Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) ( Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) )
Perspectiva de Seguridad:
El potencial de desarrollo de la provincia es enorme, y la estructura local de labranza profunda es excelente. Creemos que el buen entorno económico de la provincia de Jiangsu proporciona una garantía para el desarrollo sostenible y rápido de Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) En los últimos 2 a 3 años, la estructura de los dos extremos de la inversión de Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) \ Aunque la estructura del lado de la deuda tiene un cierto margen de mejora en comparación con la industria, la tendencia de mejora es obvia, el costo de la deuda en los dos últimos a ños la caída de presión sobre 20bp. Creemos que Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) \ \ 35
Desarrollar plenamente el negocio minorista y crear un nuevo motor de beneficios. Como banco a largo plazo orientado al público, la transformación de la empresa en el sector minorista también se está acelerando. En los últimos años, la empresa ha seguido de cerca el objetivo estratégico de “hacer un gran negocio minorista, centrarse en la gestión de la riqueza”, y ha logrado nuevos avances en la escala y el modelo de negocio minorista. Por un lado, el lado de los activos aumenta la intensidad del crédito, la proporción de activos de crédito al por menor a finales de 21 años (40%) casi se duplica en comparación con 16 años, y promueve el desarrollo de productos de crédito, como tarjetas de crédito, préstamos al consumo, etc. en la estructura, la cartera de activos y la tasa de rendimiento se optimizan continuamente. Por otra parte, la gestión de la riqueza de la empresa, a finales de 21 años, la empresa alcanzó 922700 millones de Aum minoristas, manteniendo el liderazgo de la industria de referencia.
La calidad de los activos ha mejorado continuamente y la rentabilidad ha aumentado constantemente. Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) en los En 2021, la tasa de préstamos no productivos de Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) fue del 1,08% (yoy – 24bp) y la tasa de interés fue del 1,34% (yoy – 2bp), lo que dio lugar a una doble disminución durante cinco a ños consecutivos. En el contexto de la mejora de la calidad de los activos, la capacidad de resistencia al riesgo de la empresa se consolidó continuamente, la cobertura de la provisión aumentó durante cinco años consecutivos y alcanzó el 308% a finales de 21 años. Gracias a los dividendos del desarrollo regional, el avance constante de la transformación minorista y la estabilización de la calidad de los activos, la rentabilidad de Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919)
Sugerencias de inversión: Se espera que el dividendo de ubicación y el dividendo de transformación de la empresa se liberen continuamente. Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) \ En los últimos dos a ños, con el desarrollo constante de la planificación estratégica de la empresa en los últimos cinco años, por una parte, la empresa ha cultivado profundamente en China y, por otra, ha promovido activamente la transformación de la venta al por menor, mejorando la rentabilidad y la calidad de los beneficios en todas las direcciones, y está a la vanguardia de la industria de referencia. Esperamos que la EPS de 22 a 24 años sea de 1,60 / 1,91 / 2,26 Yuan, respectivamente, lo que corresponde a un crecimiento del beneficio neto del 19,6% / 19,7% / 18,4%. En la actualidad, el precio de las acciones de la empresa correspondiente a 22 / 23 PB es de 0,65 X / 0,58 X, respectivamente, valoramos la liberación continua del dividendo de ubicación y el dividendo de transformación de la empresa, por primera vez para cubrir la calificación de “recomendación”.
Consejos de riesgo: 1) La disminución de la presión económica sobre la calidad de los activos de la industria más de lo esperado. La disminución de los tipos de interés ha dado lugar a una reducción de los diferenciales de interés más allá de las expectativas. El aumento de la presión sobre el flujo de caja de las empresas inmobiliarias conduce a un aumento del riesgo de crédito.
