Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) ( Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) )
Resumen del contenido del informe:
Los resultados de 2021 se ajustaron a las expectativas y 2022 q1 superaron ligeramente las expectativas. Los ingresos de 2021 ascendieron a 15.001 millones de yuan, un aumento del 25,93% con respecto al a ño anterior, el beneficio neto atribuible a la madre ascendió a 2.323 millones de yuan, un aumento del 34,78% con respecto al año anterior, el beneficio neto atribuible a la madre ascendió a 2.783 millones de yuan, un aumento del 30,6% con respecto al año anterior, y el flujo de caja neto de las actividades operacionales ascendió a 4.084 millones de yuan, un aumento del 22, 2022q1 registró ingresos de 4.169 millones de yuan, un aumento del 18,72% en comparación con el a ño anterior, un beneficio neto atribuible a la madre de 611 millones de yuan, un aumento del 26,15% en comparación con el año anterior, un beneficio neto atribuible a la madre de 623 millones de yuan, un aumento del 22,49% en comparación con el año anterior, y un rendimiento ligeramente superior al previsto para 2022q1.
El negocio de refracción y Optometría ha experimentado un alto crecimiento y una mejora continua de la rentabilidad. En la composición de los ingresos de la empresa, el negocio refractivo representó la mayor proporción, alcanzó el 36,8% en 2021, el negocio refractivo creció rápidamente, la proporción de ingresos aumentó continuamente, los ingresos del negocio refractivo 2021 5,52 millones de yuan, un aumento del 26,93% con respecto al a ño anterior, la tasa bruta de interés 58,95%, un aumento de 0,8 PCT con respecto al año anterior, un récord en los últimos años. En segundo lugar, el negocio de la luz de la visión, los ingresos del negocio de la luz de la visión 2021 3.378 millones de yuan, un aumento del 37,65%, la tasa de crecimiento es la más rápida en muchos Sub – sectores, la proporción de ingresos siguió aumentando, 2021 alcanzó el 22,52%, la tasa bruta de interés del 58,04%, un aumento de 1 PCT. Los ingresos de la placa de cataratas ocuparon el tercer lugar, el rendimiento aumentó constantemente, los ingresos representaron una ligera disminución, 2021 ingresos de 2.191 millones de yuan, un aumento del 11,73% con respecto al a ño anterior, la proporción fue del 14,61%, el margen bruto fue del 37,67%, se mantuvo estable. Los ingresos de explotación del segmento inmediato ascendieron a 1.456 millones de yuan, un aumento del 21,33% con respecto al a ño anterior, un 9,71% de los ingresos y un 47,95% de los ingresos brutos, lo que representa un aumento de 2,9 PCT con respecto al año anterior. Los ingresos de las empresas en la parte posterior del ojo ascendieron a 995 millones de yuan, un aumento del 21,79% y un margen bruto del 34,52%, lo que representa una disminución de 0,9 PCT. Los ingresos de otras enfermedades ascendieron a 1.433 millones de yuan, un aumento del 28,18% y un margen bruto del 47,89%, lo que representa una disminución de 2 PCT.
El modelo único de cadena jerárquica crea una alta rentabilidad sostenible. El modelo de cadena jerárquica original de la empresa se ajusta a las condiciones nacionales de China y promueve el rápido desarrollo de la empresa. La empresa ha formado una fuerte competencia básica en tecnología, servicio, marca, escala, talentos, investigación científica, gestión, etc. cada vez más hospitales ocupan gradualmente la mayor cuota de mercado local en Volumen ambulatorio, volumen de operaciones, ingresos de negocios, etc. En 2021, el número de pacientes ambulatorios de la empresa fue de 10.196100, un aumento del 35,07% con respecto al a ño anterior, y el número de operaciones fue de 817300, un aumento del 17,65% con respecto al año anterior. La empresa tiene 174 hospitales internos, 28 nuevos en el año; 118 clínicas internas, 30 nuevas en el año; Hay 292 hospitales internos y ambulatorios, y 58 nuevos en el año.
El margen bruto alcanzó un máximo en los últimos a ños. En 2021, el margen bruto de la empresa fue del 51,92%, con un aumento de 0,9 PCT en comparación con el a ño anterior y un aumento del 16,47% en el margen neto, con un aumento de 0,7 PCT en comparación con el año anterior. La tasa de gastos de venta, la tasa de gastos de gestión y la tasa de gastos financieros fueron del 9,65%, el 14,53% y el 0,71%, respectivamente.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: los ingresos de 2022 – 2024 de la empresa se estiman en 185231,41 y 292,12 millones de yuan, respectivamente, con un aumento del 23,3%, el 25,1% y el 26,2% en comparación con el mismo per íodo, y el beneficio neto de la empresa matriz es de 31,15, 42,29 y 5.834 millones de yuan, respectivamente, con un aumento del 34,1%, el 35,8% y el 37,9% en comparación con el mismo per íodo, lo que corresponde a 58,27, 42,92 y 31,12 veces de pe, respectivamente. Dar una calificación de compra.
Catalizador del precio de las acciones: prevención y control de epidemias, políticas nacionales impulsadas por la mejora de las medidas de prevención y control de la miopía.
Factores de riesgo: riesgo médico, riesgo de recursos humanos, riesgo de deterioro del Fondo de comercio, riesgo epidémico de neumonía covid – 19.
