Kbc Corporation Ltd(688598) ( Kbc Corporation Ltd(688598) )
Evento: el 25 de abril de 2022, la compañía publicó el primer informe trimestral 2022, 22q1 compañía logró ingresos de 450 millones de yuan, año tras año + 125,80%, sin cambios; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 203 millones de yuan (+ 162,50% y + 21,56% respectivamente). El beneficio neto neto de la deducción no retorno fue de 137 millones de yuan, 83,94% en comparación con el mismo período del año anterior, y – 9,87% en comparación con el mismo período del año anterior. Las pérdidas y ganancias no económicas provienen principalmente de la subvención del Gobierno de la empresa 22q1 de 76 millones de yuan.
Los envíos en el primer trimestre superaron las expectativas y el beneficio neto de una tonelada se mantuvo estable en su conjunto. 22q1 se benefició de la oferta pública inicial de proyectos de inversión, proyectos de capital de sobreoferta, proyectos de inversión de bonos convertibles han llegado a la producción, se espera que el primer trimestre de los envíos de alrededor de 570 – 580 toneladas, año tras año + 174%, cadena + 6%; El precio (sin impuestos) es de alrededor de 750000 Yuan, en comparación con – 9,6%; El beneficio neto por tonelada es de aproximadamente 240000 Yuan / tonelada, con una relación de – 13%. Si se excluyen los pagos basados en acciones y los intereses de los bonos convertibles de unos 35 millones de yuan, el beneficio neto por tonelada es de aproximadamente 300000 Yuan / tonelada. A pesar de algunas mejoras de capacidad, los envíos de 22q1 superaron las expectativas del mercado debido a la fuerte demanda de la industria fotovoltaica en el primer trimestre y a las existencias parciales de la empresa en 21q4. Al mismo tiempo, la empresa de materiales de aislamiento térmico de alta pureza q1 para lograr el envío de unas 20 toneladas, contribuyendo en parte al aumento del rendimiento.
La recompra de acciones muestra la confianza de la empresa. La empresa tiene la intención de recomprar acciones para convertir bonos convertibles emitidos por la empresa. El capital total de recompra no es inferior a 80 millones de yuan (incluyendo), no más de 100 millones de yuan (incluyendo), el precio de recompra no es superior a 300 yuan / Acción (incluyendo); Esta recompra completa y se utiliza para la conversión de bonos convertibles en acciones, la situación de las acciones de la empresa no cambiará. El plazo de recompra será de dos meses a partir de la fecha en que el Consejo de Administración examine y apruebe el plan de recompra.
Gracias a la aceleración de las iteraciones tecnológicas, se espera que la empresa siga aumentando su cuota de mercado. En la actualidad, la oblea de silicio se encuentra en la fase de iteración de tipo P a tipo N. Debido a la mayor demanda de pureza de la oblea de silicio de tipo N y a la necesidad de añadir equipo de purificación en el extremo posterior del enlace de campo térmico, la empresa suministra actualmente productos de campo térmico de la oblea de silicio de tipo n a fabricantes extranjeros por lotes, y tiene un plan de campo térmico puro de aumento fijo de más de 1500 toneladas, y se enfrenta a la disposición prospectiva del campo térmico de la oblea de silicio de tipo N y el campo térmico de semiconductores, etc. con el aumento de la proporción de obleas de Se espera que la empresa logre un aumento de la cantidad y una mayor cuota de mercado en el campo térmico de obleas de silicio de tipo N.
La segunda curva de crecimiento comienza a aparecer, cada eslabón progresa sin problemas: la empresa construye la empresa de investigación y desarrollo de la plataforma alrededor del compuesto de matriz de carbono, el disco de freno de carbono / cerámica, la empresa continúa realizando la reducción de costos del producto, en la actualidad el producto de disco de freno de cerámica de carbono acelera la introducción en la empresa de automóviles líder de China, la verificación es suave, ha completado la prueba de aptitud del vehículo en la empresa de automóviles de cabeza, y el 29 de marzo anunció que ha obtenido la certificación iatf 16949, Esto significa que la empresa ha obtenido un pase para entrar en la cadena de suministro de automóviles, proporcionando una garantía más fuerte para la expansión de los productos de disco de freno de cerámica de carbono en el mercado mundial de frenos de automóviles. En cuanto al carburo de silicio Semiconductor, el 8 de abril la empresa firmó un acuerdo de cooperación estratégica con tiankeheda, y llegó a una asociación estratégica en profundidad de cinco a ños para acelerar conjuntamente la aplicación de R & D en el campo de semiconductores de tercera generación. En el aspecto de la energía del hidrógeno, la empresa utiliza subproductos y materias primas del mismo tipo en el proceso de producción, se dedica a la utilización del gas de cola del hidrógeno, botellas de almacenamiento de hidrógeno y papel de carbono y otros aspectos relacionados con la distribución de productos, se espera que las empresas relacionadas en el segundo semestre de 2022 logren gradualmente la descarga.
Sugerencias de inversión: Esperamos que los ingresos de 2022 – 2024 sean de 19,53, 30,01 y 5.138 millones de yuan, respectivamente, con una tasa de crecimiento del 46% / 54% / 71%; El beneficio neto de la empresa matriz es de 7,26, 9,65 y 1.519 millones de yuan, respectivamente, con una tasa de crecimiento del 45% / 33% / 57%. El precio de las acciones el 25 de abril corresponde a 20 x / 15 x / 10 x de PE de 22 a 24 años. La competitividad de la industria principal de la empresa se ha fortalecido continuamente, la segunda curva de crecimiento está emergiendo, manteniendo la calificación “recomendada”.
Sugerencia de riesgo: la tasa de expansión de la capacidad no es tan rápida como se esperaba; La demanda descendente es inferior a lo esperado.
