Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) ( Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) )
Eventos:
1. The Company announcement 2021 Annual Report, realized Operational Income 16.22 billion Yuan, yoy + 12.6%; El beneficio neto de la empresa matriz es de 2.880 millones de yuan, yoy + 4,2%; El beneficio neto retenido fue de 2.630 millones de yuan, yoy + 9,8%. En el período en curso, el dividendo de cada 10 acciones es de 3,7 Yuan (incluidos los impuestos), y el dividendo real total de cada 10 acciones es de 5,2 yuan en 2021, con una tasa de dividendo del 2,6% calculada sobre la base del precio actual de las acciones.
2. The Company announcement for the first Quarterly Report of 2022 Forecast, the estimated realization of the Net Return to the parent Profit of 740 million Yuan, yoy + 533.7% ~ 559.4%; El beneficio neto retenido fue de 740 a 770 millones de yuan, yoy + 192022% ~ 199847%.
3. El proyecto de plan de accionariado asalariado de la cuarta fase del anuncio de la empresa tiene por objeto motivar a no más de 650 personas básicas, y las acciones se originan en 16,3 millones de acciones recompradas por la empresa con 300 millones de yuan en agosto de 2021 y transferidas a un precio cero. 4. The Company announced the realization of Guangzhou sanqi Performance commitment, Guangzhou sanqi in 2021 achieved the net profit of the parent of 1.630 million Yuan, deducted non – net profit of 1.620 million Yuan, over the Performance commitment of 1.440 million Yuan.
Puntos de inversión:
En 2021, China se adhirió al modelo de distribución de “gran mercado, multi – categoría y adaptación a las condiciones locales”. La tasa de crecimiento de los ingresos en el extranjero fue del 123% anual, lo que impulsó el crecimiento general de los ingresos. En 2021, los ingresos anuales de la empresa 2021 fueron de 16.22 millones de yuan (yoy + 12,6%), los ingresos de juegos móviles fueron de 15.36 millones de yuan (yoy + 15,6%), los ingresos de juegos web fueron de 830 millones de yuan (yoy – 23,2%), los ingresos de 2021q1 / q2 / q3 / q4 fueron de 38,2 / 37,2 / 45,7 / 41,3 millones de yuan respectivamente, yoy – 12,1% / + 2,1 / + 38,5% / + 32% y los ingresos de 2021q4 qoq – 10,2%. Creemos que la disminución de los ingresos de q4 se debe principalmente a la disminución de los ingresos de 2021q3 Debido a la disminución de los ingresos de 2021q3 productos de peso en línea de douluo doudoudoudoudoudoudou.Continente: Alma contra alma, 2021q4 no hay nuevos productos clave en línea. Desde el punto de vista regional, en 2021 la empresa logró ingresos nacionales de 11.440 millones de yuan (yoy – 6,7%), de los cuales 10.600 millones de yuan (69% de los ingresos totales de juegos móviles); Los ingresos en el extranjero ascendieron a 4.780 millones de yuan (yoy + 122,94%), incluidos 4.760 millones de yuan (31% de los ingresos totales de los juegos móviles). En 2021, la distribución de juegos móviles en el extranjero de la empresa alcanzó un máximo de más de 700 millones de yuan (500 millones de yuan en el primer semestre de 2021), impulsados conjuntamente por el crecimiento de varios productos, como “puzzles & survival”, “call me a Big dealer”, “Song on The City of Cloud”, “douluo Continent: Soul Master vs.” En diciembre de 2021, “puzzles & survival” había acumulado más de 2.500 millones de yuan en agua corriente. El 23 de abril y el 24 de abril, respectivamente, ocupó el octavo lugar en la lista de Best Sellers de Ios en los Estados Unidos y el quinto lugar en la lista de Best Sellers de Ios en Japón. En 2021, el costo de funcionamiento del juego se dividió en 2.220 millones de yuan (yoy + 42,6%), lo que dio lugar a una disminución del margen bruto al 84,5% (- 3,3 PCT). En 2021, el costo anual de las ventas fue de 9.130 millones de yuan, la tasa de gastos de venta se mantuvo estable en un 56,3%, principalmente de 8.770 millones de yuan (yoy + 9,4%). Los gastos de I + D ascendieron a 1.250 millones de yuan (yoy + 12,4%), la tasa de gastos de I + D fue del 7,7%, el número de personal de I + D de la empresa superó los 1.900, lo que representa el 49% del total de empleados, lo que representa una disminución de 386 en comparación con el a ño anterior. En el lado de los beneficios, el tipo de interés no neto retenido del 16,2% en 2021 es básicamente el mismo que en 2020, y las pérdidas y ganancias no recurrentes ascienden a 250 millones de yuan, que incluyen principalmente 180 millones de yuan en ganancias y pérdidas por cambios en el valor razonable e ingresos de inversión, 78,3 millones de yuan en subvenciones gubernamentales, etc. 2021q1 / q2 / q3 / q4 el beneficio neto de la matriz es de 1,2 / 7,4 / 8,7 / 1.150 millones de yuan, yoy – 84% / – 24,1% / 54,8% / 130,5%, respectivamente. Se espera que 2022q1 logre un beneficio neto de 740 a 770 millones de yuan, básicamente de acuerdo con las expectativas, el alto crecimiento se debe principalmente a 2021q1 “puzzles & survival” y “Arcángel de la gloria” y otros productos para aumentar el rendimiento de las fluctuaciones a corto plazo, la base es baja.
