Shenzhen Xinyichang Technology Co.Ltd(688383) ( Shenzhen Xinyichang Technology Co.Ltd(688383) )
Asunto:
La empresa publicó el informe anual 2021, el informe anual 2021 de los ingresos de la empresa 1.197 millones de yuan (69,90% yoy), el beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa 232 millones de yuan (115,78% yoy). La empresa tiene la intención de distribuir un dividendo en efectivo de 5 Yuan (incluidos impuestos) por cada 10 acciones a todos los accionistas.
Perspectiva de Seguridad:
El rendimiento se ajusta a las expectativas, el rendimiento de mini – Solid Crystal y Semiconductor Solid Crystal aumenta mucho: la empresa publica el informe anual 2021, 2021 Annual Report la empresa logra ingresos de 1.197 millones de yuan (69,90% yoy), el beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa cotizada 232 millones de yuan (115,78% yoy). En 2021, la tasa bruta y la tasa neta de interés de la empresa fueron del 42,63% (6,35 PCT yoy) y del 19,34% (4,07 PCT yoy), respectivamente. El aumento de la tasa bruta de interés de la empresa se debió principalmente a la mejora de la proporción de ingresos de la máquina de fijación de cristal mini, y el rendimiento de la empresa se ajustó a las expectativas. Los ingresos de explotación de la máquina de cristal sólido mini en 2021 ascendieron a 200 millones de yuan, con un aumento interanual del 421,87% y un margen bruto del 66,32% (5,24 PCT). Los ingresos de explotación de la máquina de cristal sólido Semiconductor ascendieron a 215 millones de yuan, un aumento del 890,23% y un margen bruto del 46,08% (disminución de 3,82 PCT). Los ingresos de explotación de los equipos de ensayo de envejecimiento de condensadores ascendieron a 208 millones de yuan, un aumento del 51,69% y un margen bruto del 31,12% (un aumento de 2,62 PCT). Los ingresos de explotación de los equipos de baterías de litio ascendieron a 31 millones de yuan, un aumento del 67,04% con respecto al año anterior. Gastos: en 2021, la tasa de gastos financieros, la tasa de gastos de venta, la tasa de gastos de gestión y la tasa de gastos de I + D de la empresa fueron del 0,33% (0,56 pctyoy), el 7,26% (1,29 pctyoy), el 3,30% (0,01 pctyoy) y el 6,39% (0,61 pctyoy), respectivamente. En el informe anual de 2021, las cuentas por cobrar de la empresa ascendían a 567 millones de yuan (más del 80% en un a ño), un aumento del 51,89% con respecto al año anterior, y los pasivos contractuales a 224 millones de yuan, un aumento del 56,68% con respecto al año anterior, lo que reflejaba la suficiencia de los pedidos de la empresa. La empresa es una empresa líder en el campo de los equipos de fabricación inteligente para la prueba de envejecimiento de la máquina de cristal LED y el condensador en China. Con la excelente calidad del producto, la capacidad de innovación tecnológica y la capacidad de servicio de alta eficiencia, la empresa ha acumulado abundantes recursos de clientes de alta calidad y una buena imagen de marca.
La empresa se beneficia de la explosión de miniled, la máquina de cristal sólido LED de la empresa entra en la fase de rápido crecimiento: la empresa es la empresa líder de la máquina de cristal sólido LED de China, los clientes incluyen Foshan Nationstar Optoelectronics Co.Ltd(002449) , Haining China Leather Market Co.Ltd(002344) \ \ \ \ , Shenzhen Mtc Co.Ltd(002429) \ \ \ , Hongli Zhihui Group Co.Ltd(300219) empresasfamosas como Jingtai, etc., y mantener una buena cooperación con empresas internacionales famosas como Samsung, yiguang, etc. La cuota de mercado de la máquina de fijación LED de 2021 es superior al 60%. Se espera que los ingresos de la máquina de cristal sólido LED crezcan rápidamente: En primer lugar, el mercado miniled está a punto de estallar, la demanda de la máquina de cristal sólido miniled de la empresa es fuerte. Miniled Solid Machine competitors include asmpt and K & s, the company has Price and Service Advantage, is expected to be the first choice of Chinese Manufacturers, share miniled Burst Dividend. En segundo lugar, la máquina tradicional de fijación de cristal LED se beneficiará del mercado LED y de la expansión de la capacidad en el diseño integrado de la fábrica de chips, los ingresos aumentan constantemente.
Gracias a la expansión de la capacidad de sellado y medición de semiconductores y a la sustitución de equipos domésticos, la empresa ha formado un nuevo incremento en la máquina de cristal sólido de semiconductores: la empresa es una empresa representativa en el campo de la máquina de cristal sólido de semiconductores domésticos, los productos se utilizan principalmente para el embalaje de dispositivos de potencia y el desarrollo gradual del negocio de la máquina de cristal sólido de CI. Los clientes incluyen micro conductor de cristal, tecnología canrui, Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co.Ltd(300373) , etc. En julio de 2021, la empresa adquirió una participación del 75% en Shenzhen kaijiu Automation Equipment CO., Ltd. Por 45 millones de yuan, ampliando aún más la gama de productos en el campo de los equipos de embalaje de semiconductores. Los productos de equipos semiconductores de la empresa se benefician a corto plazo de la recuperación del mercado de pruebas de sellado de semiconductores, se benefician a largo plazo de la sustitución nacional de equipos semiconductores, se convierten en un nuevo polo de crecimiento del rendimiento de la empresa.
Calificación de la inversión: mantenemos las previsiones de beneficios anteriores, agregamos las previsiones de beneficios de 24 años, y esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 361 millones de yuan, 466 millones de yuan y 579 millones de yuan, respectivamente. El pe correspondiente es 19 veces, 15 veces y 12 veces, respectivamente. Como líder de los equipos de prueba de envejecimiento de la máquina de cristal sólido y condensador en China, la empresa se beneficia a corto plazo de la explosión de miniled y la expansión de la capacidad de los fabricantes de sellos LED y semiconductores, y se beneficia a largo plazo de la sustitución nacional, con un alto rendimiento de crecimiento. Mantener la calificación “recomendada” de la empresa.
Consejos de riesgo: 1) el desarrollo del mercado miniled no es el riesgo esperado. Si el mercado de retroiluminación miniled y visualización directa no se desarrolla como se esperaba, entonces el volumen de compra de equipos relacionados será inferior a lo esperado, afectando las oportunidades de crecimiento de equipos relacionados con la empresa. Riesgo de iteración de la tecnología de dispositivos miniled. En la actualidad, el desarrollo de dispositivos de transferencia mini / mcroled con diferentes rutas tecnológicas, incluidos los competidores, puede tener un impacto en el negocio si la empresa no sigue el ritmo del mercado. Riesgo de desaceleración de la expansión de la capacidad de sellado de semiconductores. Si la expansión de la capacidad de sellado de semiconductores se ralentiza, o la sustitución nacional de la máquina de cristal sólido de semiconductores de la empresa no es tan esperada, afectará la oportunidad de crecimiento de la máquina de cristal sólido de semiconductores de la empresa.
