Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) ( Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) )
Evento: en el primer trimestre de 2021, los ingresos de la empresa alcanzaron 746 millones de yuan (+ 64,71%), el beneficio neto atribuible a la madre fue de 67 millones de yuan (+ 30,64%) y el beneficio neto atribuible no atribuible fue de 63 millones de yuan (+ 39,4%).
Comentarios:
Los ingresos de la empresa mantuvieron un alto crecimiento, la matriz de productos de “ventanilla única” formó la ventaja de escala: 21q1 – 22q1 crecimiento de los ingresos trimestrales de 166,8%, 39,92%, 41,3%, 52,2%, 64,71%, respectivamente, después de deducir los factores de base baja 20q1, los ingresos de La empresa mostraron una tendencia de aceleración trimestral. Sub – Business View, General Fire Alarm Business Steady Growth, which the Blue Bird Brand, overseas business relatively Stable, Long Distance Brand growth over 40%; La iluminación de emergencia y el negocio de evacuación sólo continuaron el alto crecimiento del año pasado, los ingresos de q1 aumentaron más del 200% año tras año, bajo el catalizador de la política, la industria marcó el comienzo de un período de desarrollo de alta velocidad, la matriz de productos multi – marca de la empresa, se beneficiará plenamente de los dividendos del alto crecimiento de la industria; El negocio de lucha contra incendios de la industria pan avanzó de manera positiva y ordenada, la entrega fue de más de 10 millones de yuan, ganó sucesivamente la licitación incluyendo Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) Fujian Industrial Park, Ningde Fuding Times Li Battery Factory, China Airlines El negocio de extinción de incendios y detección de gases de la empresa ha mantenido un crecimiento constante y rápido. En general, la empresa ofrece una ventanilla única de servicios de productos ventajas gradualmente, la escala de ingresos marcó el comienzo de un período de crecimiento de alta velocidad.
La tasa bruta de interés disminuyó ligeramente en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y la gestión y el control de los gastos se optimizaron continuamente: la tasa bruta de interés de 2022q1 de la empresa fue del 39,19%, lo que dio lugar a una disminución de aproximadamente 3,5 PCT en comparación con el mismo per íodo del año pasado. Por otra parte, debido al ajuste de la estructura de los productos de la empresa, el margen bruto de beneficio de los productos relativamente bajos aumentó; Desde el punto de vista de los gastos del período, la tasa general de gastos de la empresa q1 en 2022 fue del 28,9%, con una disminución de 2,64 PCT en comparación con el a ño anterior, de los cuales la tasa de gastos de gestión disminuyó en 1,3 PCT, y se espera que la integración de los objetivos de adquisición de la empresa mejore gradualmente, con una disminución gradual de la tasa de gastos; La tasa de gastos financieros disminuyó en aproximadamente un PCT y la empresa cuenta con fondos suficientes.
Q1 salida de flujo de caja neto operativo, la relación activo – pasivo se mantiene baja. En el primer trimestre de 2022, el flujo de caja neto operativo de la empresa fue de – 354 millones de yuan, una disminución del 21,65% en comparación con el a ño anterior, principalmente para hacer frente a la expansión de la escala de pedidos y los cambios en el entorno externo para hacer arreglos de reserva anticipada, bloqueo de documentos largos, pago anticipado + aumento de inventario de alrededor de 361 millones de yuan en comparación con el año anterior, si se a ñade este elemento, el flujo de caja neto operativo de la empresa es realmente bueno, mientras que la empresa q1 paga a los empleados alrededor de 80 millones de yuan de aumento salarial; En el primer trimestre, la relación de ingresos de la empresa fue de aproximadamente 0,82 X, con una disminución de 2 PCT en comparación con el a ño anterior, y las cuentas por cobrar y las notas por cobrar aumentaron un 23,68% en comparación con el año anterior, muy por debajo de la tasa de crecimiento de los ingresos. Al final del período sobre el que se informa, el efectivo monetario de la empresa era de 1.020 millones de yuan, la relación activo – pasivo era del 30,73%, la relación entre el capital y el pasivo era de 3,8 PCT, la presión del efectivo de la empresa no era grande, la estructura de la deuda se optimizaba continuamente, lo que garantizaba el progreso constante de todas las empresas de la empresa. Publicar el plan de aumento previsto, la expansión de la capacidad + la mejora de los productos para garantizar el crecimiento a largo plazo. Recientemente, la empresa ha publicado un plan de aumento de la oferta
El número de acciones públicas no excederá de 69787122 acciones (es decir, no excederá del 20% del capital social total de la empresa antes de la emisión) y el importe total de la recaudación de fondos no excederá de 2.206 millones de yuan, que se utilizarán para Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) \ Parque Industrial de Seguridad (Anhui), Por un lado, el aumento de la capacidad ayudará a la expansión de la empresa (Anhui Ma ‘Anshan, Sichuan Mianyang Company Expansion), proporcionando energía cinética de crecimiento a medio y largo plazo; Por otra parte, establecer centros de pruebas de I + D en el extranjero, mejorar la capacidad de I + D para lograr la mejora iterativa de los productos y crear competencias básicas.
Sugerencias de inversión: mantenemos el rendimiento de la empresa en 2022 – 2024 a 7,13, 9,58 y 1.257 millones de yuan, respectivamente, correspondientes a EPS a 2,04, 2,75 y 3,6 Yuan, respectivamente, correspondientes a la valoración de pe a 15,2, 11,3 y 8,6 veces; Mantener la calificación de “comprar” y el rango de precios objetivo de 57,12 – 61,2 Yuan.
Sugerencia de riesgo: la promoción de la política no es tan buena como se esperaba; La competencia de la industria se intensifica, la concentración aumenta por debajo de las expectativas; La evacuación de emergencia y la expansión de la lucha contra incendios industriales fueron inferiores a las expectativas; Almacenamiento de energía
