Zhejiang Ssaw Boutique Hotels Co.Ltd(301073) ( Zhejiang Ssaw Boutique Hotels Co.Ltd(301073) )
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La empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos anuales 2021278 millones de yuan (+ 8,39%), el beneficio neto atribuible a la madre 37 millones de yuan (+ 5,28%), el beneficio neto deducido no atribuible a la madre 31 millones de yuan (+ 2,66%), las ganancias básicas por acción 0,56 Yuan.
Los ingresos se recuperaron al 73% en 2019 y la proporción de la gestión hotelera aumentó.
En el primer semestre de 2021, la situación de la prevención y el control de la epidemia mejoró y la industria hotelera se recuperó de manera ordenada. En la segunda mitad del año, los hoteles de la empresa se distribuyen principalmente en la región de la epidemia repetida, la presión de gestión. Los ingresos anuales de 2021 ascendieron a 278 millones de yuan (+ 8,39%) y se recuperaron al 73% en 2019. Entre ellos, los ingresos de explotación hotelera en 2021 ascendieron a 247 millones de yuan (+ 2,41%), que se restablecieron al 67% en 2019; En 2021, los ingresos del negocio de gestión hotelera ascendieron a 31 millones de yuan (+ 105,59%), que se restablecieron al 205% en 2019 y representaron el 11% de los ingresos (+ 5 PCT), principalmente debido a la expansión continua de la empresa a través de la gestión por encargo.
Aumento del margen bruto, aumento de la tasa de gastos durante el período
En 2021, la tasa bruta de beneficio de la empresa es del 33,27% (8,13 PCT), que se refiere principalmente a la recuperación de algunas operaciones y a la mejora de la construcción de sistemas de información para reducir los costos de funcionamiento. En 2021, la tasa de gastos de la empresa fue del 20,19% (+ 9,68 PCT), de los cuales algunos ingresos se recuperaron y la tasa de gastos de venta aumentó en 0,91 PCT; En 2021, el Hotel Chengdu se encuentra en la etapa de decoración, el alquiler correspondiente se incluye en los gastos de gestión, lo que da lugar a un aumento de la tasa de gastos de gestión de 2,11 PCT; La aplicación de las nuevas normas de arrendamiento dio lugar a un aumento sustancial de los gastos en concepto de intereses y a un aumento de la tasa de gastos financieros de 6,66 PCT.
La presión de la recuperación de la perturbación epidémica en el segundo semestre del año se recuperó al 80% durante todo el año.
En 2021, OCC, ADR y revpar fueron 58,03% (+ 16%), 398,33 Yuan / noche (+ 8%) y 231,15 Yuan / noche (+ 26%), respectivamente, y se recuperaron al 86%, 93% y 80% en 2019. Entre ellos, la OCC q1 ~ Q4 fue de 52,12%, 70,44%, 55,99% y 53,95%, respectivamente. Q1 ~ Q4 ADR fueron 381,61, 403,37, 403,93 y 403,12 Yuan / noche, respectivamente. La tasa de respuesta q1 ~ Q4 fue de 198,90, 284,13, 226,16 y 217,48 Yuan / noche, respectivamente.
Integración de la adquisición Jun Lan, King Lan, se espera lograr un salto adelante en el desarrollo
2022q1 Company Acquisition of junlan and Jinglan, Management and Investment Hotel scale from more than 70 to more than 300, Brand Matrix from middle and High – end Selected Hotels to all – service High – end Business and Holiday Hotels, with the integration process, it is expected to further Assist Development: (1) realize scale Expansion: Using the brand Influence of junlan Hotel, assist the company from the Yangtze Delta Region to Beijing, Southwest Region, The Pearl River Delta Region in Order Expansion, En 2022 se firmaron 100 proyectos. Flexibilidad del rendimiento: bajo la influencia de la situación epidémica, la presión de los viajes de salida, el retorno del consumo de gama alta, el Hotel Jun Lan cultiva profundamente el campo de vacaciones de gama alta, con la mejora de la situación epidémica, se espera que el rendimiento libere una mayor flexibilidad.
Propuestas de inversión
La empresa localiza hoteles seleccionados de gama media y alta, cultiva profundamente la región central del delta del río Yangtze, mejora la rentabilidad a través de productos diferenciados y servicios de alto valor añadido, moldea la influencia de la marca, y luego utiliza el modo de gestión de la Comisión para expandir los activos ligeros. A corto plazo, la empresa se centra principalmente en el funcionamiento directo, el ciclo de recuperación de la industria, puede liberar una mayor flexibilidad del rendimiento; Jun Lan Group to high – end Vacation Hotels mainly, the Epidemic Impact of the light, the Restoration of Greater Resilience. A largo plazo, en el contexto de la mejora de la tasa de cadena de la industria, la mejora y diversificación de los hoteles de gama media y alta y la oportunidad de desarrollo de las marcas locales de gama alta, se espera que la empresa aproveche la influencia de las marcas junting y junlan para ampliar aún más y aumentar La cuota de mercado. Esperamos que la EPS de 2022 a 2024 sea de 0,73, 1,01 y 1,25 Yuan / acción, respectivamente, lo que corresponde al precio actual de las acciones pe 95, 68, 56 veces, mantener la calificación de “Aumento”.
Indicación del riesgo
Las epidemias locales se repiten, la expansión de la gestión encomendada es inferior a las expectativas, el aumento de los alquileres y los costos de mano de obra para reducir los beneficios, la intensificación de la competencia en el mercado.
