

22q1 afectados por la epidemia, el crecimiento de los ingresos se desaceleró; El aumento de los costos y la presión sobre los beneficios. 22q1 Outbreak, Shandong, Guangdong, Shanghai and Other important Markets are affected, q1 Growth pressure. La tasa bruta de 21q4 fue del 34,5%, la tasa bruta de 22q1 fue del 33,1%, en comparación con - 3,4 PCT, en comparación con - 1,4 PCT, la tasa bruta disminuyó debido principalmente al aumento de los precios de las materias primas, como la grasa. En la actualidad, los precios del petróleo y otras materias primas siguen siendo elevados y se espera que sigan ejerciendo cierta presión sobre los márgenes de beneficio durante todo el año.

Las perturbaciones a corto plazo no cambian la lógica del crecimiento a largo plazo. El aumento de la tasa de penetración de la panadería congelada es la lógica del crecimiento a largo plazo de la industria, la situación epidémica a corto plazo ha suprimido la demanda, pero la demanda descendente seguirá siendo fuerte a largo plazo. A largo plazo, los precios de las materias primas volverán a la posición normal de funcionamiento, las empresas de productos tienen reservas suficientes, el final del canal continúa cultivando, 22 años Henan Wei Hui Factory, Zhejiang Factory también liberará más capacidad, esperando el crecimiento del rendimiento después de la epidemia.

Sugerencias de inversión: como líder de la panadería congelada, Lego se beneficia del crecimiento de la demanda aguas abajo, la capacidad de producción del lado de la oferta aumentará el efecto de escala, el lado del canal llevará a cabo una distribución diversificada, el lado del producto de las nuevas reservas de productos es rico, la empresa optimista Para mantener la tendencia de crecimiento. Debido a que las ventas de la empresa se ven afectadas por la situación epidémica, y el lado de los beneficios se enfrenta a la presión de los costos, la reducción de las previsiones de beneficios, se espera que los ingresos totales de explotación de la empresa 2022 - 2024 sean 36,89 / 45,42 / 5289 millones de yuan, un Aumento del 30,9% / 23,1% / 16,5% año tras año, el beneficio neto atribuible a la madre 2022 - 2024 es 2,91 / 4,23 / 576 millones de yuan, un aumento del 2,8% / 45,2% / 36,3% año tras año, correspondiente a pe 2022 - 2024 es 44x / 30x / 22x, mantener la calificación de compra.

Consejos de riesgo: la competencia de la industria se intensifica, los precios de las materias primas siguen aumentando, la expansión de la capacidad no es lo que se esperaba.

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