Shenzhen Envicool Technology Co.Ltd(002837) ( Shenzhen Envicool Technology Co.Ltd(002837) )
Evento: el 25 de abril de 2022, la empresa publicó el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022.
En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 2.228 millones de yuan, lo que representa un aumento del 30,82% con respecto al año anterior. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 205 millones de yuan, un aumento del 12,86% con respecto al año anterior. En el cuarto trimestre de 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 725 millones de yuan, lo que representa un aumento del 13,17%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 54 millones de yuan, una disminución del 9,66% con respecto al a ño anterior. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 400 millones de yuan, lo que representa un aumento del 17,10% con respecto al año anterior. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 131 millones de yuan, una disminución del 59,26% con respecto al a ño anterior.
En 2021, la empresa se basará en la marca, la innovación tecnológica, la base de clientes y otras ventajas, aumentando la inversión en I + D para cultivar activamente nuevos negocios, el rendimiento general de la Operación alcanzó un nuevo récord, los ingresos de explotación alcanzaron los 2.228 millones de yuan, un aumento del 30,82%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 205 millones de yuan, un aumento del 12,86% con respecto al año anterior. Los ingresos de explotación de los productos de control de temperatura de la Sala de máquinas de la empresa en 2021 ascendieron a 1.198 millones de yuan, lo que representa un aumento del 38,16%. Los ingresos de explotación de los equipos de control de temperatura de ahorro de energía de los armarios al aire libre ascendieron a 1.198 millones de yuan, lo que representa un aumento del 75,36% con respecto al año anterior. Los ingresos de explotación del Servicio de aire acondicionado ferroviario ascendieron a 184 millones de yuan, lo que representa una disminución del 35,65% con respecto al a ño anterior. Los ingresos de explotación del aire acondicionado para vehículos de nueva energía ascendieron a 85 millones de yuan, una disminución del 9,53% con respecto al a ño anterior. La disminución de los ingresos procedentes de los servicios de aire acondicionado de los trenes de tránsito ferroviario y del aire acondicionado de los vehículos de nueva energía se vio afectada principalmente por el retraso en la entrega de los pedidos debido a la epidemia. El margen bruto de la empresa se ve afectado a corto plazo por la repetición de la situación epidémica y el aumento del costo de las materias primas. El beneficio bruto disminuyó 5,63 PCT al 29,35% en 2021 y 7,6 PCT al 27,38% en 2022. Afectados por la disminución del margen bruto, el beneficio neto de la empresa matriz q1 disminuyó un 59,25% a 131 millones de yuan en 2022. Se prevé que en el futuro, con la estabilización de los precios de las materias primas y la expansión de los nuevos productos, se espera que el margen bruto de la empresa se estabilice y se recupere.
Mejora de la capacidad de gestión y control de costos, Buen flujo de Caja: Gracias a la optimización de la Organización y la mejora de la gestión, as í como a la mejora continua de la eficiencia operacional, la tasa de gastos de venta de la empresa en 2021 disminuyó 1,62 PCT a 7,82% año tras año, la Tasa de gastos de gestión disminuyó 0,68 PCT a 10,66% año tras año. Debido a la disminución del margen bruto, el margen neto de la empresa disminuyó 1,68 PCT al 8,92% en 2021. Afectada por la disminución de los tipos de interés netos, la Roe de la empresa disminuyó 1,14 PCT a 12,58% en 2021 en comparación con el mismo per íodo del año anterior. En 2021, la capacidad de recaudación de fondos de la empresa aumentó, las cuentas por cobrar disminuyeron, el flujo de caja neto de las actividades operacionales ascendió a 180 millones de yuan, un aumento del 175091%.
Los productos de la Sala de máquinas siguen ganando la licitación, la contribución del negocio de almacenamiento de energía aumentó significativamente: los productos de la Sala de máquinas, la empresa en el micro módulo, la integración de la Sala de máquinas y otros proyectos de contratación general, la escala de ingresos se amplió eficazmente, aumentando la viscosidad del cliente. En 2021, la empresa ganó sucesivamente la licitación para la adquisición colectiva de móviles, Unicom, telecomunicaciones, Ali, Tencent, etc. La oferta ganadora y la posterior entrega de estos grandes proyectos proporcionarán una base sólida para el seguimiento de los ingresos de explotación del negocio de control de temperatura de la Sala de máquinas. En cuanto al negocio de los armarios, la empresa es el primer fabricante de control de temperatura del sistema de almacenamiento de energía electroquímica en China, ha estado en la posición de liderazgo en la industria china de control de temperatura de almacenamiento de energía durante mucho tiempo, y también es el principal proveedor de productos de control de temperatura de Muchos proveedores chinos de sistemas de almacenamiento de energía. Con la ayuda de las ventajas de la marca y la base de clientes en la industria del almacenamiento de energía, la empresa continúa desarrollando activamente clientes extranjeros en China y ha logrado resultados notables. En 2021, la empresa enriquece continuamente los enlaces de productos, optimiza el sistema de refrigeración líquida de extremo a extremo para mejorar el rendimiento del sistema y la eficiencia de funcionamiento y mantenimiento. En 2021, los ingresos procedentes de la aplicación de almacenamiento de energía ascendieron a unos 337 millones de yuan, aproximadamente 3,5 veces el año anterior, y la contribución al negocio de la empresa aumentó considerablemente.
Sugerencia de inversión: la empresa es una empresa líder en control de temperatura de precisión, el negocio de almacenamiento de energía se desarrolla rápidamente. Esperamos que los ingresos de explotación de 2022 a 2024 sean de 30,57 / 42,14 / 5.533 millones de yuan, respectivamente, lo que representa un aumento del 37,2% / 37,9% / 31,3% año tras año. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 2,81 / 4,18 / 566 millones de yuan, un aumento del 37,2% / 48,7% / 35,3%; El EPS correspondiente fue de 0,84 / 1,25 / 1,69 Yuan, respectivamente. Damos a la empresa en 202233 veces PE, correspondiente al precio objetivo 27,72 Yuan, mantener la “compra – a” calificación de inversión.
Consejos de riesgo: aumento de la competencia en el mercado, construcción de 5G y centro de datos menos de lo esperado, aterrizaje de políticas menos de lo esperado, riesgo de deterioro del crédito, fluctuación de los precios de las materias primas