Reserve casi 30 productos, 5 han sido la versión china, desde la investigación y el establecimiento de proyectos relacionados con MMO, tarjeta, slg, simulación y otros circuitos múltiples. La empresa ha almacenado casi 30 productos, algunos de los principales productos de auto – Investigación incluyen MMO “Code name 3D Edition WTB”, “Code name Magic M”, “Code name Ancient Wind”, “Code name xiu xian Zhuan”, Card Card “Code name C6”, “Code name two – dimensional ZQ”, “Code name three xiaoka Card”, slg “Three Kingdoms: Hero ‘s Glory”, “Code name AOE”, Simulation operation “Code Cy”, etc. El proyecto Dawn, la fortaleza vacía: zarpar, el último hombre primitivo, la luz pasada, el sueño de la gran navegación han sido galardonados con la edición China, el Código extranjero C6, los tres reinos: la gloria del héroe, y la leyenda ant se encuentran en la etapa inicial de depuración o puesta en marcha.
La cuarta fase del plan de accionariado de los empleados se propone para motivar a 650 empleados clave, que representan alrededor del 16% del número total de empleados, y el objetivo de evaluación para 2022 es un aumento del 15% en los ingresos / beneficios netos. Los objetivos del plan de accionariado incluyen un total de 7 personas, entre ellas el Director y Director General Adjunto Yang Jun, el Director y Director General Adjunto Liu Jun, el Presidente de la Junta de supervisores He Yang, el supervisor Cheng Lin, el supervisor Liu Feng Yong, el Director General Adjunto Zhu huaimin, el Director secreto Dong y el Director General Adjunto Ye wei, as í como otros 643 empleados clave. El plan de incentivos asciende a 16.301500 acciones, lo que representa el 0,74% del capital social total de la empresa. Indicadores de evaluación de la fase I / II / III: 2022 / 2023 / 2024 ingresos o crecimiento del beneficio neto no inferior al 15% / 25% / 35% (yoy + 15% / 9% / 8%) en 2021, ingresos correspondientes no inferiores a 186,5 / 202,7 / 2189 millones de yuan o beneficio neto no inferior a 33,1 / 36 / 388 millones de yuan.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: bajo la estrategia de diversificación, la estructura de ingresos de la empresa se optimiza continuamente, la estabilidad del rendimiento se mejora, la reserva de productos en el mar es abundante, se espera que vaya más allá; El plan de acciones de los empleados vincula la columna vertebral básica y estimula la vitalidad; La política de la placa de juego de China ha entrado en un período estable. Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 33,1 / 38,2 / 43,3 millones de yuan, correspondiente a EPS 1,5 / 1,7 / 2,0 Yuan, correspondiente a pe 13 / 11 / 10x, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: riesgo de opinión pública, riesgo de política, riesgo de intensificación de la competencia, riesgo de tipo de cambio, progreso y rendimiento de los nuevos productos en línea menos de lo esperado, riesgo de aumento de los costos de flujo, riesgo de ciclo de vida de los productos más antiguos menos de lo esperado, riesgo de progreso de la adquisición de números de serie, riesgo de fuga de cerebros básicos, preferencia de los jugadores por el cambio de riesgo, riesgo de desarrollo tecnológico menos de lo esperado, riesgo de Gobierno Corporativo / deterioro de activos / reducción de la prohibición, riesgo a la baja del Centro de valoración de la industria, Riesgos relacionados con los mercados extranjeros, etc.
