Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) ( Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) )
El 25 de abril de 2022, la empresa publicó el primer informe trimestral 2022. Los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 10.750 millones de yuan, lo que representa un aumento del 57,4% y del 11,6% en comparación con el año anterior. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.950 millones de yuan, un aumento del 232,6% con respecto al a ño anterior, un aumento del 108,4% con respecto al mes anterior, un aumento del 276,3% con respecto al año anterior y un aumento del 54,2% con respecto al mes anterior. El beneficio neto de 22q1 es de 1.740 millones de yuan y el beneficio neto de deducción no es de 1.730 millones de yuan, respectivamente.
La producción siguió aumentando y los beneficios aumentaron considerablemente. Volumen: se prevé que la empresa venda 1,66 millones de toneladas de carbón y 360000 toneladas de aluminio electrolítico en el primer trimestre, de las cuales 200000 toneladas en Xinjiang y 160000 toneladas en Yunnan. Precio: 2022q1 electrolyzed Aluminum and Coal Price increased significantly, Sub - product look, electrolyzed Aluminium Price about 19630 Yuan / ton, increased 37.2 per cent, lean Coal Price about 1840 Yuan / ton, increased about 60 per cent over the same period, Smoke Clean Coal Price of 1935 Yuan / ton, increased about 92 per cent over the same period; El precio del carbón de la energía es de 850 Yuan / tonelada, un aumento del 71% con respecto al a ño anterior, y el precio de venta del carbón de la empresa es de 1402 Yuan / tonelada, un aumento del 85,7% con respecto al año anterior. Costo: según nuestro cálculo, el costo total de una sola tonelada de aluminio electrolítico es de 13.066 Yuan / tonelada, de los cuales el costo total de una sola tonelada es de 12.475 Yuan / tonelada en Xinjiang y 14.765 Yuan / tonelada en Yunnan. El costo total de una sola tonelada de carbón es de 819 Yuan / tonelada. Beneficios: sobre la base del cálculo de los costos de venta de los precios anteriores, se estima que el beneficio neto de una sola tonelada de carbón a la madre es de 392 Yuan / tonelada, el beneficio neto de una sola tonelada de aluminio electrolítico a la madre es de 4880 Yuan / tonelada, el beneficio neto de Yunnan a la madre es de 3605 Yuan / tonelada, y el beneficio neto de Xinjiang a la madre es de 5322 Yuan / tonelada.
El costo de las tres tasas ha disminuido considerablemente. 2022 q1 Company three fees cost 425 million Yuan, Looking to the Link, drop 439 million Yuan, including sales cost Drop 298 million Yuan, mainly because 21q4 Transport and Handling Charges increased significantly, Management cost Drop 172 million Yuan, mainly because 21q4 Management payment increased, financial cost increased by 32 million yuan; En comparación con el mismo per íodo del año pasado, el costo de los tres gastos disminuyó en 313 millones de yuan, de los cuales el costo financiero disminuyó en 313 millones de yuan, debido principalmente a la disminución significativa de la tasa de deuda de 22q1 y a la disminución de los gastos en concepto de intereses; Los gastos de gestión disminuyeron en 65 millones de yuan.
Punto de vista futuro: la reanudación de la producción se acelerará en 2022, y se construirán 150000 toneladas de shenhuo en Yunnan o se pondrán plenamente en funcionamiento a finales de abril. De acuerdo con el progreso actual de la reanudación de la producción, la producción anual de aluminio electrolítico de la empresa alcanzará 1.624000 toneladas, un aumento del 16,0% con respecto al a ño anterior, la producción de capital de 1.580000 toneladas, un aumento del 9,2% con respecto al año anterior. Shenlong Baoding añadió 60.000 toneladas de lámina de aluminio para iniciar la construcción, y la certificación de la lámina de batería de energía o en el primer semestre del año pasado. Shenlong Baoding una fase de 55.000 toneladas de doble lámina de aluminio cero se ha completado y puesto en funcionamiento, la producción principal de lámina de alimentos y lámina de medicina, se espera que el seguimiento de la producción de lámina de batería de energía, se espera que la certificación de la lámina de batería se complete en el primer semestre de 2022. Además, el proyecto de construcción de la producción anual de 60.000 toneladas de nuevos materiales de baterías de energía ha sido aprobado y comenzado a construirse. La industria sigue prosperando y los precios del carbón y el aluminio siguen siendo elevados. La crisis energética en el extranjero, la escasez de suministro, la diferencia de precios internos y externos, la prosperidad de la industria china de aluminio electrolítico se mantuvo. Planificación de la reorganización de activos, Yunnan shenhuo activos o inyección. El 25 de marzo, la empresa emitió una reorganización de activos, puede comprar acciones de activos Yunnan shenhuo, el Grupo shenhuo y el Fondo shenhuo de derecho mercantil, respectivamente, poseen 30,2% y 9,9% de acciones Yunnan shenhuo, si la inyección de activos, los beneficios de la empresa aumentarán significativamente.
Sugerencias de inversión: la estructura de la industria de aluminio electrolítico es buena, con la reanudación de la producción, el rendimiento de la empresa seguirá siendo liberado, esperamos que la empresa 2022 - 2024 logre el beneficio neto de la madre de 6.617 millones de yuan, 7.096 millones de yuan y 7.251 millones de yuan, EPS 2,94 Yuan, 3,15 yuan y 3,22 yuan respectivamente, correspondiente al precio de cierre del 25 de abril de pe 4, 4 y 4 veces, mantener la calificación "recomendada".
Sugerencia de riesgo: la demanda de aluminio electrolítico es inferior a lo esperado; La reanudación del proyecto fue inferior a lo previsto.
