China Jushi Co.Ltd(600176) ( China Jushi Co.Ltd(600176) )
La empresa publicó su informe trimestral 2022 el 25 de abril. Los ingresos de q1 ascendieron a 5.130 millones de yuan, un aumento del 28,4% y una disminución del 12,6% en comparación con el a ño anterior. Los beneficios netos de la madre ascendieron a 1.840 millones de yuan, un 72,7% más que el año anterior y un 6,5% más que el mes anterior.
Puntos clave para apoyar la calificación
Los ingresos y beneficios de la empresa aumentaron año tras año y el nivel de beneficios se mantuvo alto: los ingresos de la empresa 22q1 ascendieron a 5.130 millones de yuan, un aumento del 28,4% y una disminución del 12,6% en comparación con el año anterior; El beneficio neto neto deducido de la no devolución fue de 1.440 millones de yuan, un 36,1% más que el año anterior y un 19,8% más que el mes anterior. Durante el período que abarca el informe, la tasa de gastos de la empresa disminuyó año tras año; La tasa bruta de ventas y la tasa neta de interés fueron del 44,6% y el 36,8%, respectivamente, y el nivel de beneficios se mantuvo alto.
Las ventas de fibra de vidrio se mantuvieron estables en el mismo período del año pasado, y el precio del Roving se mantuvo alto y estable: 2022q1 Company vendió 520000 toneladas de Roving de fibra de vidrio y productos, básicamente sin cambios en el mismo período del año pasado; Las ventas de telas electrónicas ascendieron a 115 millones de metros, un aumento de alrededor del 15% con respecto al a ño anterior. Según los datos de Zhuo Chuang, el precio medio de los hilados de filamento directo de 2.400 TeX, el principal producto de fibra de vidrio 22q1, fue de 6.179 Yuan / tonelada, un aumento del 6,4% con respecto al a ño anterior y una pequeña disminución del 0,62% con respecto al mes anterior.
La capacidad de producción de fibra de vidrio continúa expandiéndose, añadiendo materias primas calcáricas aguas arriba: la empresa anunció planes para invertir 680 millones de yuan en la línea de producción de fibra de vidrio Tongxiang con una producción anual de 120000 toneladas para la renovación en frío, después de la finalización de la capacidad aumentará a 200000 toneladas. Además, con el fin de satisfacer la demanda de materias primas de calcio para la producción de fibra de vidrio en la base de fabricación inteligente de fibra de vidrio de Jiujiang, la empresa tiene previsto invertir 112 millones de yuan en la construcción de un proyecto de procesamiento profundo inteligente de 200000 toneladas de óxido de calcio de grado de fibra de vidrio y 75.000 toneladas de carbonato de calcio para la protección del medio ambiente.
La demanda de fibra de vidrio sigue siendo fuerte, pero la oferta sigue aumentando, el precio o la presión: el lado de la demanda, las exportaciones de fibra de vidrio se espera que continúe la prosperidad, la energía eólica China, los nuevos vehículos energéticos, los materiales de construcción de ahorro de energía verde y otras necesidades del mercado siguen siendo fuertes. En el lado de la oferta, según la información de Zhuo Chuang, la nueva capacidad de ignición de la industria en 2021 totalizará alrededor de 1,05 millones de toneladas. En el primer semestre de 2022, alrededor de 400000 toneladas de línea de producción entrarán en funcionamiento, y la nueva capacidad de producción en el segundo semestre de 21 años alcanzará gradualmente la producción. El aumento continuo de la oferta ejercerá una gran presión a la baja sobre los precios. Esperamos que los precios de Roving se mantengan estables y que los precios de los hilados electrónicos sean estables y débiles.
Valoración
El rendimiento de la empresa se ajusta a nuestras expectativas y mantenemos nuestras previsiones de beneficios originales. Se prevé que los ingresos de la empresa en 2022 – 2024 asciendan a 205,1, 218,5 y 23,14 millones de yuan; El beneficio neto para la madre fue de 66,4, 72,5 y 7,76 millones de yuan, respectivamente. EPS fue de 1,66 Yuan, 1,81 yuan y 1,94 Yuan, respectivamente. Mantener la calificación de compra de la empresa.
Principales riesgos a los que se enfrentan las calificaciones
La capacidad de producción de fibra de vidrio supera las expectativas, el costo de las materias primas aumenta, la situación epidémica de China se repite, la demanda de fibra de vidrio disminuye
