Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) ( Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) )
Eventos de la empresa: la empresa publica el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022. A lo largo del año: los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 10.040 millones (yoy + 71,32%); El beneficio neto de la matriz es de 1.580 millones (yoy + 106,47%); 2021q4, 4.090 millones de ingresos, yoy + 139,22%; El beneficio neto de la empresa matriz es de 580 millones; 2022q1: 2.930 millones de ingresos, yoy + 142,41%; El beneficio neto de la empresa matriz es de 350 millones, yoy + 72,5%.
En 2021, los ingresos anuales ascendieron a 10.037 millones de yuan, más de 10.000 millones de yuan, el nivel más alto de la historia. En cuanto a los productos, los ingresos de los equipos de baterías de litio / equipos fotovoltaicos / equipos inteligentes 3C / sistemas logísticos inteligentes fueron de 69,56 / 6,00 / 5,91 / 1.056 millones de yuan, 114,82% / - 44,64% / + 5,25% / + 90,54% y 69% / 6% / 6% / 11%, respectivamente, de los cuales la proporción de equipos de baterías de litio aumentó significativamente, alrededor del 14%. Además, los ingresos de exportación ascendieron a 1.478 millones de yuan (+ 234%) y representaron el 14,73% de los ingresos anuales, lo que representa un aumento de 7,18 PCT.
Debido a la mejora de la proporción de la placa logística inteligente, los márgenes brutos de 2021q4 y 2022q1 de la empresa disminuyeron en diversos grados. A lo largo de 2021: En cuanto a la tasa bruta de beneficio, por producto, el equipo de fabricación inteligente de baterías de litio y el sistema logístico inteligente lograron una tasa bruta de beneficio de 34,63% y 14,78%, respectivamente, en comparación con + 1,09 PCT / - 7,86 PCT. En el contexto del aumento general de los precios de las materias primas, la tasa bruta de interés de los equipos eléctricos de litio se ha mantenido básicamente estable, pero la proporción de subcontratación del Departamento de logística inteligente ha aumentado, la tasa bruta de interés ha disminuido, y la tasa bruta general de interés también ha tenido cierto impacto. El tipo de interés neto anual de la empresa matriz es del 15,79%, un aumento de 2,7 PCT en comparación con el a ño anterior, que se beneficia principalmente de la reducción de la tasa de gastos durante el período: la tasa de gastos durante el período 2021 es de aproximadamente el 16,89%, en comparación con el año anterior - 1,5 PCT. 2022q1, el margen bruto de la empresa es de alrededor del 30,8%, 9,41 PCT menos que en el mismo período del año pasado, 3,26 PCT menos que en el mismo período del año anterior. En 2021, los ingresos de Titan ascendieron a 1.943 millones de yuan, lo que representa el 19% de los ingresos totales de la empresa; En 2021, el tipo de interés neto fue de alrededor del 8,75%, lo que dio lugar a pérdidas y ganancias.
La escala de los nuevos pedidos firmados es nueva y el nivel de existencias y obligaciones contractuales ha aumentado considerablemente desde principios de año. A finales de 2021, las existencias de la empresa ascendían a unos 7.776 millones de yuan, lo que representa un aumento del 171% con respecto a principios de año; Los pasivos contractuales de la empresa ascendieron a unos 3.863 millones de yuan, un 103% más que a principios de año. Debido principalmente al rápido crecimiento de los pedidos de la empresa, las existencias y los pasivos contractuales se mantuvieron en un crecimiento relativamente rápido: en 2021, la empresa firmó 18.700 millones de nuevos contratos (excluidos los impuestos), un máximo histórico, para crear condiciones favorables para el crecimiento futuro de la empresa. No sólo se ve afectada por la mejora de los nuevos pedidos firmados, sino que también se ajusta adecuadamente el modo de compra debido a la escasez de materias primas de este año, por lo que la salida de efectivo operacional de la empresa es de aproximadamente 1.211 millones de yuan. Se espera que el flujo de efectivo operacional anual mejore eficazmente con la entrega de equipo.
Sugerencias de inversión: en el contexto de la rápida expansión de la capacidad mundial de baterías, las principales empresas de equipos de baterías de litio se benefician de manera prioritaria, esperamos que la empresa logre ingresos de 15.090 / 192.55 / 23.174 millones de yuan en 2022 - 2024, el beneficio neto de la madre de 26.89 / 38.43 / 4.693 millones de yuan, el precio actual de las acciones corresponde a pe 24 veces, 17 veces y 14 veces, respectivamente, para mantener la calificación "recomendada".
Consejos de riesgo: la demanda aguas abajo no es tan esperada, la epidemia China se repite.
