Citic Offshore Helicopter Co.Ltd(000099) 8 ( Citic Offshore Helicopter Co.Ltd(000099) 8)
Grandes pérdidas de valor se cargan ligeramente, esperando que el rendimiento se recupere. Los ingresos de la empresa en 2021 fueron de + 6,47% a 3.503 millones de yuan. Los beneficios netos de la madre disminuyeron un 46,12% a 62,45 millones de yuan. La pérdida neta de beneficios no deducidos fue de 450 millones de yuan, una disminución del 83,6% con respecto al a ño anterior. Los ingresos de 2022q1 fueron de + 6,48% a 905 millones de yuan. El beneficio neto de la madre fue de + 34,38% a 54,46 millones de yuan. El beneficio neto neto después de la deducción fue de – 50,79% a 44,77 millones de yuan. En 2021, la empresa retiró 492 millones de yuan por deterioro del valor y transfirió 416 millones de yuan en ingresos de Longping, dos de los cuales fueron básicamente cubiertos. Importantes filiales, Hunan Longping (Rice) loss 200 million Yuan, Hunan Yahua (Rice) loss 43.13 million Yuan, Anhui Longping (Corn) loss 130 million Yuan, lianchuang Seed Industry (Corn) profits 120 million Yuan, surrounding Sky, dreit, sanrui Agricultural Science and other are achieved Better profits. Creemos que después de la devaluación de las existencias de arroz y maíz en 2021, la relación entre las existencias y las ventas a finales de 2021 alcanzó el 81,68%, una disminución del 40,35% con respecto al a ño anterior, la presión de las existencias originales se levantó y se espera que el rendimiento futuro se recupere. Además, el flujo de caja neto de las actividades operacionales de la empresa en 2021 ascendió a 1.369 millones de yuan; El pasivo con intereses disminuyó en 533 millones de yuan para aliviar aún más la presión financiera.
El crecimiento futuro de la empresa sigue siendo un punto de vista en el negocio del maíz. En el sector del arroz, los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 1.304 millones de yuan, lo que representa una ligera disminución del 6,2% en comparación con el a ño anterior, con un margen bruto del – 7,7% al 29,38%. Teniendo en cuenta el aumento general de los precios de los cereales y el establecimiento de la División de arroz Yahua, se prevé que el negocio del arroz de la empresa se recuperará mejor en las dos estaciones de cultivo 2021 / 22 y 2022 / 23. En cuanto al maíz, los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 1.015 millones de yuan, un ligero aumento del 2,73% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, y el margen bruto de beneficio fue de – 21,3% a 31,21% en comparación con el mismo período del año anterior. Las semillas de maíz se encuentran en el período de rápido aumento del rendimiento, excepto algunas variedades de Longping en la provincia de Anhui en 2021, el rendimiento del campo es débil, lianchuang y tianrou lograron un mejor crecimiento del rendimiento, se espera que siga manteniendo la tendencia de crecimiento; Si los OMG aterrizan, el negocio del maíz puede lograr un rápido aumento del rendimiento escalonado. Además, en 2021, la filial brasileña Longping obtuvo un beneficio de 130 millones de yuan, que se espera que se convierta en un nuevo punto de crecimiento del rendimiento de la empresa en el futuro. La empresa Zhejiang Sunflower Great Health Limited Liability Company(300111)
Mantener una alta inversión en I + D y consolidar la posición de liderazgo de la industria de semillas con reservas tecnológicas. En el aspecto de la investigación y el desarrollo, los gastos de I + D de la empresa en 2021 fueron de + 7,88% a 208 millones de yuan en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y la tasa de crecimiento de los gastos de I + D fue superior a la tasa de crecimiento de los ingresos. A finales de 2021, el personal de I + D de la empresa ascendía a 451, lo que representaba el 17% del total de la empresa; En 2021 se solicitaron 159 nuevos derechos de especies vegetales para mantener la posición de liderazgo en la industria. En cuanto a la tecnología transgénica, la parte delantera de la innovación genética de la empresa está guiada por las empresas participantes Hangzhou Ruifeng y Longping Bio, y la parte trasera está guiada por la Academia de Ciencias del maíz y la industria de semillas lianchuang. Si el futuro GM aterriza, la empresa espera obtener un mejor rendimiento con la ventaja de la primera entrega.
Sugerencia de riesgo: el riesgo de producción de semillas causado por el mal tiempo, la política transgénica cae por debajo del riesgo esperado.
Sugerencias de inversión: la industria de semillas de China lidera el camino, mantener la calificación de “comprar”.
Se espera que la empresa dé la bienvenida a la industria, el negocio, la gestión de tres puntos de inflexión, el rendimiento o la bienvenida a un crecimiento ascendente de alta calidad. Se espera que el beneficio neto de la empresa de 22 a 24 años sea de 3,06 / 7,04 / 970 millones de yuan, lo que corresponde al precio actual de las acciones pe 68,4 / 29,7 / 21,6 X, manteniendo la calificación de “comprar”.
