Lianhe Chemical Technology Co.Ltd(002250) ( Lianhe Chemical Technology Co.Ltd(002250) )
La empresa publica su informe anual 2021. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 6.587 millones de yuan, lo que representa un aumento del 37,75% con respecto al año anterior. El beneficio neto retenido fue de 288 millones de yuan, un aumento del 357,20% con respecto al a ño anterior. Después de deducir el deterioro del Fondo de comercio, el beneficio neto de la empresa matriz es de 359 millones de yuan, lo que representa una mejora significativa en comparación con el a ño anterior.
La reanudación de la producción de la base de Jiangsu en 2021 trajo consigo un aumento sustancial de los ingresos. El objetivo operativo para 2022 es aumentar los ingresos de las empresas industriales no menos del 15% en 2022. En cuanto a los ingresos de explotación de los productos, los ingresos de explotación de los productos farmacéuticos, la protección fitosanitaria y los productos químicos funcionales en 2021 varían en un 22,02%, 57,86%, 22,27% a 12,17, 42,77 y 734 millones de yuan; En cuanto a la tasa bruta de beneficio de los productos, la tasa bruta de beneficio de los productos farmacéuticos, fitosanitarios y químicos funcionales en 2021 ha cambiado 1,77, 8,50, 18,17 puntos porcentuales a 40,66%, 22,98% y 25,74% año tras año; Las tasas de gastos de ventas, gestión (incluida la investigación y el desarrollo) y financieros en 2021 variarán de – 0,02, – 6,35, – 1,16 puntos porcentuales a 0,22%, 16,53% y 1,53%, respectivamente, en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y las tasas de gastos totales de los tres Artículos variarán de – 7,52 puntos porcentuales a 18,28%. Las ventas de plaguicidas, medicamentos y productos químicos funcionales aumentaron 75,27%, 12,24%, 53,81% a 18.809, 1.449 y 33.716 toneladas en comparación con el mismo per íodo del año anterior, entre las que las ventas de plaguicidas y productos químicos funcionales aumentaron considerablemente debido a la reanudación de la producción y al aumento de la demanda del mercado en Jiangsu. La capacidad de herbicidas, insecticidas y fungicidas fue de 21.005, 8.265 y 6.097 toneladas, respectivamente, con una tasa de utilización de la capacidad del 70,42%, 56,74%, 44,76% y una capacidad de construcción en curso de 0,3.300 y 1.750 toneladas. La capacidad médica es de 2.166 toneladas, la tasa de utilización de la capacidad es del 87,42%, la capacidad de construcción en curso es de 280 toneladas; 5.131 toneladas de productos químicos funcionales, 69,34% de utilización de la capacidad, no en construcción.
Los ingresos de la industria farmacéutica siguieron aumentando rápidamente, y en 2021 se completaron más de ocho nuevos proyectos de registro molecular de productos intermedios y API, que se espera que entren en la Cro en el futuro. En 2021, el número de productos comercializados, clínicos 3 y otras fases clínicas de la empresa fue de 17, 33 y 69, con ingresos de 7,5, 1,5 y 320 millones de yuan, respectivamente, y el volumen de ingresos de un solo producto fue de 4.385, 4.600 y 4.630000 Yuan, de los cuales 119 productos aumentaron un 7% año tras año. El equipo de I + D del núcleo médico se expandirá en casi un 40% en 2021, con más de un tercio de los empleados con maestría o doctorado. En 2021, el equipo de investigación y desarrollo de medicamentos utilizó la tecnología de reacción tubular continua de la empresa para estudiar el proceso de industrialización de los proyectos de la empresa, y ha desarrollado 10 proyectos de tecnología tubular, que desempeñan un papel importante en la reducción de costos, la reducción de riesgos de Seguridad y la reducción de Tres desechos. Mientras tanto, se desarrollaron más áreas no involucradas, incluyendo lipids de cadena larga, ácidos nucleicos, etc. La empresa también construirá la plataforma Cro y el equipo Cro de acuerdo a las nuevas necesidades de los clientes para proporcionar una mejor solución de ventanilla única para los clientes.
Previsión de beneficios. Debido al aumento de los precios de las materias primas, el rendimiento de la empresa está por debajo de las expectativas, reducimos las previsiones de beneficios de la empresa. Esperamos que el beneficio neto de 2022 – 2024 sea de 4,74 (- 27,52%), 6,02 (- 25,81%) y 799 (recién introducido) millones de yuan, respectivamente, lo que corresponde a 0,51, 0,65 y 0,87 Yuan EPS. Refiriéndose a la valoración de empresas comparables en la misma industria, la empresa recibió 35 veces PE en 2022 y el precio objetivo correspondiente fue de 17,85 Yuan (el precio objetivo del período anterior fue de 24,30 Yuan, basado en 50 veces PE en 2021, – 26,54%), manteniendo la calificación de “mejor que el mercado”.
Consejos de riesgo. La supervisión de la protección del medio ambiente se ha vuelto más estricta, la investigación y el desarrollo de nuevos productos han fracasado, los precios de las materias primas han aumentado y la macroeconomía ha disminuido.
