Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) ( Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) )
Evento: los ingresos totales de explotación de la empresa 22q1 ascendieron a 450 millones de yuan (+ 29,2% año tras año); El beneficio neto de la empresa matriz fue de 60 millones de yuan (+ 35,9% año tras año). El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 50 millones de yuan (+ 38,3% año tras año). 22q1 los ingresos de la empresa se ajustan a las expectativas, el rendimiento supera las expectativas.
Los ingresos aumentaron constantemente y la posición de liderazgo se consolidó. Los ingresos totales de explotación de la empresa 22q1 ascendieron a 450 millones de yuan (+ 29,2%) en comparación con el mismo per íodo del año pasado. Bajo la influencia de la confirmación diferida de algunos ingresos de comercio electrónico y la distribución de brotes epidémicos alrededor de q1 en el último año, esperamos que la ventaja en línea de la empresa continúe o obtenga un mejor crecimiento. According to Ovi Cloud network data, 22q1 Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) integra Entre ellos, el canal en línea, Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) Fuera de línea ka Channel, Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) \
Control efectivo de costos, reducción de impuestos y aumento de los ingresos financieros. 22q1 la tasa bruta de beneficio de la empresa es del 44,2%, año tras año – 3,2 PCT, el calibre de la diferencia bruta de ventas, el período actual sólo disminuyó 0,8 PCT (21q3 la diferencia bruta de ventas cayó 3,6 PCT, 21q4 cayó 7,8 PCT), la disminución de la tasa de reducción se redujo significativamente, lo que demuestra una excelente capacidad de control de costos en el precio relativamente alto de las materias primas. En el lado de los gastos, la tasa de gastos de ventas / gestión / I + D / finanzas de la empresa 22q1 fue de 23,3% / 5,2% / 5,3% / – 1,1%, respectivamente, en comparación con – 2,4 / – 0,7 / + 0,9 / + 0,1 PCT, sólo la inversión en I + d aumentó significativamente. Además, la cuenta de ingresos de inversión de otros ingresos de la empresa 22q1 fue de + 600 / 2 millones de yuan en comparación con el mismo per íodo del año pasado, lo que aumentó el rendimiento de q1 en un 18% (el aumento de la tasa de interés neto fue de aproximadamente 2,3 PCT), principalmente debido a la rebaja de impuestos del software integrado y el aumento de los ingresos financieros. Bajo la influencia integral, la tasa neta de interés de la empresa 22q1 a la matriz fue de + 0,7 PCT a 13,3% año tras año.
El ritmo de la operación afecta el flujo de caja y aumenta el poder del habla aguas arriba. En el Estado de flujo de caja, el flujo de caja neto operativo de la empresa 22q1 fue de – 120 millones de yuan (- 134,1%) en comparación con el mismo período del año anterior, principalmente debido a las actividades relacionadas con el pago de premios de fin de año y la compra de más materias primas en enero. La empresa q1 recibió 470 millones de yuan en efectivo para la venta de bienes y la prestación de servicios, con un aumento de + 47,7% en comparación con el mismo período del año anterior, y básicamente se mantuvo al mismo ritmo con el crecimiento de los ingresos de explotación. En el balance, el capital monetario y los activos financieros negociables de la empresa al final del primer trimestre ascendieron a 1.180 millones de yuan, frente al 1,0% al final del año 21. El total de cuentas por cobrar y cuentas por cobrar es de 80 millones de yuan, en comparación con el final del año 21 + 15,3%. Esperamos que el comercio electrónico de la empresa, la ingeniería y otros canales tengan un cierto período de crédito debido al desarrollo de canales para traer más cuentas por cobrar; Al final del primer trimestre, el inventario de la empresa era de 250 millones de yuan, lo que representa un aumento del 3,8% con respecto al final del año 21, lo que puede satisfacer las crecientes necesidades de desarrollo empresarial. Desde el punto de vista del número de días de volumen de negocios, el número de días de volumen de Negocios de inventario / cuentas por cobrar / cuentas por pagar de la empresa 22q1 es de 87,0 / 14,4 / 101,8 días, respectivamente, año tras año + 22,3 / + 3,7 / + 17,1 días, creemos que con la consolidación continua de la posición de liderazgo, la empresa seguirá mejorando la capacidad de ocupación de los pagos iniciales.
Sugerencias de inversión: en el período de penetración rápida de la categoría de cocina integrada, el dividendo de desarrollo de la industria se ha cobrado continuamente, como líder de la industria, se ha construido el modelo de canal de accionamiento de dos ruedas y la matriz de productos de “1 + n” de los aparatos de cocina, sobre la base de la profundización de las ventajas de los canales de doble vía, se siguen expandiendo las entradas de flujo de Ka, mejoras para el hogar y otros productos de lavavajillas y armarios integrados, sobre la base de la industria líder de cocina integrada. Puede proporcionar una garantía para el crecimiento de alta velocidad de la empresa en el futuro. A corto plazo, para hacer frente a la presión de los costos de las materias primas, la empresa aumentó oficialmente el precio de fábrica de las cocinas integradas a partir de abril de 22 años, y con la mejora de la estructura del producto y el efecto de escala, se espera que la rentabilidad de la empresa se restablezca. Se espera que el beneficio neto de la empresa de 22 a 24 años sea de 4,76 / 6,33 / 816 millones de yuan, el precio actual de las acciones corresponde a 22 a 24 años 26,8 X / 20,1 X / 15,6 xpe, mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo: riesgo de aumento de los precios de las materias primas; El riesgo de fluctuación del mercado inmobiliario; La competencia en el mercado aumenta el riesgo.
