Jinhui Liquor Co.Ltd(603919) ( Jinhui Liquor Co.Ltd(603919) )
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En el primer trimestre de 2022, los ingresos de la empresa alcanzaron 705 millones de yuan, un aumento del 38,79%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 165 millones de yuan, un aumento del 42,78% con respecto al año anterior. El beneficio neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 163 millones de yuan, lo que representa un aumento del 41,86% con respecto al a ño anterior.
Comentarios
La optimización de la estructura del producto ayudó a abrir el primer trimestre. Los ingresos del primer trimestre de 2022 alcanzaron su nivel más alto desde 2019. El éxito del primer trimestre de 2022 se debe principalmente a la optimización continua de la estructura del producto. Concretamente, en el primer trimestre de 2022, los ingresos del vino de calidad superior ascendieron a 438 millones de yuan (44,51% año tras año), lo que representa el 62,72% (2,37 PCT año tras año). Los ingresos de los vinos de gama media fueron de 253 millones de yuan (29,20% año tras año), lo que representa el 36,26% (2,76 PCT año tras año). Los ingresos de licor de baja calidad fueron de 7,18 millones de yuan (año tras año + 122,92%), lo que representa el 1,03% (año tras año + 0,39 PCT).
Los ingresos del mercado y el número de distribuidores en otras provincias están aumentando rápidamente. Fuera de la provincia de Gansu, el crecimiento de los ingresos y el número de distribuidores lideraron el crecimiento. En el primer trimestre de 2022, los ingresos del sureste de Gansu / Lanzhou y sus alrededores / Centro de Gansu / oeste de Gansu / otras regiones fueron de 220 millones de yuan (año tras año + 46,46%) / 180 millones de yuan (año tras año + 28,91%) / 73,58 millones de yuan (año tras Año + 42,11%) / 56,7 millones de yuan (año tras año + 20,58%) / 166 millones de yuan (año tras año + 47,96%). El número total de distribuidores en todo el país es de 656, lo que representa un aumento neto de 67 en el período en curso; El número de distribuidores en otras regiones es de 383, lo que representa un aumento neto de 60 en el período en curso.
El Grupo fosun permite la expansión nacional, “noroeste + este de China” el rendimiento de la liberación de flexibilidad impulsada por dos motores. La empresa se adhiere a la planificación estratégica de la distribución nacional, la agricultura profunda en el noroeste, el avance clave, la consolidación continua del mercado provincial, la expansión activa del mercado provincial. En 2020, Q2 fosun Group se convirtió en el mayor accionista de la empresa, proporcionando recursos y apoyo estratégico para el plan estratégico quinquenal de la empresa (ingresos de 3.000 millones de yuan en 2023 y beneficios netos de 600 millones de yuan en 2023). En octubre de 2021, la empresa estableció empresas de ventas en Shanghai y Jiangsu para distribuir el mercado del este de China. A través de la operación de clientes clave y la compra en grupo, la empresa se integró profundamente en el sistema ecológico Fuxing e irradia cinco provincias de Jiangsu, Zhejiang, Henan, Shandong y Jiangxi. Al mismo tiempo, la empresa continúa cultivando profundamente el mercado del noroeste con Gansu como su núcleo, ha construido muchos modelos en Shaanxi, Mongolia Interior, Xinjiang y otros lugares, ha formado la marca de gama alta y el efecto cohesivo, se espera que se beneficie plenamente de la mejora del consumo del mercado local.
Propuestas de inversión
La estructura del producto sigue optimizando, superponiendo el Grupo fosun para permitir la expansión del canal nacional, el rendimiento de la empresa puede ser flexible. Se prevé que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 – 2024 sean de 24 / 31 / 3.700 millones de yuan, respectivamente, lo que representa un aumento del 37% / 26% / 20% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 5 / 6 / 700 millones de yuan, un aumento del 48% / 28% / 21%. El precio actual de las acciones corresponde a pe 29 / 23 / 19 veces. Mantener la calificación “recomendada”.
Indicación del riesgo
La expansión de los canales nacionales no está a la altura de las expectativas; Agravación de la perturbación epidémica; La competencia industrial se intensifica.
