Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) ( Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) )
Event: The Company issued the first Quarterly Report of 2022, 2022q1, the company realized sales Income 746 million Yuan, 64.71 per cent increase, the net profit of the parent is 67 million Yuan, 30.64 per cent increase, the net profit of the parent is 63 million Yuan, 39.40 per cent increase. Excluyendo los factores de consolidación, los ingresos de ventas son de unos 140 millones, los beneficios son de unos 7 millones, el crecimiento endógeno de los ingresos de la empresa es de aproximadamente el 33%, el crecimiento de los beneficios es de aproximadamente el 18%.
Punto de vista básico: los ingresos y los beneficios se ajustan a las expectativas. Las principales razones son: ① el margen bruto de la iluminación lateral izquierda es bajo; El costo de las materias primas ha aumentado considerablemente; La tasa de gastos durante el período de expansión del negocio es alta. Durante el período que abarca el informe, el progreso de la placa de lucha contra incendios industriales y la placa de almacenamiento de energía de la empresa es obviamente un punto brillante de la gestión, lo que indica que la empresa ha entrado en un período de transición empresarial acelerada. La empresa pertenece al negocio tradicional de mejora continua (general Fire Protection) + la segunda curva de crecimiento es clara (evacuación de emergencia) + el negocio de gama alta trae catalizador (PAN – industria / almacenamiento de energía) el escaso objetivo de fabricación.
Comentarios:
La extensión endogénica produce una fuerza homogénea, y los ingresos aumentan considerablemente. En el contexto de la situación epidémica en China, la empresa ha respondido activamente a la gestión de inventarios, el seguimiento logístico y la vinculación de la capacidad, lo que ha permitido el desarrollo sin tropiezos de todas las secciones de operaciones. El negocio general de alarma contra incendios está creciendo constantemente, la marca Blue Bird, el negocio en el extranjero es relativamente estable, la marca de larga distancia continúa creciendo más del 40%; El Servicio de iluminación de emergencia y evacuación inteligente mantiene una tendencia de rápido crecimiento, con un aumento de más del 200% en comparación con el mismo período del a ño pasado; Las operaciones de lucha contra incendios y detección de gases se mantuvieron estables y rápidas. La placa de lucha contra incendios de la industria pan aporta un aumento significativo de las operaciones, más de 10 millones de envíos, el negocio de lucha contra incendios de almacenamiento de energía también está avanzando rápidamente.
Durante el período de expansión de las empresas, la rentabilidad está bajo presión y el crecimiento de los beneficios es inferior al crecimiento de los ingresos. Tasa bruta de beneficio: en 2022, la tasa bruta de beneficio de q1 fue del 39,19%, en comparación con – 3,52 PCT. Ajuste de la estructura empresarial de la empresa, aumento de la proporción de Operaciones de evacuación de emergencia. La empresa promueve activamente la reducción de costos y la mejora de la eficiencia a través de la compra externa y el modo interno de vinculación R & D, y amplía la promoción del chip “Ibis crestado” para realizar el autocontrol de las piezas básicas, de modo que el margen bruto de la empresa se mantenga dentro de un rango controlable. En cuanto a la tasa de gastos: en el primer trimestre de 2022, la tasa de gastos durante el período fue del 35,75%, y la tasa de gastos de ventas, gestión, I + D y Finanzas fue de + 9,26, + 3,57, + 4,12, – 0,90 PCT, respectivamente. La expansión de las ventas, la gestión, la I + D y los gastos de la empresa ascendieron a 1,1 millones, 0,6 millones y 0,5 millones, respectivamente, con un aumento del 67%, 40% y 53%, respectivamente. En conjunto, la tasa neta de interés de la empresa en el primer trimestre fue del 9,85%, en comparación con – 1,36 PCT. Esperamos que en el futuro se fortalezca la optimización del control interno de la empresa, con el fin de amortizar los costos de los incentivos de capital, la presión de los costos se desacelerará durante el año. Flujo de Caja: el flujo de caja operativo de la empresa – 350 millones en el primer trimestre, debido al modelo de negocio de la empresa, se concentrará en la recaudación de fondos en q4, 2022 q1 el flujo de caja operativo de la empresa aumentó un 21,65% año tras año, una tendencia de mejora obvia, principalmente Debido al fortalecimiento de la gestión de cuentas por cobrar de la empresa. Pan – industrial fire Plate and Energy Storage Plate Progress obviously, intelligent Fire Assistance Industry upgrade, the company entered into the Business Transition Period. En el primer trimestre de 2022, la placa de lucha contra incendios de la industria pan de la empresa avanzó de manera positiva y ordenada, entregó más de 10 millones de yuan, ganó sucesivamente la licitación incluyendo Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) \ Fujian En el aspecto del almacenamiento de energía y la lucha contra incendios, la empresa continúa enriqueciendo, iterando multi – dimensional, multi – dimensional, combinando el sistema de productos de almacenamiento de energía de “detección + lucha contra incendios”, promoviendo el aterrizaje del proyecto y la cooperación multi – dimensional. Recientemente, la empresa ha ganado el primer lugar en la lista de “capacidad de innovación de las empresas de Seguridad contra incendios de almacenamiento de energía” en la rama de aplicaciones de almacenamiento de energía de la Asociación de la industria de la energía física. En el campo de la lucha contra incendios inteligentes, la empresa llevó a cabo la gestión de la seguridad contra incendios de Yellowstone, el centro logístico de Nanjing y el Instituto Técnico Profesional de Guangxi durante el período que abarca el informe. Según el informe anual 2021, el número actual de unidades en línea de ” Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) Cloud” supera los 22.000 y más de 1,5 millones de puntos en línea. La fuerza de los productos de la empresa sigue avanzando hacia la gama alta, y promueve activamente la modernización industrial, consolida la fuerza competitiva de la empresa en todas las direcciones.
Sugerencias de inversión: se prevé que los ingresos de explotación de 2022 – 2024 sean de 52,07, 72,94 y 10.235 millones de yuan, con una tasa de crecimiento interanual del 34,8%, 40,1% y 40,3%, respectivamente, y un beneficio neto de 6,70, 9,05 y 1.222 millones de yuan, con una tasa de crecimiento interanual del 26,5%, 35,0% y 35,1%, respectivamente. EPS fue de 1,92, 2,59 y 3,50 Yuan, respectivamente, y PE fue de 16,2, 12,0 y 8,9 veces, respectivamente, para mantener la calificación “Buy – a”.
Indicación del riesgo: aumento de la competencia en el mercado; La expansión del mercado de evacuación de emergencia fue inferior a lo previsto; La expansión de las empresas en el sector industrial no es tan buena como se esperaba; El aumento de las deudas incobrables se debió a una recaudación de fondos inferior a la prevista; La mala gestión de los principales accionistas arrastra a las empresas que cotizan en bolsa.
