Shenzhen Inovance Technology Co.Ltd(300124) ( Shenzhen Inovance Technology Co.Ltd(300124) )
Conclusiones y recomendaciones:
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos de 202117.943 millones de yuan, un aumento del 55,87%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 3.573 millones de yuan, un aumento del 70,15% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto no deducible fue de 2.918 millones de yuan, un aumento del 52,55% con respecto al año anterior. En términos trimestrales, los ingresos del cuarto trimestre ascendieron a 4.595 millones de yuan, un aumento del 34,65% con respecto al mismo período del año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.082 millones de yuan, un 79,7% más que el mismo período del año anterior; El beneficio neto neto no deducido fue de 501 millones de yuan, un aumento del 3,1% con respecto al a ño anterior, debido principalmente a las pérdidas y ganancias no periódicas de unos 580 millones de yuan, lo que se debió al rápido aumento del valor razonable de los fondos extranjeros y los instrumentos financieros derivados.
Al mismo tiempo, la empresa anunció los resultados del primer trimestre de 2022, 22q1 ingresos de 4778 millones de yuan, un aumento del 40,01%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 717 millones de yuan, un aumento del 11% en comparación con el mismo período del a ño pasado, y el beneficio neto no deducible fue de 698 millones de yuan, un aumento del 11,62% en comparación con el mismo período del año pasado, que se encuentra en el Centro de previsión del rendimiento.
El crecimiento de los sectores empresariales es fuerte: en 2021, el mercado general de automatización industrial en el primer semestre de la fuerte demanda descendente, el crecimiento de la industria hasta el 26%, el impacto macroeconómico en el segundo semestre del crecimiento de la industria se ha ralentizado, pero el crecimiento de la industria en todo el año sigue siendo alto hasta el 17%. En segundo lugar, la producción de automóviles de nueva energía y los envíos industriales de Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) \ Desde el punto de vista de los servicios, 1) los ingresos de los servicios generales de automatización ascendieron a unos 8.982 millones de yuan, lo que representa un aumento del 65,16% con respecto al a ño anterior. Entre ellos, los ingresos de ventas del convertidor de frecuencia fueron de 3.145 millones de yuan, los ingresos de ventas del sistema servo fueron de 3.769 millones de yuan, los ingresos de ventas del PLC & HMI fueron de 703 millones de yuan, y los ingresos de ventas del sistema electrohidráulico fueron de 765 millones de yuan (incluyendo eastone). Los ingresos del negocio eléctrico de ascensores ascendieron a 4.967 millones de yuan, un aumento del 14,35% año tras año; Debido a las nuevas fuerzas de la construcción de automóviles, la empresa de conducción eléctrica, control eléctrico, energía y otros productos pedidos para lograr un crecimiento explosivo, los nuevos ingresos de energía de los vehículos de motor 2.992 millones de yuan, un aumento del 171% en comparación con el a ño anterior, de los cuales los nuevos Ingresos de ventas de energía de los vehículos de pasajeros 2.300 millones de yuan, un aumento del 250% en comparación con el año anterior; La empresa se centra en la fabricación de 3C y el nuevo mercado energético, se centra en la expansión de 3c, litio, silicio y otras industrias, los pedidos han aumentado rápidamente, la industria Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) Los ingresos de las operaciones de tránsito ferroviario ascendieron a 526 millones de yuan, lo que representa un aumento anual del 49%.
Los precios de las materias primas afectan a la tasa bruta de interés, la buena gestión de los gastos: la tasa bruta global de la empresa disminuyó 3,14 PCT a 35,82% año tras año, principalmente debido a la escasez de chips y el aumento de los precios de los productos básicos, lo que dio lugar a un aumento de Los costos de los materiales, las adquisiciones y los cambios en la estructura de los productos de la empresa (aumento de la proporción de vehículos de nueva energía). Específicamente, excepto para la industria Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) \ En cuanto a los gastos, la tasa de gastos generales disminuyó en 1,32 PCT al 19,7%, la tasa de gastos de venta y gestión disminuyó en 1,72 PCT y 0,21 PCT en comparación con el mismo per íodo del año anterior. Con el fin de mejorar la competitividad básica de la empresa, la tasa de gastos de I + D aumentó 0,5 PCT a 9,39% año tras año.
22q1 presión sobre el margen bruto, se espera que el aumento de los precios mejore los beneficios: 22q1 los ingresos aumentaron un 40% año tras año, el beneficio neto aumentó un 11% año tras año, el crecimiento de los beneficios netos fue inferior al crecimiento de los ingresos, principalmente los precios de las materias primas, como Los productos básicos, los chips, etc. aumentaron considerablemente, en segundo lugar, el margen bruto inferior de las ventas de automóviles de nueva energía aumentó, Además, el costo de los insumos empresariales estratégicos aumenta año tras año (software de nivel de control, digitalización, gestión de la energía, nuevas fuentes de energía, etc.). El 3 de abril, el sitio web oficial de la empresa publicó un aviso de aumento de precios, que se propone aumentar el precio de los productos de automatización general e industria en 4 / 15, con un rango de aumento de precios del 5% – 8%. Después del aumento de precios, la rentabilidad puede ser reparada.
Invertir en la construcción del proyecto de piezas básicas de automóviles de nueva energía para mejorar la competitividad de la empresa: Changzhou New Energy Automobile Project (fase I) se pondrá en funcionamiento en mayo de 2022, su capacidad de producción alcanzará el Estado de producción completa en 2022, frente a la demanda de un rápido crecimiento de los pedidos de productos relacionados con el negocio de automóviles de nueva energía, mejorar la competitividad global de los productos relacionados con automóviles de nueva energía, la empresa tiene previsto construir el proyecto de piezas básicas de automóviles de nueva energía (fase II), La inversión total prevista no excederá de 3.000 millones de yuan, incluidos los talleres de producción y las instalaciones de apoyo para el sistema de accionamiento eléctrico, el motor, el controlador del motor y el sistema de alimentación de los vehículos de nueva energía.
Previsión de beneficios: como empresa líder en el campo de la industria china, la empresa aprovecha plenamente las ventajas de la plataforma líder, continúa desarrollando en el campo de la automatización general y el nuevo negocio de vehículos energéticos, y el rendimiento sigue siendo previsible. Teniendo en cuenta el repunte de la situación epidémica en China y el aumento de la presión de los costos de las materias primas, las previsiones de beneficios de la empresa se reducen a la baja, se prevé que los beneficios netos de la empresa en 22 y 23 años sean de 3.880 millones de yuan, 4.850 millones de yuan (El valor original es de 4.100 millones de yuan, 5.200 millones de yuan), yoy + 8,5%, + 25%, EPS 1,47 yuan y 1,84 Yuan, y el precio actual de las acciones corresponde a 32 y 26 veces PE, manteniendo la propuesta de inversión de “operación de intervalo”.
Consejos de riesgo: la demanda de control industrial, ascensores y vehículos de nueva energía no está a la altura de las expectativas; Desaceleración del crecimiento macroeconómico; Aumento de la competencia en el mercado, etc.
