Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) ( Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) )
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021 y el primer informe trimestral 2022, los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 9.272 millones de yuan, un aumento del 33,1% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 682 millones de yuan, un aumento del 13,0% con respecto al año anterior. Entre ellos, 21q4 Company realizó ingresos de 3.176 millones de yuan, un 28,1% más que el mismo período del año anterior; El beneficio neto de la madre ascendió a 188 millones de yuan, un aumento interanual del – 16,1%. 22q1 Company achieved income of 2.339 million Yuan, 24.2 per cent increase; El beneficio neto de la madre ascendió a 204 millones de yuan, un aumento del 20,6% con respecto al año anterior.
Comentarios:
22q1 el crecimiento de los ingresos de la empresa se ajusta a las expectativas, xinhongye y el Sr. Freeze contribuyó en gran medida. Independientemente de la influencia de la tabla de consolidación, la tasa de crecimiento de los ingresos del sistema fuente de pozo de 22 q1 es de alrededor del 8,5%, la tasa de crecimiento es baja, debido principalmente a la debilidad del entorno de consumo en enero de 22 años, el rendimiento de las ventas de la empresa no es Bueno, por lo que las ventas generales de 22 q1 se retrasan. Por categoría, 22q1 productos de arroz / carne / productos de Surimi / productos de cocina aumentaron un 16,6% / 0% / 1,3% / 129,9% año tras año. Se benefició de la situación epidémica, el rendimiento de los ingresos de los productos de arroz de fideos con el extremo C como principal es mejor. Los productos cárnicos y los productos de Surimi se ven muy afectados por la situación epidémica, el control logístico, la debilidad del mercado de alimentos y bebidas y otros factores, sin crecimiento básico. Gracias a los esfuerzos de la empresa para crear platos prefabricados, los platos de la marca Anyi, los platos del Sr. Freeze, los nuevos productos de langosta Hongye tienen un mayor crecimiento. Por un lado, la adquisición de Nueva liuwu fortalece el control sobre el Surimi y, por otro, aumenta la competitividad de la empresa en el negocio de los cangrejos. A través de los canales, 22q1 distribuidores / proveedores super / especial / comercio electrónico aumentó un 18,6% / – 0,7% / 295,1% / 138,1%. La base de los canales comerciales es mayor, al mismo tiempo, afectados por la logística, los ingresos disminuyen ligeramente. Durante el período que abarca el informe, la empresa exploró activamente nuevos canales, con un rápido crecimiento de las comunicaciones especiales y los canales de comercio electrónico. En los últimos 21 años, el número de distribuidores de la empresa ha aumentado rápidamente, principalmente debido al hundimiento del canal y a la expansión del canal C – end. A nivel subregional, la tasa de crecimiento interanual del noreste / norte de China / este de China / Sur de China / Centro de China / noroeste / suroeste alcanzó el 19,4% / 28,6% / 12,6% / 26,4% / 62,0% / 89,3% / 16,6%, respectivamente.
El rendimiento final de los beneficios superó las expectativas, el punto de inflexión del Rendimiento ha llegado. El margen bruto de 22q1 fue del 24,2% y aumentó en 1,8 puntos, principalmente debido al efecto de aumento de precios. Sin embargo, la disminución interanual del 2,3% se debe principalmente al aumento de los precios de las materias primas grasas y proteicas, el aumento de los costos de transporte y la mejora de los ingresos brutos. La diferencia de ventas brutas de 22q1 fue del 13,9%, una disminución del 1,6% con respecto al a ño anterior. La tasa de gastos de gestión de 22q1 fue del 3,0%, una disminución del 0,4% con respecto al a ño anterior, debido principalmente a la reducción de los gastos de pago de acciones y al efecto de escala. El tipo de interés neto de 22q1 fue del 9%, un aumento de 2,9 puntos porcentuales. 21 años en la empresa en el aumento de los costos de transformación tecnológica, 22 años de este costo se espera que se comprima. Mr. Freeze Profit rate has improved, mainly because of C – end pickled Fish Business, as well as scale effect Reflection.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: 21 años de intensa competencia en la industria, aumento de las materias primas y costos de reforma tecnológica y otros factores tienen un gran impacto en el rendimiento de la empresa. 21q4 después del aumento de precios, el margen de beneficio de la empresa ha mejorado. De cara a 22 años, la empresa se orientará por el tipo de interés neto, fortalecerá el control de los costos de venta, esperamos que la rentabilidad siga siendo segura. La cocina prefabricada es la categoría clave de la empresa, con un gran espacio de mercado en China, y tiene ventajas competitivas en la gestión, el canal y la marca. Esperamos que la empresa 2022 – 2024 EPS 3,32 / 4,33 / 5,7 Yuan, correspondiente a pe 33,91 / 25,98 / 19,75 veces, dar la calificación de “comprar”.
Factores de riesgo: el aumento de los precios de las materias primas superó las expectativas; Promoción de nuevos productos menos de lo esperado
