Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) ( Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) )
La compañía publicó el primer informe trimestral 2022. En el período que abarca el informe, los ingresos de explotación ascendieron a 8.474 millones de yuan, lo que representa un aumento del 71,2% con respecto al año anterior. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.643 millones de yuan, un 9,54% más que el mismo período del año anterior; El beneficio neto no posterior a la deducción de la madre ascendió a 1.714 millones de yuan, un aumento del 106,5% con respecto al año anterior; El beneficio neto de las NIIF no ajustadas a la matriz fue de 2.053 millones de yuan, un aumento del 85,8% año tras año.
Los ingresos se ajustaron a las expectativas y el crecimiento de las principales empresas fue sólido. 2022q1 ingresos mensuales + 32,8%, mantener el crecimiento trimestral; Si se utiliza el cálculo del tipo de cambio constante, los ingresos + 78,5% año tras año, la fuerte demanda de pedidos bajo el fuerte crecimiento del negocio principal. Entre ellos, los ingresos de las empresas químicas ascendieron a 6.120 millones de yuan (año tras año + 102,1%, excluidos los proyectos comerciales de covid – 19 para lograr un año tras año + 52,3%), el aumento de la contribución de covid – 19 y el fuerte crecimiento continuo de los servicios convencionales, se prevé que Los ingresos de la placa se dupliquen en 2022; Los ingresos de las empresas de ensayo ascendieron a 1.280 millones de yuan (31,7% año tras año), de los cuales el análisis y las pruebas de laboratorio aumentaron rápidamente (39,9% año tras año). Los ingresos de las empresas biológicas ascendieron a 532 millones de yuan (+ 26,7% año tras año), y las nuevas empresas moleculares se convirtieron en un nuevo motor importante (ingresos + 110% año tras año, proporción de placas aumentó al 17,6%). Los ingresos empresariales de la UAT ascendieron a 298 millones de yuan (+ 37,0% en comparación con el mismo per íodo del año anterior), la capacidad de integración de pruebas, desarrollo de procesos y servicios de producción siguió aumentando, y cuatro proyectos se encontraban en la etapa de presentación de solicitudes de inclusión en la lista, con un crecimiento anual más rápido que la industria; Ddsu Business revenue of 240 million Yuan (year – on – year – 21.6%), will continue to iterate upgrade to meet the High demand of New Drug R & D services of customers, Looking Forward to the Pipeline Products after the sale of the market to realize the sales share thicked profits.
Los beneficios ajustados aumentaron rápidamente y la rentabilidad siguió aumentando. 2022q1, el fuerte crecimiento de los ingresos de la empresa, al mismo tiempo, lograr la optimización continua de la eficiencia operativa bajo la mejora continua de la utilización de la capacidad, el efecto de escala se refleja aún más. El beneficio neto de las NIIF no ajustadas a la matriz alcanzó + 85,8% año tras año, manteniendo una tendencia de rápido crecimiento y superando significativamente el crecimiento de los ingresos. Al mismo tiempo, si se utiliza el cálculo del tipo de cambio constante, 2022q1 logra un margen bruto no ajustado de las NIIF del 37,8% (año tras año + 1,1 puntos porcentuales) y una mejora continua de la rentabilidad.
Los efectos de la epidemia deben abordarse activamente y cabe esperar un alto crecimiento en 2022. De acuerdo con el contenido del anuncio, a finales del primer trimestre después de la emergencia de la enfermedad de omedijon en Shanghai, la empresa llevó a cabo el plan de continuidad de Negocios de manera oportuna y eficiente para garantizar el funcionamiento continuo de todas las bases de la empresa y la salud y la seguridad del personal. La empresa ha dado pleno juego a la distribución mundial, la ventaja de la cobertura de toda la cadena industrial, la vinculación regional, la garantía común de la continuidad de las operaciones. Si la epidemia de Shanghái se controla eficazmente a finales de abril, la empresa espera lograr un rápido crecimiento del 63 – 65% en el segundo trimestre de 2022, y confía en alcanzar el objetivo de un crecimiento de los ingresos del 65 – 70% en 2022.
Previsión y calificación de los beneficios: se prevé que el beneficio neto de la empresa matriz en 2022 – 2024 será de 8.370 millones de yuan, 10.550 millones de yuan y 13.830 millones de yuan, respectivamente, con un aumento del 64,1%, 26,1% y 31,0% año tras año; El pe correspondiente es 35x, 27x y 21x, respectivamente. Valoramos a la empresa como líder de servicios de externalización de la investigación y el desarrollo de nuevos medicamentos para mantener la certeza del crecimiento continuo, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la situación epidémica afecta al riesgo de gestión, el riesgo de que la ejecución de los pedidos no esté a la altura de las expectativas, el riesgo de disminución de la demanda de I + D médica, el riesgo de agravación de las controversias comerciales internacionales, el riesgo de fluctuación de los tipos de cambio
