Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) ( Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) )
Evento: el informe anual 2021 y el primer informe trimestral 2022 fueron publicados el 24 de abril. Los ingresos de explotación de la empresa 2021 ascendieron a 15.356 millones de yuan, un aumento del 9,64% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la madre ascendió a 2.114 millones de yuan, un aumento del 6,66% con respecto al año anterior; Los beneficios no netos deducidos ascendieron a 2.059 millones de yuan, lo que representa un aumento del 11,57%. El flujo de caja neto de las actividades operacionales ascendió a 562 millones de yuan, lo que representa una disminución del 3,30% con respecto al a ño anterior; El rendimiento medio ponderado de los activos netos fue del 16,25%. 2022q1, los ingresos de explotación de la empresa alcanzaron 3.124 millones de yuan, una disminución del 22,08%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 507 millones de yuan, lo que representa una disminución del 34,39% con respecto al a ño anterior. El beneficio neto deducido fue de 474 millones de yuan, una disminución del 38,49% con respecto al a ño anterior. El flujo de caja neto de las actividades operacionales realizadas fue de 733 millones de yuan, lo que representa una disminución del 271,87% con respecto al a ño anterior. El rendimiento medio ponderado de los activos netos fue del 2,95%.
Core Business: variety Investment Achievements, Advertising income growth Bright Eyes, Member Income slow growth. En 2021, los ingresos publicitarios superaron los 5.000 millones de yuan por primera vez, alcanzando los 5.453 millones de yuan, un aumento del 31,75% con respecto al a ño anterior, y representaron más del 36% de los ingresos totales de la empresa, un aumento de 6 PCT con respecto al mismo período del año pasado. A finales de 2021, el número de miembros efectivos ascendía a 50,4 millones, lo que representa un aumento del 39,5%. Los ingresos de los miembros aumentaron un 13,3% año tras año, lo que representa una notable desaceleración en comparación con el a ño pasado.
Producción de contenidos: los ingresos se han reducido y el margen bruto ha disminuido durante cuatro años consecutivos. Los ingresos anuales ascendieron a 1.877 millones de yuan, una disminución del 32,10% con respecto al a ño anterior. Además, en el entorno de la industria cinematográfica y televisiva deprimida, la tasa bruta de interés de la empresa sigue disminuyendo, y en 2018, 2019, 2020 y 2021, la tasa bruta de interés de la producción y explotación de contenidos de la empresa fue del 40%, 27%, 22% y 17%, respectivamente.
Crecimiento empresarial innovador: diseño del comercio electrónico xiaomang y guión fuera de línea para matar, ampliar la cadena industrial, cultivar nuevos polos de crecimiento. En 2021, los ingresos de las empresas de comercio electrónico de contenidos ascendieron a 2.157 millones de yuan, un aumento del 2,50% con respecto al a ño anterior, y el valor máximo diario de la aplicación xiaomang fue de 1,26 millones de yuan.
Perspectivas para 2022: el rendimiento de q1 está en línea con las expectativas, se espera que el seguimiento de la variedad en línea para reparar el rendimiento.
Esperamos que los ingresos de la empresa en 2022 / 2023 / 2024 sean de 18.200 millones de yuan / 12.190 millones de yuan / 24.960 millones de yuan, lo que corresponde a un beneficio neto de 2.470 millones de yuan / 2.890 millones de yuan / 3.430 millones de yuan, y un EPS de 1,3 Yuan / 1,5 Yuan / 1,8 Yuan. El precio de cierre del 25 de abril para calcular pe 21 / 18 veces / 15 veces, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: factores macroambientales; Factores normativos reglamentarios; Factores de avance del proyecto; Factores de infracción del contenido
