Zhongman Petroleum And Natural Gas Group Corp.Ltd(603619) ( Zhongman Petroleum And Natural Gas Group Corp.Ltd(603619) )
Panorama general de los acontecimientos
El 21 de abril de 2022, la empresa publicó el informe anual de rendimiento 2021, los ingresos de explotación alcanzaron 1.754 millones de yuan, un aumento del 10,67%; El beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa fue de 66,14 millones de yuan, una pérdida de 486 millones de yuan en el mismo período del a ño pasado; La corriente neta de efectivo procedente de las actividades operacionales ascendió a 515 millones de yuan, lo que representa un aumento del 136,34% con respecto al a ño anterior. En 2021, la empresa distribuirá un dividendo en efectivo de 1,00 Yuan (incluidos impuestos) a todos los accionistas por cada 10 acciones, con un total de 40 millones de yuan, lo que representa el 60,48% de los beneficios netos de la empresa atribuibles a los propietarios de la empresa matriz en 2021.
Análisis y juicio:
El negocio de exploración y desarrollo de la empresa se convierte en la principal fuente de beneficios
En 2021, los ingresos de explotación de la exploración y el desarrollo de la empresa ascendieron a 397 millones de yuan, el beneficio bruto fue de 280 millones de yuan y el margen bruto fue del 70,6%. Los ingresos de explotación de los servicios de ingeniería de perforación ascendieron a 1.100 millones de yuan, el beneficio bruto fue de 228 millones de yuan y el margen bruto fue del 20,8%. El negocio de ventas y arrendamiento de plataformas de perforación y accesorios obtuvo ingresos de 250 millones de yuan y un beneficio bruto de 57 millones de yuan.
La productividad del yacimiento petrolífero de wensu se encuentra en una fase de construcción rápida
El 31 de diciembre de 2021, la producción diaria de petróleo crudo de la empresa alcanzó 893,7 toneladas / día, completando el objetivo de construcción de 300000 toneladas de capacidad. Se espera que en 2022 se completen activamente las nuevas reservas del bloque hong11 y el yacimiento petrolífero hongqipo y se complete la sustitución de la producción, se completen 120 pozos de desarrollo en todo el año, se prevé que la producción anual de 385000 toneladas de petróleo se complete a finales de año, se complete la capacidad de producción diaria de más de 1.300 toneladas de petróleo, la escala de producción anual de 450000 toneladas de petróleo.
Mejora de la tasa bruta de perforación y disminución de los gastos de gestión
En 2021, los ingresos de explotación de la empresa de ingeniería de perforación en el Iraq representaron casi el 50% de los ingresos totales de la ingeniería de perforación, y la tasa bruta de interés de la empresa aumentó considerablemente el año pasado, con un beneficio bruto de 127 millones de yuan. La tasa bruta de interés de las operaciones de perforación de la empresa en Pakistán es la más alta, alcanzando el 40,08%, un aumento de casi 4 puntos porcentuales con respecto al a ño anterior. Los gastos de gestión de la empresa en 2021 ascendieron a 210 millones de yuan, lo que representa una disminución del 49,66% en comparación con el a ño anterior, ya que las pérdidas de cierre en 2020 se redujeron en comparación con el año anterior.
Propuestas de inversión
La rentabilidad de la empresa mejoró considerablemente en 2021, se espera que la producción de petróleo crudo siga aumentando a 1300 toneladas / día, y la rentabilidad de la ingeniería de perforación también se ha recuperado significativamente. Teniendo en cuenta las razones del aumento de los precios internacionales del petróleo, aumentamos los ingresos de explotación de la empresa en 2022 – 2024 a 30,22 / 33,75 / (no previstos) millones de yuan a 31,95 / 40,21 / 5.027 millones de yuan, y aumentamos el eps1 en 2022 – 2024. 51 / 1.72 / (no predicho) Yuan predicho a 1.52 / 1.93 / 2.42 Yuan, correspondiente al precio de cierre del 25 de abril de 202214.54 Yuan, PE 10 / 8 / 6 veces, respectivamente, para mantener la calificación de “aumento de acciones” de la empresa.
Indicación del riesgo
Los riesgos macroeconómicos, los precios internacionales del petróleo a largo plazo se mantienen bajos, los cambios en las políticas de petróleo y gas en el extranjero, el calendario del proyecto se retrasa.
