Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385) ( Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385) )
Event: The Company discloses its annual report 2021. Los ingresos de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 31.328 millones de yuan, yoy + 37,32%, con un beneficio neto de – 440 millones de yuan y yoy – 122,52%.
La escala de piensos se expandió rápidamente y la cuota de mercado aumentó continuamente. La escala de piensos de la empresa siguió expandiéndose, las ventas de piensos aumentaron un 26,47% a 5.895900 toneladas, de las cuales las ventas de cerdos aumentaron un 39,76% a 4.575600 toneladas. Los ingresos por ventas de piensos ascendieron a 22.695 millones de yuan, yoy + 36,83%. Afectados por el aumento de los precios de las materias primas para piensos, el margen bruto de beneficio de la empresa disminuyó 2,57 pcts al 13,19%. La empresa mantiene la posición dominante central de los piensos de cerdo de primera línea y los piensos de alta gama, y sobre esta base desarrolla activamente múltiples categorías de piensos y la diferenciación, una política provincial y un buen servicio técnico aguas abajo. En enero y marzo de 2022, la empresa adquirió sucesivamente las acciones de Hunan JIUDING Science and Technology, as í como las 8 filiales de zhengbang en el suroeste de China, amplió la distribución del negocio de piensos en el suroeste de China y Hunan, y amplió la distribución del mercado del Sur. En el contexto de la recesión de la cría de animales y la presión general sobre los beneficios de la industria de los piensos, la empresa, como principal empresa de piensos, siguió expandiéndose y aumentando la cuota de mercado de los piensos en todo el país.
La presión de la cría a corto plazo, el costo mejora constantemente. Las ventas de cerdos vivos de la filial de control de 21 años de la empresa ascendieron a 2.515000, yoy + 129,04% (participación total 4.307800, yoy + 132,80%), con ingresos de 4.699 millones de yuan y yoy + 23,61%. Debido a la rápida disminución de los precios de los cerdos, la presión sobre el negocio de la cría de la empresa, la tasa bruta de interés cayó 58,89 pcts a – 6,55%, superpuesta a la pérdida de valor de los cerdos vivos, una gran pérdida de cría. La empresa siguió llevando a cabo medidas para aumentar la eficiencia y reducir los costos, eliminando a las cerdas ineficientes, a finales de 21 años, la filial de la empresa controlaba 110500 cerdas, yoy – 23,98%. En diciembre de 2000, el costo total de la empresa había disminuido a 16 + Yuan / kg, lo que representaba una mejora constante con respecto a 18 + a principios de a ño. La empresa continúa desarrollando constantemente el negocio de la cría, utilizando científicamente la capacidad de producción de la cría existente, cultivando habilidades internas, mejorando el nivel de la cría y reduciendo los costos de producción. En el segundo semestre de 22 años, el objetivo de coste total de la empresa se redujo a menos de 16 Yuan / kg, después de la adición del punto de inflexión de los precios de los cerdos, se espera que el rendimiento de la cría de la empresa mejore gradualmente.
La reserva de variedades transgénicas es abundante y la superioridad de la reproducción biológica se fortalece continuamente. Hasta ahora, cuatro variedades de maíz transgénico y una variedad de soja transgénica han obtenido el certificado de Seguridad de la producción y aplicación de China, que es el nivel líder de China. La empresa desarrolla activamente el negocio de América del Sur, después de que la variedad de soja transgénica obtiene la licencia de plantación Argentina, continúa solicitando la licencia de plantación Uruguay y Brasil, acumulando gradualmente la experiencia de aplicación de la industrialización transgénica. La empresa fortalece la ventaja de la primera aparición en China del maíz transgénico y la soja, fortalece la inversión en I + D, invierte 668 millones de yuan en I + D en 21 años, yoy + 17,09%, promueve continuamente la investigación y el desarrollo de la nueva generación de tecnología de maíz transgénico, la edición de Genes, la resistencia a la sequía y otros nuevos trabajos de extracción de genes, prepara la comercialización de semillas transgénicas para aterrizar en China, espera abrir el espacio de crecimiento a largo plazo de la empresa en el futuro.
Previsión de beneficios de la empresa y calificación de la inversión: Se espera que el beneficio neto de la empresa de 2022 a 2024 sea de 2,99, 18,68, 2.217 millones de yuan, EPS 0,07, 0,45 y 0,54 Yuan, y PE 100,38, 16,08 y 13,54 veces. Seguimos siendo optimistas sobre la expansión continua de la escala de piensos de la empresa, la mejora constante de los costos de cría, el negocio de semillas GM se espera que abra el espacio de crecimiento a largo plazo de la empresa, mantener la calificación “altamente recomendada”.
Consejos de riesgo: fluctuación de los precios de los cerdos, cambio de los costos de las materias primas, la empresa no puede esperar.
