Tianshui Huatian Technology Co.Ltd(002185) ( Tianshui Huatian Technology Co.Ltd(002185) )
El alto crecimiento del rendimiento de la empresa, la mejora significativa de la rentabilidad, el mantenimiento de la calificación de “comprar”
La empresa publicó su informe anual 2021 el 25 de abril de 2022, con ingresos de 12.097 millones de yuan en 2021, más del 44,32% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.416 millones de yuan (+ 101,75% año tras año). El beneficio neto retenido fue de 1.101 millones de yuan (+ 106,96%) en comparación con el mismo período del año anterior; Margen bruto 24,61%, año tras año + 2,93 pcts. Los ingresos trimestrales de 2021q4 de la empresa fueron de 3.230 millones de yuan, 31,03% y – 0,58% respectivamente. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 388 millones de yuan, 52,43% en comparación con el mismo período del año anterior y – 6,65% en comparación con el mismo período del año anterior. El beneficio neto retenido fue de 281 millones de yuan (+ 79,09%) y – 17,46% respectivamente. Como las tres principales empresas de sellado y ensayo en China continental, unisem ha integrado con éxito los importantes recursos de clientes europeos y americanos, y la demanda de aguas abajo es fuerte. En 2021, la deuda contractual de la empresa alcanzó los 196 millones de yuan, más del 176% año tras año, lo que demuestra que La empresa tiene suficientes pedidos a mano, mientras que la expansión de la producción de la empresa, el crecimiento futuro es previsible. Mantenemos las previsiones de rendimiento 2022 – 2023 y añadimos las previsiones de rendimiento 2024. Se espera que el beneficio neto de 2022 – 2024 sea de 19,55 / 22,07 / 2554 millones de yuan, lo que corresponde a 0,61 / 0,69 / 0,80 Yuan EPS, y el precio actual de las acciones corresponde a 15,2 / 13,5 / 11,7 veces PE, manteniendo la calificación de “comprar”.
Certificación de productos sin problemas, aumento de la investigación y el desarrollo de envases avanzados, aumento de la inversión y expansión de la producción, suficiente poder de crecimiento
En cuanto a los productos, los ingresos de la empresa en 2021 fueron de 11.911 millones de yuan (+ 44,67%) y el margen bruto fue de 25,06%, respectivamente. Los ingresos del negocio LED ascendieron a 186 millones de yuan (+ 24,59%) y el margen bruto (- 4,55%) fue de + 7,53 pcts. En 2021, la empresa completó 49.648 millones de paquetes de CI, con un + 25,85% anual, y 143.51 millones de paquetes de IC a nivel de obleas, con un + 33,31% anual. La certificación del producto es suave, a través de la certificación Infineon, TSV, wlp Packaging continúa a través de la certificación Anson Mei, la certificación ANSI, y Bosch productos MEMS para lograr la producción en masa, el paquete de memoria a través de mijo, oppo, vivo y otros clientes certificados. La empresa ha intensificado la investigación y el desarrollo de envases avanzados, completado el desarrollo de procesos de productos esifo de gran tamaño, productos 3desinc, mini SDP, 1 Master Control + 16 Layer Nand stacked ESSD, SSD basado en 176 Layer 3D Nand process, Nand y DRAM packed MCP, Silicon – based Gan Packaging Products, etc. 5gfcpa integra módulos de radiofrecuencia 5G como sip multichip para lograr la producción en masa. En 2021, la empresa recaudó 5.048 millones de yuan para el proyecto de expansión de paquetes multichip de circuitos integrados, el proyecto de expansión de pruebas de paquetes de circuitos integrados a nivel de sistema de alta densidad, el proyecto de industrialización de pruebas de paquetes de circuitos integrados TSV y FC, el proyecto de industrialización de almacenamiento y pruebas de paquetes de circuitos integrados de radiofrecuencia.
Sugerencia de riesgo: el impacto de la epidemia hace que la demanda sea menor de lo esperado, el progreso de la investigación y el desarrollo sea menor de lo esperado, y la competencia aumenta el riesgo.
