Micro-Tech (Nanjing) Co.Ltd(688029) ( Micro-Tech (Nanjing) Co.Ltd(688029) )
Eventos: 1) la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos anuales de 1.950 millones de yuan (+ 46,8%), el beneficio neto atribuible a la madre de 320 millones de yuan (+ 24,5%), el beneficio neto deducido no atribuible a la madre de 280 millones de yuan (+ 29,7%), El flujo de caja neto operativo de 170 millones de yuan (- 25,3%). La empresa publicó el informe trimestral 2022, 22q1 ingresos 440 millones de yuan (+ 12,5%), beneficios netos atribuibles a la madre 43,37 millones de yuan (- 35,1%), beneficios netos deducidos no atribuibles a la madre 42,93 millones de yuan (- 31,8%), flujo de caja neto operativo – 23,32 millones de yuan (- 140,8%).
En 2021, los ingresos se mantuvieron en un rápido crecimiento, con un alto crecimiento tanto en China como en el extranjero. El costo del pago de acciones en 2021 fue de 77,05 millones de yuan, excluyendo este factor, el beneficio neto de la matriz fue de 390 millones de yuan (+ 46,3%). 1) trimestralmente, 2021q1 / q2 / q3 / q4 los ingresos trimestrales de 2021q1 / q2 / q3 / q4 fueron 3.9 / 4.8 / 5.1 / 566 millones de yuan (+ 59.5% / + 48.7% / + 42.6% / + 41.1%), respectivamente, en comparación con 2019q1 / q2 / q3 / q4, respectivamente, el crecimiento de 37.1% / 45.1% / 45.5% / 50% / 50% / 60.8%, el beneficio neto de un solo trimestre a la madre fue de 0.67 / 0.76 / 1.05 / 0.76 millones de yuan (+ 41.1% / + 15% / + 11% + 11% + 11% + 11% + 11% / 11% + 11% + 11% / 11% + 11% + 11% losingresos y el rendimiento del 22q4 aumentaron rápidamente. Desde el punto de vista de la rentabilidad, el margen bruto de 2021 es del 64,2% (- 1,8 pp), principalmente debido a la devaluación del dólar de los Estados Unidos, el aumento de los gastos de flete y la pérdida de beneficios de las actividades de puduoduo y otros factores, la tasa de cuatro es del 46,6% (+ 0,2 pp), básicamente estable, y la tasa de interés neta final de la matriz es del 16,7% (- 3 pp), si se excluyen los efectos de los pagos basados en acciones, la rentabilidad endógena es estable. A nivel subregional, los ingresos de China en 2021 ascendieron a 1.200 millones de yuan (+ 48,1%) y los ingresos internacionales a 740 millones de yuan (+ 44,5%). Los ingresos de hemostasia y cierre ascendieron a 890 millones de yuan (+ 53,1%), biopsia a 240 millones de yuan (+ 33,7%), expansión a 190 millones de yuan (+ 16,2%), cpre a 130 millones de yuan (+ 28,7%), EMR / ESD a 260 millones de yuan (+ 66,1%), EUS / ebus a 18,05 millones de yuan (+ 48,5%), aguja de ablación por microondas a 1,3 millones de yuan (+ 58,9%), productos visuales a 9,75 millones de yuan.
22q1 debido a la presión de la situación epidémica de China y los conflictos geográficos en el extranjero, la categoría visual contribuye a un nuevo punto de crecimiento. 2022 q1 share payment cost is 15.68 million Yuan, The First Quarter after the Removal of the net profit of the parent is 58.71 million Yuan (- 34%). A nivel subregional, los ingresos de 2022 q1 en China ascendieron a 280 millones de yuan (+ 21,8%), principalmente debido a la grave situación epidémica en China, que afectó gravemente la cirugía endoscópica y el examen de rutina. Los ingresos internacionales ascendieron a 170 millones de yuan, el mismo nivel que 2021 q1, entre los cuales el mercado europeo se vio afectado por el conflicto geográfico y la transición de algunas empresas OEM a la venta directa, lo que dio lugar a una disminución del 13,9% de los ingresos en el primer trimestre y a un aumento del 30,29% en el mercado interamericano. 2022q1 Company Visualization Income 45.58 million Yuan, Accounting for 10.3 per cent of Income, New Growth point is being formed.
El mercado mundial de instrumentos endoscópicos es enorme, la empresa sigue aumentando la innovación y enriqueciendo las reservas de productos. Con la popularización de la cirugía endoscópica y el aumento de la demanda de instrumentos endoscópicos, de acuerdo con las estadísticas y análisis científicos de Boston, la escala del mercado mundial de instrumentos endoscópicos en 2018 fue de 5.000 millones de dólares de los EE.UU., la tasa de crecimiento global del mercado mundial de instrumentos endoscópicos en 2019 – 2022 fue del 5%, la cuota de mercado mundial de la empresa es sólo de un dígito bajo, y el espacio para mejorar en el futuro es enorme. En 2021, la empresa aumentó la inversión en I + D y el costo de I + D fue de 150 millones de yuan (+ 53,4%), entre los cuales se hizo hincapié en el aumento de la investigación y el desarrollo de productos visuales. Los productos de coledochoscopia desechables fueron certificados en China en noviembre de 2021 y Se convirtieron en un aumento importante en el mercado chino en 22q1. Los broncoscopios desechables han sido presentados a la FDA, CE y China para su registro, y están programados para ser aprobados en 2022. Se espera que los productos de la serie visual contribuyan a un nuevo impulso de crecimiento en el futuro.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Se espera que el beneficio neto de la empresa matriz en 2022 – 2024 sea de 4,53 y 7 mil millones de yuan, respectivamente. Como líder en equipos innovadores de diagnóstico y tratamiento endoscópico, la empresa ha mejorado continuamente su competitividad mundial y ha mantenido la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el riesgo de fracaso de la investigación y el desarrollo, el riesgo de control de políticas, el riesgo de tipo de cambio, el volumen de nuevos productos no es lo esperado.
