Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) ( Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) )
Resumen del desempeño
El 25 de abril, la empresa publicó su informe anual 2021 y su informe trimestral 2022. Los ingresos de 21 años ascendieron a 9.272 millones de yuan (+ 33,1%) y el beneficio neto de la madre fue de 682 millones de yuan (+ 13,0%). Entre ellos, 21q4 registró ingresos de 3.176 millones de yuan (+ 28,1%) y un beneficio neto de 189 millones de yuan (- 16,1%) para la madre. 22q1 registró ingresos de 2.339 millones de yuan (+ 24,2%) y beneficios netos de 204 millones de yuan (+ 17,7%).
Análisis de la gestión
El negocio principal es estable, la comida aumenta mucho. En los últimos 21 años, los productos de harina de arroz / productos cárnicos / productos de Surimi / platos de la empresa son respectivamente + 24% / 19% / 23% / 112% año tras año, el volumen de los productos de cocina es más rápido, es la producción propia + Mr. Freeze + M & a xinhongye tres rondas de resultados combinados. Sub – canal, distribuidor / super / tetong / E – Commerce, respectivamente + 32% / 10% / 173% / 102% año tras año, tetong y E – Commerce canal debido a un volumen más pequeño, por lo que el volumen más rápido. Por región, el noreste / norte de China / este de China / Sur de China / Centro de China / noroeste / suroeste de China, respectivamente + 26% / 37% / 28% / 33% / 55% / 66% / 20% año tras año, que representa casi la mitad de la tasa de crecimiento del este de China sigue siendo de casi el 30%, la tasa de crecimiento de otras regiones es básicamente superior al 30%. 22q1 Epidemic repeatedly caused a certain pressure to the company, if not considered the New Hongye Consolidation table, the estimated 22q1 revenue and Return to the net profit Growth of a single DIGIT.
La presión sobre el margen bruto a 21 años es evidente y se espera que mejore marginalmente a 22 años. 21 años / 21q4 / 22q1 margen bruto de la empresa – 3,56 / + 0,47 / – 2,28 PCT; La presión sobre el margen bruto es principalmente el costo de los empleados, el flete, los costos de fabricación, el aumento de los precios de las materias primas, además de los productos congelados y el margen bruto de xinhongye también es inferior al total. En 21 años, la tasa de ventas / gestión / finanzas de la empresa fue de – 0,1 / – 0,8 / – 0,1 PCT, 21 q4 fue de + 4,3 / – 0,2 / + 0,1 PCT, 22 q1 fue de – 0,7 / – 0,3 / – 0,3 PCT. El tipo de interés neto a 21 años / 21q4 / 22q1 fue de 6,0% / 7,4% / 9,0%, respectivamente, y disminuyó 1,3 / 3,1 / 0,3 PCT. Los tipos de interés netos a 22 años son flexibles, los precios de las materias primas para la carne son relativamente flojos, y la inversión en innovación tecnológica se ha puesto en marcha en 21 años.
Añadir Código a la gama de platos. Por un lado, acelerar el progreso de la producción propia, aumentar los fondos recaudados después de que la empresa invierta 1.000 millones de yuan en Hubei comenzó a construir la primera base de producción de platos prefabricados, hará pleno uso de las ventajas de las materias primas Hubei. Por otra parte, continuaremos completando las fusiones y adquisiciones extensivas, la participación en Qianjiang tiene la ventaja de la industria de cangrejos en la nueva liuwu Food, la adquisición de acciones del 40% en la actualidad, se espera que a finales de año para lograr el 70% de las explotaciones, estableciendo la posición de liderazgo de la industria china de cangrejos.
Propuestas de inversión
Se espera que el beneficio neto de la empresa de 22 a 24 años sea de 9,54 / 12,55 / 1.595 millones de yuan, EPS 3,25 / 4,28 / 5,44 Yuan, correspondiente a pe 38 / 29 / 23 veces, mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
El crecimiento de los nuevos productos no está a la altura de las expectativas, el aumento de la presión sobre los costos de las materias primas, los problemas de seguridad alimentaria y la intensificación de la competencia industrial.
